газпром

Показ ''мод'' в виде отчетностей за 2023 год объявляется закрытым, но последняя модель в лице Газпрома была настолько ужасной, что возбудила даже тех инвесторов, которые отдыхают от рынка на даче в компании пивка и шашлыков. Обо всем по порядку.

📌 Коротко по отчету

— Сравнение неуместно. Я бы не стал смотреть на сильное падение по выручке с 11.6 до 8.5 трлн, так как это было ожидаемо из-за почти полной потери премиального европейского рынка.

— Прибыль и скорректированная прибыль. На фоне всех проблем компания получила убыток в 630 млрд или 27 убытка рублей на акцию (интересно, когда последний раз был годовой убыток у компании?). Некоторые скажут, что у компании прибыль в 725 млрд если ее очистить от курсовых разниц и обесценений, поэтому возможны дивиденды в 15 рублей. Это, конечно, возможно, но есть два неприятных нюанса, которые говорят о нецелесообразности в выплачивате дивидендов.

— Отрицательный FCF. Компания реально не получила денег за 2023 год. FCF составил -125 млрд.

Газпром предоставил отчет за 2023 г., где в отличие от многих конкурентов предоставил достаточно подробную информацию о финансовом состоянии компании.

Газовый бизнес в 2023 г. принес компании убыток в 1,18 трлн рублей, в то время как нефтяной сегмент заработал 764,9 млрд.

За кризисные два года Газпром направил в резервы на дебиторскую задолженность порядка 1 трлн рублей: 430 и 560 млрд рублей в 2022 и 2023 гг., соответственно. Получается, что часть списаний, которые были произведены на сумму в 1,1 трлн рублей, связаны с отказом гасить задолженность перед Газпромом.

Компания имеет бессрочные облигации на 732 млрд рублей. Часть из них в иностранной валюте. Эмитент обязан платить по ним купоны, если планирует выплачивать дивиденды. Пока платежи идут.

Общий долг газовой монополии оценен в 6,6 трлн рублей. Объем денежных средств составляет 1,4 трлн, таким образом, чистый долг равен 5,2 трлн, что по итогам 2023 г. эквивалентно 2,96 EBITDA. Согласно дивидендной политике, Газпром уплачивает 50% чистой скорректированной прибыли в качестве дивидендов. В 2023 г., по подсчетам Интерфакс, она была равна 724 млрд. Однако дивиденды выплачиваются, если долг не выше EBITDA в 2,5 раза. Поэтому менеджмент может пересмотреть их объем.

Снижение выручки, операционный и чистый убыток, и никаких перспектив?

В сравнении Мечел, который регулярно убыточный, а Газпром впервые

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜

---

🏭Газпром опубликовал консолидированный отчет за 2023 год

В консолидацию входят добывающие, перерабатывающие, транспортные активы в России и за рубежом, НИИ, Газпромбанк, ГазпромНефть, ГазпромМедиа с учетом всех «внучек» и «правнучек», гостиницы и недвижимость, ...

🔻Выручка снизилась на 27% в рублях ❗️(курс рубля за 2023 г снизился на 27%) до ₽8,5 трлн

🔻Операционный убыток ₽363 млрд (мы впервые видим убыток на операционном уровне у ГП)

🔻Совокупный убыток >₽400 млрд

Передача российской дочерней компании итальянской компании по производству водонагревателей Ariston в управление компании «Газпром» стала ответом на «враждебные действия» западных стран, говорится в сообщении посольства России в Италии, опубликованном в понедельник.

Заявление было опубликовано после того, как посол был вызван в Министерство иностранных дел Италии для дачи объяснений по поводу перевода актива под временное управление АО «Газпром бытовые системы», о котором объявили в пятницу.

В своем указе президент России Владимир Путин также передал немецкого производителя бытовой техники BSH Hausgeraete под такое же «временное внешнее управление».

Эти меры «были приняты в ответ на враждебные действия, противоречащие международному праву, со стороны Соединенных Штатов и присоединившихся к ним других иностранных государств, направленные на незаконное лишение России, ее юридических и различных физических лиц права собственности» в этих странах, говорится в сообщении.

Посольство добавило, что рассматривает «все более агрессивную риторику и тон» западных стран как «преднамеренное намерение угрожать безопасности Российской Федерации».

•Выручка ₽8,5 трлн (vs ₽11,7 трлн в 2022)

• Убыток ₽629 млрд (vs чистая прибыль ₽1,2 трлн в 2022)

Компания в очередной раз стала новостным хэдлайнером — отчет за 2023 г. вышел посредственный, ожидания инвесторов снова не оправдались (впрочем пора бы уже и привыкнуть)

Больше инфографики по компаниям есть в моем телеграм-канале

Газпром. Хуже ожиданий

Чистый убыток компании за 2023 г. составил 583 млрд руб.
в 2022 году была прибыль в 1,2 трлн рублей, это для сравнения.
Компания в операционном убытке уже 5 кварталов.
Выручка рухнула на 27% — 8,5 трлн рублей.

Что на графике? 🤓

На негативном отчете компания отправилась в нижнюю часть своей сильной зоны поддержи и сейчас тестирует ее на пробой. Если ей это получится, следующая зона поддержки — 120 рублей.

Вдобавок ко всему, так как доля Газпрома в индексе МосБиржи достаточно большая, он также находится в коррекции и идет к скользящей средней ЕМА 20

Что делаем мы? 🧐

Компанию к покупке будем рассматривать как только увидим разворот по графику, в данный же момент таких сигналов нет, соотношение риск/прибыль не соответствует нашей стратегии.