ФРС США

Дом братства в Вашингтоне

Когда ВВП резко возрастает из-за попутного ветра дефицитных расходов, ФРС начинает страдать от эффекта слепоты перед реальностью.

Затем он чувствует еще большее давление (или пьяную уверенность) в необходимости повышения краткосрочных процентных ставок, что также приводит к росту доллара в краткосрочной перспективе, но практически ко всему остальному (т.Е. к акциям, облигациям, недвижимости и налоговым поступлениям) ниже.

Это означает, что риск обвала рынка в условиях роста ВВП возрастает экспоненциально, что мы и наблюдали ближе к концу 2018 года, когда Пауэлл попытался ужесточить баланс ФРС и одновременно повысить ставки.

Чистый результат?

Рынки рухнули к Рождеству, и когда наступил новый год, ФРС спасала рынки репо в размере сотен миллиардов долларов в неделю и печатала инфляционные деньги быстрее, чем fastball Нолана Райана.

ФРС причиняет боль большей части мира.

Рынки ожидали снижение ставки ФРС уже во II п. 2023 года, однако она останется на высоком уровне еще продолжительный период времени, т.к. угроза рецессии в США отступает, а инфляция продолжает демонстрировать неустойчивость.

Высокие ставки в США делают активы, деноминированные в долларах, более привлекательными, высасывая деньги с других рынков и вызывая обесценивание их валют. Многим странам приходится откладывать планы по снижению ставок из-за риска спровоцировать дестабилизирующий отток капитала.

источник: bloomberg.com, headlines F.


Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Отчет по инфляции цен потребителей США вчера вышел чуть выше прогноза, но фондовый рынок спокойно отнесся к отчету, ибо цифры не изменили ожидания в отношении решения ФРС 20 сентября.
Тем не менее, рост цен на энергоносители и базовая инфляция, превышающая цель ФРС более чем в два раза, указывают на отсутствие голубиного разворота ФРС на предстоящем заседании.
В текущей ситуации Пауэлл не сможет огласить окончание цикла повышения ставок ФРС, ибо вторую волну роста инфляции нельзя исключить, в том числе и по причине грядущего повышения зарплат рабочим UAW.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ЕЦБ и экономических отчетах США.
ЕЦБ огласит решение по ставке в 15.15мск, ожидания рынка по повышению ставки ЕЦБ сегодня на 0,25% разделены поровну, инсайд по повышению прогнозов ЕЦБ по инфляции позволяет сделать предположение, что ставка будет повышена ещё один раз.
Можно предположить, что ЕЦБ либо повысит ставку сегодня и намекнет на окончание цикла повышения ставок по причине замедления экономики, что станет уступкой ястребам, либо возьмет ястребиную паузу, указав на высокую вероятность повышения ставки на следующем заседании.

( Читать дальше )

Фундаментальный обзор финансовых рынков на 14.09.23


Сегодня ключевой новостью дня стала публикация американской статистики по потребительским ценам. Инфляция (общая) звездно-полосатых вышла сильнее прогноза: 3,7% (ждали 3,6%) против 3,2% за прошлый период. Основной вклад в укрепление индекса потребительских цен США в августе внесли цены на бензин (рост на 50%).

Зато базовая CPI продолжает снижаться: 4,3% против 4,7%. Это может поддержать аргументы против дальнейшего ужесточения дкп со стороны ФРС, хотя медиана инфляции регулятора пока все равно ниже и находится на уровне 3,6%. Вопрос об еще одном хайке 

( Читать дальше )

Портфельные управляющие ожидают завершения цикла повышения ключевой ставки ФРС. При этом инвесторы не спешат сокращать долю кэша в портфелях, но меняют региональные предпочтения в пользу рынка США.

Сентябрьский опрос портфельных управляющих аналитиками Bank of America (BofA) показал укрепление уверенности инвесторов относительно завершения цикла повышения ставки ФРС. В глобальном анкетировании приняли участие 258 управляющих фондов с активами на $678 млрд — 60% из них считают, что финансовый регулятор завершил подъем ключевой ставки. Продолжения ожидают 33% респондентов. В августе о подъеме говорили 47% опрошенных, в июле — 88%.

Подробнее — в материале «Ъ».

Банковский сектор США насчитывает более 4600 банков, застрахованных федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), которые играют решающую роль в экономике страны, надежно храня депозиты и предоставляя кредиты в виде займов.

( Читать дальше )

МОСКВА, 11 сен — ПРАЙМ.
На следующей неделе американский регулятор обнародует решение по монетарной политике. Согласно порталу CME Group, 93% аналитиков полагают, что ФРС сохранит учетную ставку на уровне 5,25-5,5% годовых.
1prime.ru/Index/20230911/841714641.html

TRANSLATE with x/> /> English

Arabic	Hebrew	Polish
Bulgarian	Hindi	Portuguese
Catalan	Hmong Daw	Romanian
Chinese Simplified	Hungarian	Russian
Chinese Traditional	Indonesian	Slovak
Czech	Italian	Slovenian
Danish	Japanese	Spanish
Dutch	Klingon	Swedish
English	Korean	Thai
Estonian	Latvian	Turkish
Finnish	Lithuanian	Ukrainian
French	Malay	Urdu
German	Maltese	Vietnamese
Greek	Norwegian	Welsh
Haitian Creole	Persian

( Читать дальше )

Наверное, самой ожидаемой новостью этой недели станет публикация по индексу потребительских цен в США. Властям страны действительно удалось добиться большого прогресса в борьбе с инфляцией, которая за год с 9.1% снизилась до 3%. И здесь свою роль сыграло не только агрессивное повышение основной учетной ставки, но и использование стратегического резерва нефти, которое помогло вернуть привычные цены на бензин.

Однако в августе бензин в США вновь стал дороже 1 доллара за литр. Запасы этого топлива в США с начала июля практически еженедельно сокращались, а мировые цены на нефть растут после добровольного сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией. И властям США снова приходится истощать свой стратегический резерв, который опустился до 40-летнего минимума.

Рост стоимости топлива неминуемо отражается на потребительских ценах, поэтому в июле инфляция ускорилась до 3.2%. А в августе, судя по прогнозам экспертов, рост может оказаться более существенным, до 3.6%. Впрочем, по тем же прогнозам базовая инфляция, наоборот, упадет с 4.7% до 4.3%. Таким образом, именно энергетическая составляющая вносит существенный вклад в ускорение инфляции.

( Читать дальше )

Фьючерсный рынок ожидает:

• повышений ставки больше не будет
• ФРС будет удерживать ставку на пике до мая 2024
• первое снижение произойдет в мае 2024 на 0.25%
• к концу 2024 ставка будет снижена на 1.0%

источник: cmegroup.com, headlines F.
* на графике изображены приоритетные вероятности, т.е. из всех возможных вариантов данная вероятность имеет наибольшую долю

Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Что ожидать от ЕЦБ? 
Преподнесет ли сюрприз инфляция в США? 
Почему фунт боится рынка труда Британии? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 15 сентября производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1.Инфляция, США 
2.Заседание ЕЦБ, еврозона 
3.Рынок труда, Британия 
4.Рынок труда, Австралия 
5.Индекс экономический настроений ZEW, Германия