ОФЗ

Сегодня в выпуске:

— Что там с яйцами?
— Нам поправили прогноз по ВВП. Опять беда.
— Про пушистый фонд Blackrock
— На чём зарабатывает Формула-1?



Доброе утро, всем привет!

Начнём с кредитных карт в США

( Читать дальше )

О чем говорит этот график?
На мой взгляд есть один интересный вывод:

В странах с большим госдолгом банковская система перестраивается на обслуживание этого долга.

Соответственно, большим банкам в таких условиях будет крайне тяжело показывать высокий ROE.

Второй момент: у нас еще большой потенциал по нагружению банков госдолгом 😁

А вы как думаете, правильные ли я сделал выводы из графика?

В новых «Итогах недели» обсуждаем факторы, влияющие на цены длинных ОФЗ, акции «Норникеля», «Газпрома», «Яндекса» и «Аэрофлота», а также выясняем, как долго продлится ралли в золоте, пора ли покупать китайские акции и на какие российские бумаги второго эшелона можно обратить внимание.

Смотрите до конца, пишите комментарии под постом и не забывайте о лайках!

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest

Запишу текущие мысли по рынку, а то на след. неделе ложиться на госпитализацию в Питер (еноту нужно чинить плечевой сустав), активность будет если что в телеге (https://t.me/ipeinvest).

Про акции

Рост денежной массы в России (в 2023г. динамика роста денежной массы М2 доходила до 25,9% (в феврале-марте)) в итоге не мог не сказаться на российском фондовом рынке, который растет уже 547 дней без коррекции больше чем на 10% (рекорд был 651 день подряд такого роста). Просадка не доходит даже до 10% по индексу, все коррекции выкупаются и скорее всего эта динамика продолжится, до летнего дивсезона по крайней мере. Летом, на дивгэпах, рост индекса может быть ограничен, в августе-сентябре, после окончания дивсезона, не исключаю запиливание индексом боковика, но на динамику конечно будет влиять множество факторов.

Не смотря на уже довольно продолжительный рост индекса — российский рынок продолжает оставаться дешев, относительно своих среднеисторических значений (см. картинку сверху). Сейчас мы находимся ниже среднего значения в 6.2 P/E (используется как один из индикаторов оценки). Так, н-р, по мультипликатору p/e не дорого из голубых фишек (вход. в индекс) сейчас в моменте оценены Сбер, СНГ, Роснефть, Совкомфлот…

( Читать дальше )

В линейке интересных индексных фондов пополнение. На российском рынке появился первый биржевой фонд на долгосрочные ОФЗ с тикером SBLB. Сильно подозреваю, что «LB» в конце означает «Long-term Bonds». Подготовил самый полный авторский разбор нового фонда.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

 

О фонде SBLB

Новый биржевой фонд SBLB начал торговаться на Мосбирже 5 апреля 2024 г.

📊В составе фонда — государственные облигации (ОФЗ) с длинным сроком до погашения и дюрацией более 7 лет.

📈БПИФ SBLB повторяет динамику индекса полной доходности RUGBITR7Y+, который рассчитывается Мосбиржей и в который как раз и входят длинные ОФЗ.

Полная доходность означает, что в расчёт индекса включаются как изменение стоимости тела ОФЗ, так и накапливающиеся купонные выплаты.

⏳Время для начала торгов действительно выбрано удачно  — дальние ОФЗ сейчас один из наиболее перспективных активов по потенциальной доходности в преддверии снижения ключевой ставки. Я говорю об этом уже несколько месяцев и сам довольно активно набираю позиции в длинных ОФЗ.

( Читать дальше )

Друзья, приветствую. Короткая заметка по длинным ОФЗ.

В условиях, когда Минфин размещает огромные объемы облигаций, создается давление на котировки длинных ОФЗ, что приводит к весьма интересным уровням доходностей в бумагах со сроками погашения 10+ лет.

Сделал подборку из шести 10+ летних ОФЗ таким образом, чтобы можно было ежемесячно получать купоны и реинвестировать их, повышая свою доходность:

( Читать дальше )

Здравствуйте друзья!
Продолжаю вас веселить.
«Когда вы услышите, что об акциях начинает говорить чистильщик ботинок, знайте — пришло время продавать.»
А когда интересуется, акциями уважаемый сторож, что ВЫ будите делать.

Благодарственное письмо кручи грамоты, Мер, лично вручил на сцене, пожал руку и поблагодарил за добросовестный труд. В тот момент и после, было не комфортно, не заслужено и смешно. 
И так закупаемся акциями или ну его на фиг.
У меня лично долгосрочные планы, пока покупаю длинные ОФЗ, хочу в портфели  50/50 (акции/облигации), потому что мне 50 лет.
Веселых и мирных выходных!
 

Минфин РФ 10 апреля провел очередной аукцион по размещению гособлигаций. Было предложено два выпуска бондов с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Спрос на этот тип долговых обязательств в последние месяцы регулярно превышал предложение, доходность несколько раз обновляла максимумы.

Спрос на ОФЗ-ПД серии 26244 с погашением 15 марта 2034 года составил 99,86 млрд руб. при предложении 50,71 млрд. Средневзвешенная доходность составила 13,74% годовых, а выручка от размещения — 45,30 млрд руб.

ОФЗ-ПД серии 26219 с дюрацией до 16 сентября 2026 года были предложены в объеме 20 млрд руб. при спросе 23,1 млрд. Средневзвешенная доходность была определена в 13,4% годовых, выручка от размещения составила всего 6,32 млрд руб., так как по приемлемым ценам удалось разместить эти облигации лишь на 7,03 млрд руб.

Новые максимумы доходности и «коротких», и «длинных» ОФЗ-ПД сигнализируют о том, что рынок ждет длительного периода удержания Банком России высоких ставок. На этом фоне индекс российских гособлигаций RGBI продолжает снижение, способствуя повышению доходности ОФЗ.

( Читать дальше )

В среду председатель ЦБ Э. Набиуллина выступала с отчётом перед Госдумой по итогам работы регулятора в 2023 году. Все тезисы стандартные для последних месяцев, но медиа почему-то обратили внимание на «пик инфляции пройден». Рынок отреагировал быстро, в стакане появилось много заявок на покупку, на продажу, напротив, убрали. Оптимизм, не иначе. Но что изменилось с февраля и марта? Тогда тоже заявлялось, что пик инфляции пройден.

В этот же день проходили размещения Минфина. Были предложены 2 выпуска с фиксированным купоном: короткий 26219 и длинный 26244. Короткий 26219 разместили всего на 7 млрд при спросе 23 млрд по средневзвешенной ставке 13.40% (премия 0.02% к закрытию 9 апреля), длинный 26244 — на 51 млрд при спросе 100 млрд по ставке 13.74% (премия аналогичная — 0.02%). Всего было размещено ОФЗ на сумму 58 млрд — хуже последних аукционов.

В итоге несколько дней подряд RGBI открывается ростом, который довольно быстро нивелируется. Вчера снова продолжились продажи после выхода данных по инфляции. О них подробнее далее. Что касается ОФЗ, то пока желания покупать в стакане не видно.

( Читать дальше )

 ▫️ Инфляция в РФ на 8 апреля. Неделя: 0,16%, с начала месяца: 0,17%, с начала года: 2,12%, годовая: 7,79%. Резервы РФ на 5 апреля: $598,3 ($589,4 млрд неделей ранее). Внешний долг в I кв. 2024 г. составил $304 млрд (316,8 на начало года). Всемирный банк изменил прогноз роста ВВП РФ в 2024 г. с 1,3% до 2,2% и в 2025 г. с 0,9% до 1,1%. 

▫️ Минфин продолжает размещать ОФЗ с рекордными доходностями. По ОФЗ-ПД 26219 (погашение: 16.09.2026 г., размещенный объем: 7,031 млрд руб. выручка: 6,316 млрд руб.), средневз.доходность составила: 13,4% годовых, по ОФЗ-ПД 26244 (погашение: 15.03.2034 г., размещенный объем: 50,712 млрд руб., выручка: 45,3 млрд руб.) средневз.доходность составила 13,74% годовых. Заданный в Госдуме вопрос об оправданности таких ставок Набиуллина переадресовала в соответствующее ведомство, добавив: «насколько мы понимаем, Минфин учитывает рыночную конъюнктуру». 

▫️ «Ведомости» в четверг сообщили о запрете ЦБ на замещение еврооблигаций, купленных у нерезидентов.

( Читать дальше )