Газпром

В среду, 29 августа, «Газпром» опубликует финансовые результаты за 2к18 по МСФО.

Мы ожидаем увидеть сильные результаты благодаря высоким объема экспорта и существенному росту цен на нефть и газ по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Свободный денежный поток, скорее всего, окажется положительным. Учитывая, что, как правило, «Газпром» предпочитает направлять дополнительный операционный денежный поток на инвестиции, мы не исключаем, что в нынешних условиях (благоприятная макроэкономическая ситуация и высокие операционные показатели) компания вполне может повысить свой текущий прогноз капиталовложений на 2018 г.

Впрочем, такая возможность, на наш взгляд, уже учтена рынком. В любом случае, мы не ожидаем сколько-нибудь выраженной реакции рынка на публикацию результатов. На наш взгляд, в данный момент инвесторов в большей степени интересуют дивидендные перспективы, однако пока в заявлениях менеджмента мы не видели никаких указаний на то, что размер дивидендов по итогам 2018 г. может вырасти. Ранее менеджмент заявлял, что планирует сохранить дивиденды за 2018 г. на уровне прошлого года. На наш взгляд, скорее всего, так и произойдет. В этом случае дивидендная доходность составит 5,6%. Несмотря на сильные финансовые показатели и позитивные фундаментальные факторы, этого может быть недостаточно для того, чтобы вернуть инвесторам интерес к акциям компании. Рассчитанная нами прогнозная цена акций «Газпрома» через 12 месяцев (2,90 долл.) предполагает ожидаемую общую доходность на уровне 44%, в связи с чем мы подтверждаем рекомендацию Покупать.

Существенное увеличение выручки за счет рекордного экспорта и высоких цен.

( Читать дальше )

«Газпром» опубликует свои финансовые результаты за 2К18 по МСФО на этой неделе (точные даты публикации и телеконференции уточняются).

Несмотря на более сильную макроэкономическую конъюнктуру, которая привела к росту экспортной цены газа «Газпрома» во 2К18, и ослабление рубля, финансовые показатели «Газпрома» пострадали от традиционной сезонности газового бизнеса, которая способствовала снижению продаж газа кв/кв, что побуждает нас ожидать ослабления финансовых показателей в квартальном сопоставлении во 2К18.

Мы прогнозируем, что выручка Газпрома составит 1 832.3 млрд руб. (-14% кв/кв, +31% г/г). EBITDA должна также снизиться до 554.6 млрд руб (-15% кв/кв, +61% г/г), отражая снижение продаж. На чистую прибыль окажут дополнительное давление аномальные убытки от курсовых разниц в размере 116.2 млрд руб., которые компания должна зафиксировать после ослабления рубля во 2К18 и, следовательно, признать по своему долгу в иностранной валюте.

Таким образом, мы ожидаем, что чистая прибыль за 2К18 составит 245.3 млрд руб. (-38% кв/кв, +412% г/г).

На телеконференции мы будем ждать: 1). обновленного прогноза по объема экспорта в страны дальнего зарубежья и в страны бывшего СССР, а также по эффективной экспортной цене в 2018, учитывая, что 8 месяцев этого года уже позади; 2). комментарии к последним новостям о том, что «Газпром» рассматривает возможность строительства нового трубопровода в Китай, который будет связан с существующим маршрутом Сахалин-Хабаровск-Владивосток, и о том как этот потенциальный проект может сосуществовать с проектами СПГ Газпрома на Дальнем Востоке (проект Владивосток СПГ и расширение Сахалин-2), учитывая, что все эти проекты обеспечиваются одной ресурсной базой; 3). комментариев по ситуации на газовом рынке Турции после последних событий в экономике страны.

АТОН

"Газпром" по итогам геологоразведочных работ прирастил в 2018 году запасы газа на шельфе РФ на 768 миллиардов кубометров.

«В рамках освоения шельфа работы „Газпрома“ сконцентрированы в Баренцевом, Карском и Охотском морях… В 2017 году на шельфе этих морей пробурены две разведочные скважины, выполнено 7,4 тысячи квадратных метров сейсморазведочных работ 3D. В 2018 году по результатам данных работ получен значительный прирост запасов газа (категорий А+В1+С1) — 768 миллиардов кубометров, в том числе 667 миллиардов кубометров по Ленинградскому месторождению и 101 миллиард кубометров по Южно-Киринскому месторождению»

Прайм

Прошелся сегодня по отчетности МСФО топ-10 публичных российских компаний в целях определить, дорог или дешев наш фондовый рынок и есть ли куда сейчас инвестировать)

На самом деле компаний 11, я не смог никого исключить, хотя Аэрофлот этого заслуживал:)) Но в России не так много интересных компаний, кроме нефтегаза и банков, поэтому оставил.

В целом — это либо самые дорогие компании, либо компании с наибольшим оборотов торгов (значит, интересные), ну и немного субъектива.



Зеленым цветом помечены позитивные факторы:
— недооцененность: P/BV (капитализация / собственный капитал) меньше 1,0;
— сколько годовых прибылей компания стоит: P/E (капитализация / чистая прибыль) меньше 5,0;
— высокая рентабельность: ROE (чистая прибыль / собственный капитал) больше 20%;
— дивидендная доходность выше ключевой ставки (7,25%).

В целом, пару выводов:

1. Частные компании оцениваются рынком как правило дороже, чем компании с долей государства 50%+. К примеру, НОВАТЭК стоит в 4 раза дороже, чем «должен», а Газпром — в 4 раза дешевле.

( Читать дальше )

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. «Бычий» разрыв и белая свеча. Однако объем торгов значительно снизился, что снижает важность незакрытого разрыва. При этом недельная свеча черная, и мы продолжаем держать короткую позицию. Действительно, пробит важный уровень поддержки в районе 196 рублей, совпадающий с нижней границей «нисходящего треугольника», что сулит падение в район 160 рублей. При этом не стоит уповать на то, что российские акции относительно Нефти Брент сейчас» сильно недооценены (примерно на 23.3%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 76,25*18,5=1410.6 пункта, а биржевое значение находится около 1081.9 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Действительно, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, около четырех лет.

Газпром. Еще одна белая свеча, но котировки по-прежнему остались между уровнем скользящей средней ЕМА-55 и линией трехмесячного нисходящего тренда. В такой ситуации есть все предпосылки к сохранению диапазонного характера торгов, но постепенно увеличивается вероятность зарождения растущего тренда.

( Читать дальше )

Справляйся кто может. Правительство готовится избавить машиностроение от антикризисной господдержки

В правительстве заговорили о том, что кризис в российском машиностроении миновал, спрос восстановился, а потому отпала и необходимость в выделении дополнительных средств бюджета на его поддержку. Рабочая группа по бюджетным проектировкам на 2019–2021 годы предложила подумать об отказе от «антикризисной» помощи в автопроме, транспортном и сельскохозяйственном машиностроении, легкой промышленности, а также урезать субсидирование судостроения. Ряд секторов теоретически могут обойтись без господдержки, но во многих ее отсутствие рискует обернуться очередным серьезным спадом производства. (Коммерсант)

Углю нарисовали светлое будущее. Оно обойдется компаниям в 1,7 трлн рублей

Увеличение добычи и экспорта российского угля на треть к 2025 году потребует около 1 трлн руб. инвестиций угольных и стивидорных компаний и еще около 700 млрд руб. от ОАО

( Читать дальше )

ОАО «Ямал СПГ» по итогам 1 п/г 2018 года получил убыток по МСФО в размере 71,328 млрд рублей против прибыли 221 млн рублей полученной годом ранее.
Ямал-СПГ… причина убытка.
Капитал 92.574 млн
Совокупн.Долг (обязательства) 1.775.352 млн
Убыток 6 месяцев -73.128 млн.

Да они проценты по таким огромным долгам не могут обслуживать. Поэтому убыток.
Кто им вообще давал в долг? Совокупные обязательства (долг) больше капитала в 19,18 раз.
Новатек под санкциями и не может брать в долг у США кредиты на более 90 дней.
Новые санкции перекрывают им и эту былую возможность.

Актив «НОВАТЭКа» и Total – ЗАО «Тернефтегаз» – стал участником многомиллиардных судебных разбирательств. Скандально известный по массовым забастовкам вахтовиков партнер компании «Трест СевЗапСпецСтройМонтаж» (Санкт-Петербург, входит в ПГ «Проминдустрия») обвинил добывающий актив в неосновательном обогащении на 2,7 млрд рублей, а также потребовал вернуть 617 млн рублей процентов за пользование чужими денежными средствами.
mfd.ru/forum/post/?id=14974600


Тут вчера пообсуждали многолетние манипуляции Финама на бирже.
Пообсуждали, вслед за ЦБ и ...  любуемся дальше на действия невидимых рук рынка.

Мировой рекорд по морской укладке труб был поставлен 26 августа судном Pioneering Spirit компании Allseas, которое ведет строительство «Турецкого потока» — сообщает "Газпром".

«26 августа в рамках реализации проекта „Турецкий поток“ судном Pioneering Spirit был достигнут новый мировой рекорд по морской укладке газопроводов — 6,27 километра в сутки»

Прайм