доходность

Repsol достаточно удачно старается балансировать между постепенным переходом к низкоуглеродной энергетике и эффективной эксплуатацией имеющихся нефтегазовых активов. Стратегия компании сочетает рост финансовых результатов за счет оптимизации текущих и реализации новых проектов вместе с постоянным ростом выплат акционерам. При этом на данный момент оценка Repsol в терминах форвардных мультипликаторов P/E и EV/EBITDA находится вблизи минимальных за 10 лет значений, что, на наш взгляд, выглядит необоснованно.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Repsol с целевой ценой 12,28 EUR на горизонте 12 мес. Апсайд составляет 17,3%.

Repsol — крупнейшая вертикально интегрированная испанская нефтегазовая компания. Деятельность Repsol охватывает добычу и переработку нефти и газа, нефтехимию, розничную реализацию топлива, трейдинг и активы в сфере возобновляемых источников энергии (ВИЭ).


( Читать дальше )

Недавно столкнулся с попыткой прояснения понятий  Риска / Дохода и Точки входа в рынок доступным образом. Первое, что пришло в голову — яркая картина и вот ее образ:

«В некотором царстве, в некотором государстве существовала «Фруктовая ферма», где каждый вечер всем рабочим, по мере выполнения нормы, давалась возможность брать себе домой небольшой ящик фруктов. Размер ящика был примерно такой, чтобы можно было везти на багажнике велосипеда.

Но беда в том, что два раза в месяц, происходят набеги пиратов, которые все отбирают. С ними никто не может справится. Они сильные, с повязкой на глазу, с ножами и угрозами обирают бедолаг до нитки. Все попытки противостоять пиратам ничем хорошим не заканчиваются. Рабочие уже настолько привыкли к набегам, что воспринимают их как норма. Поэтому некоторые работники довольствуются перекусами на самой ферме: — Зачем нормы выполнять, все равно же отберут?!

Тут впереди были лишь те, кто смелее и не боятся трудностей. Силой ведь никак — исподтишка пираты нежданчиком шмяк! – И все, опять порожняком домой. Так они жили и в ус не дули».

( Читать дальше )

Sual настаивает на выплате Русалом дивидендов за 1П21 в соответствии с дивидендной политикой  

Sual Partners настаивает на выплате РУСАЛом дивидендов за 1П21 (согласно дивидендной политике, это до 15% EBITDA, плюс дивиденды, полученные от Норникеля). Ранее совет директоров компании рекомендовал не утверждать дивиденды по итогам 1П21. 9 сентября РУСАЛ проведет внеочередное собрание акционеров, чтобы обсудить выплату дивидендов за 2021.

Согласно дивидендной политике РУСАЛа, РУСАЛ мог бы выплатить до $289 млн дивидендов за 1П21 (что на настоящий момент соответствует доходности около 2.1%), из которых до $74 млн пришлось бы на выплату SUAL Partners. Мы будем удивлены, если на встрече дивиденды будут утверждены. С корректировкой по рынку РУСАЛ дешев, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 2.6x (без экспортной пошлины) и EV/EBITDA 3.5x (аннуализированный показатель с учетом 15%-ой экспортной пошлины), если применять дисконт в 50% (как для Системы) к его доле 26.2% в Норникеле.

Атон

Акции Horizon Therapeutics подорожали более чем вдвое за 2020 год и еще на 49% — с начала 2021 года, превзойдя даже самые оптимистичные ожидания. Динамичному росту бумаги способствует успешная коммерциализация компанией нового препарата Tepezza, потенциального блокбастера, и приобретенного вместе с фирмой Viela Bio препарата Uplizna. Поиск новых применений уже одобренных препаратов поможет Horizon Therapeutics добиться максимальной отдачи от проводимых исследований и разработок.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Horizon Therapeutics и повышаем целевую цену до $154,03 на начало сентября 2022 года. Потенциал роста превышает 40%. Акции Horizon Therapeutics в очередной раз оправдали наши инвестиционные ожидания и принесли впечатляющую доходность в размере 49,1% за период с начала 2021 года, при этом за 2020 год бумага обогатила инвесторов на 102%.

Саидова Зарина
ГК «Финам»


( Читать дальше )

Акции Horizon Therapeutics обогатили инвесторов на 51% с начала года, подорожав в 10 раз с 2017 года. Акции базирующейся в Дублине биофармацевтической компании Horizon Therapeutics, специализирующейся преимущественно на препаратах от редких заболеваний, продолжают оправдывать наши инвестиционные ожидания.

Инструмент превзошел указанный нами целевой уровень и принес впечатляющую доходность в размере 50,7% за период с начала 2021 года, при этом за 2020 год бумага обогатила инвесторов на 102%. Отметим, что акции Horizon Therapeutics находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «покупать» еще с 2017 года, когда они стоили около $10, и с тех пор они подорожали более чем в 10 раз, цена закрытия по состоянию на 2 сентября составила $110,26. Несмотря на достигнутую фантастическую доходность, мы полагаем, что у бумаги все еще сохраняется потенциал роста в перспективе ближайшего года. Темп роста уже не будет столь взрывным, но бумага имеет шансы и далее опережать рынок по доходности.

По итогам второго квартала выручка компании увеличилась на 80% г/г до $832,5 млн и превзошла усредненные ожидания рынка на $130 млн; скорректированная чистая прибыль на акцию достигла $1,62 и на 75 центов опередила прогнозы. Основным драйвером роста выручки в этом году является рост востребованности препаратов Krystexxa и Tepezza. Напомним, что изначально мы порекомендовали акции Horizon на покупку именно с расчетом на Tepezza, который впоследствии был одобрен и начал успешно коммерциализироваться. Стоит отметить, что следующая квартальная отчетность компании ожидается в начале ноября.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

С учетом превышения нашей прогнозной цены мы ставим на пересмотр рекомендацию по акциям Horizon Therapeutics и целевую цену.

Доходность за календарный месяц составила +28.21%.

Занят исследованиями, портфель не перетряхивался несколько месяцев. Поэтому результат значительно ниже, чем давал рынок.

( Читать дальше )

Постараюсь тезисно, люди тут в теме фин рынков.

Предыстория.
Как и немало коллег, я ожидал биг шорт, с 2020 вышел из акций и как оказалось это было мимо. Да, пришлось скитаться среди скучных облиг со скукоженной доходностью. И довольно поздно, тормознуто, в этой ситуации решил снова обратить внимание на криптовалюты. Которые после так называемой криптозимы, в начале 2021 года сумасшедше выросли и знатно скорректировали к весне.

Резко изучил возможности, где и как приступить лучше. До этого я торговал на так сказать цыганских криптобиржах, но это баловство было. Теперь же подумал, может это новая индустрия и решил посерьёзнее отнестись. К тому же с разных сторон истории, о том как люди далёкие от фин рынков, утроили капиталы и вывели средства, оставив часть. А я блин, вроде в теме и сижу на 10% доходности, даже не пробовав разнообразить хоть на небольшую часть капитала.

Хочу поделиться своим опытом работы с криптой.
Я довольно много почерпнул со SmartLab и было бы хорошо попытаться вернуть в виде ценности.

( Читать дальше )

Российская частная железнодорожная транспортная компания Globaltrans, акции которой находятся в нашем аналитическом покрытии, представила свои финансовые результаты за первое полугодие 2021 года.

Несмотря на то, что ценовая конъюнктура на рынке грузоперевозок резко улучшилась во втором квартале текущего года, полугодовые показатели компании вышли существенно ниже значений годом ранее — чистая прибыль снизилась на 41% г/г до 4,2 млрд руб., скорректированная EBITDA упала на 29% г/г до 10,4 млрд руб., а выручка сократилась на 9% г/г и составила 32,1 млрд руб. Чистый долг Globaltrans расширился на 3% к концу 2020 года и составил 27,9 млрд руб., а коэффициент «Чистый долг / скорректированная EBITDA» увеличился с 1,01х на конец 2020 года до 1,2х.

Тем не менее, руководство Globaltrans отметило положительную тенденцию на рынке насыпных грузов, что поспособствовало росту ставок на полувагоны, начиная со второго квартала. В то же время компания продлила крупные сервисные контракты с ключевыми клиентами, на которые пришлось 63% чистой выручки от оперирования в первом полугодии. Так, контракт с Роснефтью был продлен до конца марта 2026 года, с ММК — до конца сентября 2024 года, с Металлоинвестом — до конца текущего года.

( Читать дальше )

Совет директоров группы «Самолет» рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 1П21 в объеме 2,524 млрд руб. (41 руб. на акцию). В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов СД рекомендовал установить 15 октября 2021 г. Доходность по текущей цене – 1,2%.

Эффект на компанию. Утвержденные выплаты станут вторыми после вступления в силу новой дивидендной политики Группы, принятой в октябре 2020 г. В полном соответствии с обещанием, данным в ходе прошлогоднего IPO, компания выплачивает вторую половину от 5 млрд руб. дивидендных выплат.

Эффект на акции. С начала года акции компании подорожали в 3,6 раза на фоне повышения индекса Московской биржи на 19%. Мы полагаем, что на фоне такого роста новость об очередных дивидендах не вызовет сколько-нибудь сильной реакции рынка.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Господа инвесторы, возник вопрос. Вот есть у нас ценовой ряд изменения цены акции по годам и дивиденды по годам.
Как посчитать доходность цены акций очевидно, а вот как правильно включить дивиденды, чтобы посчитать полную и среднегодовую доходность акций Сбербанка?

Первое, что приходит на ум, посчитать див.доходность каждого года, взять среднее арифметическое по годам и прибавить к доходности акций...
Но ведь чтобы получить настоящий CAGR дивиденд по логике надо реинвестировать, что дает весьма ощутимую разницу со временем за счет как и прироста цены, так и дивидендов, полученных на дивиденд.

Сделал ценовой ряд, может кто покажет как:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1SRXQHkw6AQTs35Mhq2GuG5alf6MBPdnOLCa2soDY5y4