долг

Компания отчиталась за первые 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты снижаются, акции в минусе на 0,8%.

Ключевые показатели:

• Выручка: 89 млрд руб., -40% г/г

• EBITDA: 37 млрд руб., -55% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 42%, -13 п.п. г/г

• Чистая прибыль 19 млрд руб., -74% г/г

• Чистый долг: 32 млрд руб., -19% г/г

• Чистый долг/EBITDA: 0,3, без изменений с конца 2022 г.

👇 Выручка уменьшилась за счет сокращения продаж в страны Евросоюза и Великобританию (-89% г/г, до 2,3 млрд руб.) и страны Латинской Америки (-47% г/г, 21,6 млрд руб.). EBITDA сократилась вслед за выручкой. На чистую прибыль повлиял убыток от курсовых разниц в размере 14,4 млрд руб. 

💡Снижение финансовых результатов может негативно повлиять на решение по дивидендам. Итоговые дивиденды за 2021 и 2022 гг. компания также не выплачивала. Не считаем акции Акрона интересной идеей для покупки. #AKRN 

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ВладимирЛящук

Аналитический Центр ПСБ

В первой части сравнения двух главных защитных активов 21 века мы обратили внимание на тренд, который начал развиваться в 2018 году: золото год от года показывает динамику лучше казначейских бумаг. Теперь мы бы хотели ещё больше углубиться в суть происходящего, используя исторические данные и наблюдения Рэя Далио из книги «Принципы изменения мирового порядка» (выделены цитатами).

Экономика любого государства подчинена воздействию краткосрочных долговых циклов, и для выхода из рецессии, как правило, требует стимулов со стороны центрального банка. Глубина циклических рецессий и потребность в стимулировании растут по мере приближения к концу долгосрочного долгового цикла. Поскольку затяжная депрессия несёт гораздо больше политических рисков, нежели постепенная девальвация национальной валюты, государства рано или поздно склонны начинать печатать деньги сверх меры. «Цель печатания денег состоит в том, чтобы уменьшить долговое бремя, поэтому самая важная функция валют — девальвация относительно суммы долга».

ФРС постепенно продолжает сокращение баланса, за неделю портфель ценных бумаг сократился на $33 млрд, за последние 4 недели – на $79 млрд, общий баланс сокращался на $97 млрд за 4 недели за счет погашения части кредитов FDIC до $8.2 трлн.

Правда в этот раз Минфин США, у которого в начале месяца достаточно большие расходы, потратился со счетов на $89 млрд со своих счетов в ФРС, сократив объем средств на них до $461 млрд, потому долларов в системе стало даже больше.Учитывая, что на конец 3 квартала Минфин США хочет иметь на счету $650 млрд, а на конец года $750 млрд – он до конца года будет изымать ликвидность из системы, то же самое планирует делать ФРС.

При этом, Минфин США вынужден будет финансировать высокий дефицит бюджета и планирует чистые рыночные заимствования в 3 квартале на $1 трлн, из которых $178 млрд облигациями, а остальное векселями до года, а в 4 квартале Йеллен хочет занять $0.85 трлн, из которых уже $339 облигациями, учитывая займы в июле им нужно занять еще $1.5 трлн нетто-займов, из которых около 2/3 – векселя и 1/3 – облигации. Давление на долговой рынок может еще больше усилиться, особенно после психологического действия в виде снижения рейтинга, которое заставляет рынок чуть больше задумываться об устойчивости бюджета США.

Как часто мы все задаемся вопросом: в каком банке взять кредит, чтобы, с одной стороны, были приемлемые условия, а с другой стороны, чтобы вообще погасить этот кредит и не попасть в финансовое рабство?

Давайте прежде всего определимся для каких целей вам нужен кредит. На покупку жилья, автомобиля, бытовой техники или просто на всякий случай оформить кредитку. Правильный выбор цели кредита — это первый шаг к тому, чтобы отказаться от кредитования. Да-да, я не опечатался и у вас все прекрасно со зрением. Я написал именно «отказаться» от кредита. Скажите себе нет, если вы хотите взять кредит на развлечения, покупку мобильного телефона или покупку электронной игрушки ребенку. Почему? Да потому что это вещи, которые вы можете разбить, потерять, поломать и как результат — деньги ушли на ветер, ребенок разочарован, вы разочарованы и дальше вы снова думаете о кредите-кредите-кредите, тем самым загоняя себя в то самое, кажется небольшое, но все-таки долговое рабство. Откажитесь от ерунды, от сиюминутных желаний, от мнения, навязанного рекламой, и подумайте, а действительно ли мне нужен этот третий миксер, или этот мегасуперпупернавороченный телефон.

В 2011 году НМТП увеличила долг с 0 до 2,5 млрд$, все эти деньги ушли на покупку порта Приморск, который сейчас входит в группу.

☝️12 лет компания постепенно этот долг гасила и вот, вчера вышел отчёт за 1 кв 2023. Долг наконец-то полностью погашен!

НМТП становится кеш-машиной, теперь у компании появится 38 млн$ лишнего денежного потока в квартал, который пойдет на дивы!

Все те, кто кричит, что акция на хаях — не погружены в бизнес компании и не представляют, сколько дивидендов она может заплатить по итогам 2023.

МЫ ЖДЁМ 1,5₽ ДИВОВ ЗА 2023г!

Разбор: 
1. smart-lab.ru/blog/921848.php
2. smart-lab.ru/blog/925732.php
3-4. + итоги smart-lab.ru/blog/925774.php

Акция уже выше 10₽, наша поза прибавляет 8%. Но даже по текущим можно спокойно брать, цели гораздо выше, Друзья!

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!

✔️ Впервые последнее время стоимость фондирования банков выросла сильнее чем доходность активов, правда банки по-прежнему фондируются дешево – рост с 1.16% в 4 квартале 2022 года до 1.61% в 1 квартале 2023 года.

✔️ Депозиты сократились на $472 млрд (-2.5%) за квартал и на $1.2 трлн (-6%) за год, но все еще оставались избыточными относительно кредита (LDR 64% против 72% в конце 2019 года), в принципе еще есть куда сократиться. Ликвидные активы к депозитам снизились до доковидных уровней (36.1%).

✔️ Портфель ценных бумаг на балансе сократился на $272 млрд за квартал ($649 млрд за год), почти половина бумаг (47.2%) – это бумаги до погашения, но некоторое снижение доходностей облигаций в 1 квартале все же сократило нереализованный убыток до $525 млрд.

✔️ Несмотря на рост просрочек и списаний, они все еще были на достаточно низом уровне, но с перспективой активного роста.

Хотя чистая процентная маржа банков начала снижаться, они смогли показать рекордную прибыль ($79 млрд) благодаря непроцентным доходам, но рост прибыли – это в основном следствие выкупа у FDIC активов с дисконтами (т.е. национализации убытков).

Смерть «должника» не повод не платить по долгам. Юристы Фигвам грамотно проводят работу даже после ухода человека из жизни, чтобы отжать максимум имущества и оставить ближайших родственников покойного без наследства. Ну а что такого? Законодательство позволяет, а вопросы этики и морали брокеру не свойственны, если он получает возможность закинуть руку в ваш карман и забрать всё, до чего она дотянется...

Подробности: kad.arbitr.ru/Card/bc660c0a-240d-4bc5-af5a-68922c2de53e