ОФЗ

Доходность по вкладам, которую сейчас предлагает Сбер. На 1 год, а также 2 и 3 года одинаковые — 13,5%.
Самый жир 6-7 месяцев — 18%! Щедро. Возможно банкам сейчас нужна ликвидность, заранее, до повышения ключевой ставки, раньше % по вкладам вроде не повышали в банках (а повысил не только Сбер), посмотрим, а до заседания ЦБ по ключевой ставке, которое назначено на 7 июня, выйдут еще одни данные по инфляции

Открыла сегодня график основного индикатора рынка облигаций — RGBI. Вывод абсолютно такой же, что и раньше. 
Я не понимаю, зачем инвесторы, с конца прошлого пытаются поймать там дно, и весь 2024-й год ещё и усредняются против тренда. 

1. Технически до основной поддержки не так, чтоб и близко. Почти год, начиная с 1.11 2023 года на месячном таймфрейме снижение идёт без единого отскока, что говорит о силе нисходящего тренда и ближе к своему завершению он ещё и получит ускорение, что связано не только с циклом повышения ставки ЦБ, но и с продолжающимся выводом капитала, который начался ещё в 22-м.  


Большинство индикаторов также не дают сигналов о завершении снижения, наоборот, показывают, что оно продолжится. 

2. Фундаментально тоже нет никаких предпосылок к тому, что ЦБ готов перейти к циклу снижения ставки, скорее наоборот. 

3. Опять же информационное поле пока не предполагает разворота, тот же Сбер и Греф наделали в конце текущей недели шуму, подняв ставку по депозиту до 18% с неограниченной максимальной суммой по вкладу. 

1. Укрепление рубля

С прошлого августа не держу валюту на Мосбирже. Предпочитаю ей рублевые активы: денежный рынок, акции и короткие ОФЗ.
Причина — вот эта модель, где серая линия — usdrub:


Где-то здесь +- лежит поддержка (зеленый пунктир), от которой, похоже, произошел отбой. Как в ноябре 15-го и мае 23-го.
Поэтому потихоньку начал набирать по тренду лонг Cr.
.
.
2. ОФЗ

Конечно, доходности дальних ОФЗ, превышающие 14%, весьма привлекательны.
Снимать такие «инвестиционные сливки» готов почти любой инвестор:

Да уж, дожили. Ещё в начале апреля, перед прошлым заседанием ЦБ по ключевой ставке, мы всерьез рассуждали о том, что ставку могут понизить. А теперь подходим к 7 июня со вполне осязаемым риском очередного ПОВЫШЕНИЯ ключевой ставки. Рынок акций, долговой рынок и ставки по вкладам уже отыгрывают этот негативный сценарий.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

🤔Мысли вслух

👉Занятно: ровно 9 месяцев назад, 1 сентября 2023 года, я опубликовал статью под заголовком «Ключевая ставка вырастет до 15%?». Тогда это звучало как кликбейт и пугалка, поскольку в августе 2023 ЦБ резко задрал ставку с 8,5% до 12%, и всем казалось, что дальнейшего повышения уже не будет, а если будет, то минимальное.

🤷‍♂️Я и сам в тот момент не особо верил в ставку 15%. Но Банк России за пару месяцев не только дошел до обозначенного мной тогда ориентира, но и переплюнул его.

Теперь такой же нереалистичной кажется и ставка 20%. Все уверены, что если и будет повышение, то только одно и максимум на 100 б.п. Я тоже так считаю и закладываю этот вариант в свой базовый сценарий инвестирования.

Индекс Мосбиржи государственных облигаций

На индексе государственных облигаций сбываются мои худшие опасение.
Вероятно высокая ставка и инфляция с нами надолго.
Если исходить из такого варианта разметки, то индекс в скором времени уйдет ниже 100 пунктов. И может уйти ниже не только уровня февраля 2022 (98.21), но и ниже абсолютного минимума от декабря 2014 (97.69)



❗️Думаю, что целесообразно пока воздержаться от покупки как длинных так и коротких ОФЗ. Ведь если разметка верна, то ставка может быть поднята и до 20% 🤦🏻‍♂️

Всем крепости духа и профита!

Больше информации на канале

© UP&DOWN TREND |АКТИВЫ РФ|

Друзья, есть весомый аргумент — «зачем покупать акции, если ставка ОФЗ 14,5% и ее можно зафиксировать на 10 лет».

 Это действительно хорошая доходность, НО я остаюсь в сильных акциях. Объясню свою логику на примере Сбера, который занимает 1 место в моем личном портфеле по объему.

 Прибыль компаний ежегодно растет и дивидендная доходность вслед за ней. С 2017 по 2023 годы прибыль Сбера росла в среднем на 12,5% в год. 

 
Вот пример доходности Сбера к текущей цене (316 руб.) и ОФЗ на 10 лет. Я заложил дальнейший рост прибыли Сбера на 10% в год. С 5-го года дивиденд по Сберу становится выше, чем купон по длинным ОФЗ, в среднем он на горизонте 10 лет на 2,2 пп. выше. И это я еще не считаю рост акций Сбера. 

 Поэтому мой выбор — держать акции сильных компаний (по крайней мере до того момента, пока ставка ОФЗ не будет на уровне 17 пп., надеюсь, такого не произойдет).

 Конечно, прошлый рост компаний не гарантирует будущего, могут быть невыплаты, которые подпортят общую картину.