Европа

Доброе утро, всем привет!

Мы ждём слабые финансовые результаты по итогам года. Нарушение логистических поставок, закрытие традиционных рынков сбыта из-за санкций и усиление конкуренции на внутреннем рынке приведёт к росту операционных расходов и снижению маржинальности. Кроме этого, давление на финпоказатели оказывает крепкий рубль и снижение цен на сталь на фоне развивающейся рецессии в Европе и США.

Кажется, говорить о том, что Европа получает много «плюсов» от общемирового положения дел заведомо абсурдно. Но отличилась Норвегия.

Вчера наткнулась на заголовок Washington Post: "Норвегия неприлично обогащается". Кажется, внутри ЕС возникают все новые противоречия, а западные эксперты не утруждаются в подборе выражений и прямо пытаются пристыдить союзника.

Поэтому следующая страна, условно именуемая «победителем» — Норвегия — второй после России поставщик газа в ЕС. После смены курса ЕС от покупки российского газа, именно Норвегия позволяет восполнить потери европейским странам. Если ранее норвежская Equinor превалирующую долю поставок отправляла на рынок Азии (около 60%). То сегодня доля экспорта на азиатские рынки сократилась до минимума (в марте все поставки были отправлены на рынок Европы). В это время российский газ пользуется спросом у Китая и Индии, которые приобретают голубое топливо с дисконтом.

Но переориентация норвежской нефти с Азии не решила проблему возрастающей стоимости энергоносителей. Норвегия отвергла просьбу ЕС о фиксировании цен на газ ниже рыночных и продолжает получать сверхприбыли (что подливает масла в огонь на фоне нарастающих противоречий внутри ЕС, но об этом в следующем посту).

You — the United States — take care of our security. You — China and Russia – provided the basis of our prosperity. This is a world that is no longer there.

Полагаю, что на этой неделе европейские цены на газ могут опуститься в диапазон $1200–1400 за тыс. куб. м, в котором продолжат консолидироваться до появления нового драйвера роста или снижения.

Биржевые цены на газ в Европе опустились ниже $1500 за 1 тыс. куб. м впервые с 29 июня, свидетельствуют данные биржи ICE. Газ дешевеет уже почти на 6%. Стоимость ноябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах снизилась до $1468 за 1 тыс. куб. м, или до €146 за МВт•ч.

Подробнее – в материале «Ъ»

Мы ждем сохранения инерции рубля к ослаблению в начале этой недели на фоне обострения на Украине последних дней. Полагаем, что волатильность на валютном рынке возрастет, пара доллар-рубль может перейти в зону 62-65 руб.