Россия

⛽Совет директоров Татнефти рекомендовал выплатить 27,54 руб. дивидендов на 1 акцию за 1-е полугодие 2023 года

27,54 руб. на акцию — это выплата ровно 50% чистой прибыли по РСБУ за 1-е полугодие 2023 года (128 млрд руб.).



Это говорит нам о том, что:

✔ Компания выполняет взятые на себя обязательства
✔❌ Прибыль по международным стандартам с высокой вероятностью не выше прибыли по российским (потому что за дивидендную базу берется большая из прибылей), поэтому цели пересматривать нет смысла — ждем 630 руб. за 1 акцию.

Вот какую интересную историю отследил. С одной стороны, фиксировать прибыль, конечно, нужно, так как падать все умеет будь здоров, особенно у нас. Но с другой, если вы купили акцию достаточно низко, она успела отрасти и платит дивиденды, то вы получаете доходность не от текущей цены, а от цены покупки. И эта доходность выше средней по рынку.

Объясню, вот я купил Татнефть по 375 руб. за 1 акцию. Сейчас акции стоят 580 руб., компания объявила дивиденды в 27,54 руб. на акцию — от текущей цены это 4,7%, от моей цены покупки = 7,3%.

( Читать дальше )

Текущая волна девальвации рубля без существенных откатов становится рекордной по времени.

Рубль по волнам истории



• 25 лет назад в России случился технический дефолт: 17 августа 1998 г. был объявлен отказ по государственным обязательствам, за считанные дни рубль рухнул с 6 до 28 за доллар США. А далее — относительно стабильное десятилетие для нацвалюты. Шок тогда был очень сильный, но предельно скоротечный.

• Следующий кризисный август 2008 г. рубль встретил на уровне 23 за доллар, а в феврале 2009 г. USD взлетал выше 36. Потом опять стабилизация и укрепление нацвалюты. Острая фаза девальвации на 50% завершилась спустя шесть месяцев.

• Геополитика 2014–2015 гг. привела к новой волне ослабления рубля. С августа по декабрь 2014 г. рубль падал с 35 до 80 за доллар США, фаза локального ослабления на 130% длилась четыре месяца. Потом было восстановление к 49, и уже с мая 2015 г. состоялся еще один прыжок доллара до 86 в январе 2016 г. На этой волне за 8 месяцев рубль проседал на 70%, а потом вновь — коррекция доллара.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Банк России продолжает считать, что основной причиной ослабления рубля является ухудшение торгового баланса/текущего счета. Честно говоря, не могу с этим согласиться, хотя ухудшение здесь присутствует, но как-то значимо импорт товаров в последнее время (апрель-июль) не меняется (~$25 млрд). Экспорт товаров – тоже достаточно устойчив (~$33 млрд). А курс улетел с 78 руб./долл. до 99 руб./долл. Конечно, здесь можно что-то списать на импорт услуг, где баланс ухудшился до $3.5-4 млрд в месяц, но во-первых, этого недостаточно, чтобы обосновать такое ослабление, во-вторых частично импорт услуг может быть одним из каналов вывода капитала (как это было в Китае).

Я уже писал, о том, что одной из значимых причин стало изменение структуры расчетов, при которой все положительное сальдо внешней торговли формируется в рублях, в июле даже больше – сальдо торговли в валюте стало отрицательным (-$0.1 млрд). Т.е. по сути чистого притока валюты от торговли на рынок нет, а рублевое сальдо лишь отражение оттока капитала (иначе рубли наружу попасть просто не могут).

( Читать дальше )

📣 Обзор Positive Technologies. Интересная венчурная история

Positive Technologies – компания, которая разрабатывает и реализует решения в сфере информационной безопасности. Большую часть выручки компания получает от предоставления лицензий на свои продукты крупному российскому бизнесу. Более 98% доходов Positive получает от российских клиентов.

Positive провела IPO в декабре 2021 года, на рынке торгуются 12,2% акций. Крупнейшие доли у основателей компании (более 65%) и топ-менеджеров (более 15%). Это хорошо, значит, мотивированы в росте стоимости акций.



💲Финансовые показатели компании

Выручка в млрд руб. (в скобках указаны годовые темпы роста в %)

2018 = 2,6 (+13%)
2019 = 3,5 (+35%)
2020 = 5,5 (+57%)
2021 = 7,1 (+29%)
2022 = 13,8 (+94%)
2023 (прогноз) = 17,9 (+23%)

Чистая прибыль в млрд руб. (в скобках указаны годовые темпы роста в %)

2018 = 0,3 (+28%)
2019 = 0,2 (-50%)
2020 = 1,5 (+650%)
2021 = 1,9 (+26%)
2022 = 6,1 (+221%)
2023 (прогноз) = 8,2 (+34%)

Темпы роста Positive поражают. Вот уж действительно история роста, особенно высокий рост был в 2022 году. В этом году я прогнозирую снижение темпов роста с учетом данных за 1-й и 2-й кварталы.

( Читать дальше )

На прошлой неделе я был далеко от компа, поэтому сегодня получился лонг-рид за две недели. Сочуствую.


Подписаны приёмные акты на гидрографические суда «Яков Лапушкин» и «Евгений Горигледжан». «Яков Лапушкин» предназначен для выполнения гидрографических и лоцмейстерских работ. «Евгений Горигледжан» предназначен для проведения подводно-технических работ, экологического мониторинга морской среды, океанографической съёмки придонного слоя и оказания помощи силам поиска и спасения на море.



( Читать дальше )

Увы, 100 рублей за доллар — это новая реальность. Но не факт, что это надолго. Почему курс может развернуться — главная тема нового выпуска шоу «Без плохих новостей» на YouTube-канале «БКС Мир инвестиций», в котором директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин каждую неделю доказывает, что для инвесторов не бывает плохих новостей, ведь заработать можно на любой.

Смотреть БПН: 

Текстовая версия:

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема выпуска — валюта. Ждем доллар по 120? Или все же есть надежда на отскок. Объясню. 

Также я прокомментирую главные новости недели. Вышло много интересных отчетов. В рубрике Advisory — о трендах на американском рынке. Рубрику Гонконг я решил посвятить китайской компании CITIC. 

Традиционно будет блок с ответами на ваши вопросы.  

Рубль ищет дно  

С начала года рубль обвалился на четверть и уже спорит за звание худшей валюты развивающихся рынков с турецкой лирой и аргентинским песо.

( Читать дальше )

Россия занимает 96 место в мире по скорости мобильного интернета (24,32 Мбит/с). Украина находится на 92 месте (24,93 Мбит/сек). Хуже дела со скоростью доступа к Сети обстоят у Беларуси (132 место, 10,33 Мбит/сек) и Таджикистана (133 место, 9,91 Мбит/сек), лучше — в Азербайджане (59 место, 40,39 Мбит/сек) и Казахстане (68 место, 34.07 Мбит/сек). Первая тройка — ОАЭ (200,24 Мбит/сек), Катар (182,98 Мбит/сек) и Кувейт (152,95 Мбит/сек), — Speedtest Global Index.
 Прочитал только что в Телеге эту новость и удивился, почему то я думал, что мы где то в первой десятке или во второй хотя бы. Странно, что мешает нам сделать инет быстрее?