инвестиции

Вообще АКРА понизило их рейтинг до BBB с негативным прогнозом — и это серьёзный звоночек для инвесторов. Проблемы у ТГК-14 типичные для большинства компаний в секторе: долговая нагрузка растёт, ставки высокие, а свободных денег почти нет. Правда, отчет за 20204 год у компании вышел не плохой: выручка по итогам года составила 19,29 млрд рублей (+8,7% к 2023 г.), EBITDA увеличилась до 3,78 млрд рублей (+23,4% к 2023 г.), чистая прибыль выросла до 1,76 млрд рублей (+6,9% к 2023 г.).

Однако ТГК-14 предстоит достаточно масштабная стройка: инвестпрограмма по развитию ТЭЦ в Улан-Удэ и строительства читинской ТЭЦ-1 на 2025 год составит 9,82 млрд рублей против 2,67 млрд рублей в 2024 году (рост в 3,7 раза), а до 2040 году ТГК-14 планирует вложить в строительство, модернизацию и реконструкцию энергообъектов 64 млрд рублей (в ценах 2024 года). Поэтому агентство выделило несколько ключевых рисков: во-первых, компания влезает в огромные стройки — капзатраты взлетят до 48% от выручки. Во-вторых, процентные платежи скоро могут съесть почти всю прибыль — коэффициент покрытия процентных платежей упадёт до опасных 1.2x. Ну и как вишенка на торте — возможные срывы сроков и перерасходы по проектам, что может усугубить ситуацию с долговой нагрузкой.

Вообще когда мы говорим про Фосагро — мы всегда подчеркиваем, что это фундаментально крепкая, но циклическая история. Если смотреть их последний отчет — то компания держится вполне неплохо. Выручка за 2024 год подросла на 15%, до 507,7 млрд. рублей, но EBITDA снизилась до 177 млрд. рублей (-3,3% г/г), что в первую очередь связано со значительным ростом себестоимости. На стоимость производства оказали давление несколько факторов, включая обязательные экспортные пошлины, повышенный расход сырья и возросшие затраты на персонал. Что касается чистой прибыли, то ее снижение до 84,5 млрд. рублей (-1,9% г/г) обусловлено резким увеличением финансовых расходов, которые выросли практически в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Даже существенно меньший убыток от курсовых разниц по сравнению с предыдущим отчетным периодом не смог компенсировать совокупное негативное влияние указанных факторов. Из-за большого объема капитальных затрат денежный поток упал на 59%, а долговая нагрузка стала расти, показатель ND/EBITDA – 1.84х

❌ ЗАКРЫТИЕ?! ЧТО будет ДАЛЬШЕ И КАК ВСЕ РИСУЕТСЯ?

📝 Сегодня индекс продолжили сливать, иногда совершая отскоки. Газпром в моменте пытался подрасти на ожидании позитивного отчета, отчет вышел лучше, чем ранее, но пошло резкое падение. Плюсом Американские индексы открылись большими гэпами вниз, что также в моменте добавило к падению. В итоге, на основной торговой сессии индекс закрылся нейтрально, однако на ней он так проторговал уровень 2900, что данный уровень перестал иметь какую либо силу. Обычно, инструменты проторговывают уровни, после чего пробивают их и уходят ниже…

👉 После, на вечерней торговой сессии вышли данные по инфляции, которые оказались хуже тех, что были на прошлой неделе. Рынок на это негативно отреагировал, из за чего вечернюю торговую сессию начали лить, да так, что в моменте она ушла ниже 2900. На дневном графике ММВБ с вечерней торговой сессии рисуется ОЧЕНЬ сильный паттерн на снижение. Пробили локальный восходящей тренд и тд. По технике рынок смотрит вниз.

Несмотря на давление со стороны Международного валютного фонда (МВФ), Сальвадор упорно следует курсу на инвестиции в Биткоин (BTC), ежедневно пополняя государственные активы цифровым золотом. Как этому небольшому государству удается балансировать между международными обязательствами и криптоновациями?  

Ежедневные инвестиции в BTC: курс на децентрализацию  

С конца 2022 года латиноамериканская страна стабильно приобретает по 1 BTC в сутки, демонстрируя приверженность стратегии президента Найиба Букеле. «Инвестиции в Биткоин — это долгосрочный проект, который укрепляет финансовый суверенитет. Мы наблюдаем активное участие как государства, так и бизнеса в накоплении актива», — подчеркнула министр экономики Мария Луиза Хайем в диалоге с Bloomberg.  

От доллара к BTC: история финансовой революции  

В 2021 году Сальвадор вошел в историю, став первой страной, признавшей BTC официальным платежным средством наравне с долларом США. Однако смелый эксперимент спровоцировал снижение кредитного рейтинга и критику со стороны МВФ. Фонд, выделивший в марте 2025 года кредит в $1,4 млрд, потребовал сократить «биткоин-риски», включая добровольные закупки и майнинг криптовалюты.  

Сегодня немного подобрал акций ВТБ в портфель — на 3% (от портфеля), если акции ВТБ будут корректироваться без негатива по самой компании (падать с рынком) — может буду и увеличивать, история для меня спекулятивная и противоречивая с кучей но, которые обсуждались в ТГ, в первую очередь — низкая достаточность капитала банка, не исключена допка; также сегодня чуть увеличил долю в Займере — около 28% от портфеля (топ пик в акциях), тут ближайшее ключевое событие 13 мая — финрезультат за 1 кв. 2025 г. и рекомендация дивов СД за 4 кв. 2024 г., итого портфель акций расширился до 2-х компаний 😁, доля акций порядка 31% от портфеля, большая часть (69%) как и прежде в корпоративных облигациях с фиксированным купоном (ставка уже с начала 2025 года на то что ключевую не повысят).

Среди бондов присутствуют как более надежные — типа РЖД, так и ВДО, н-р, Антерра, АйДиКоллект и прочие, размазанные более-менее ровным слоем, в зависимости от моего доверия к эмитентам.

Ваш Енот.

Телега: https://t.me/ipeinvest

Вчера, 29 апреля, Компания Магнит выпустила отчет за 2024 год, а сегодня сообщила о покупке Азбуки вкуса. Новостей много, поэтому давайте посмотрим, как дела у компании, и как покупка Азбуки вкуса повлияет на показатели Магнита.

В 2024 году «Магнит» показал рост выручки на 19,6% — до 3 трлн рублей, что вполне неплохо, показатель EBITDA вырос на 3,4% г/г, достигнув 171,9 млрд руб., чистая рентабельность — 1,6%. На операционном уровне Магнит также выглядит вполне уверенно и демонстрирует неплохую динамику: LFL-продаж выросли на 11,2% на фоне роста LFL среднего чека на 10,2% и роста LFL трафика на 0,8%, Общий онлайн-оборот товаров (GMV) с НДС3 более чем удвоился и составил 100,6 млрд руб. Торговая площадь Компании увеличилась на 881 тыс. кв. м. (+ 8,8% год к году), за 2024 год компания открыла (gross) 2 349 магазинов или 2 008 магазинов (net).

Но чистая прибыль упала на 24,4%, до 50 млрд руб., на фоне роста налогов и роста процентных платежей. Чистый долг увеличился на 52%, до 252,8 млрд руб., причем существенная его часть — краткосрочный долг с перекредитованием на горизонте года. Компания держится, но высокие ставки и рост расходов давят на прибыль. Показатель ND/EBITDA – 1.5х

    Введение: Инвестиционная дилемма 2024–2025 

Акции АФК Система — один из самых противоречивых активов на российском рынке. С одной стороны, холдинг демонстрирует рекордную выручку и рост операционной эффективности. С другой — его душат долги, а инвесторы теряют веру в прибыльность. В условиях жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ РФ, когда ключевая ставка застыла на 21%, вопрос о целесообразности инвестиций в АФК Система становится всё острее.  

В этой статье мы разберем:  

— Финансовые результаты холдинга за 2024 год.  

— Роль дочерних активов в структуре прибыли.  

— Риски, связанные с долговой нагрузкой.  

— Прогнозы для акций АФК Система в 2025 году.  

    Основной раздел: Успехи, долги и скрытые угрозы 

     1. Финансовые показатели 2024: Рост на грани риска 

АФК Система завершила 2024 год с противоречивыми результатами:  

У каждого человека должен быть дом. Не в буквальном смысле именно дом, это может квартира или какой-то другой вариант, например, яхта. Имеется ввиду место, где человек будет чувствовать себя спокойно, комфортно и главное защищенно.

Наши гены шепчут нам где-то из глубины, что жилье должно быть собственным, а не арендованным. И действительно, когда-то во времена наших родителей, бабушек и дедушек, главной целью было построить собственное жилье.

Это понятно, «не своё», как правило, это было общежитие или совместное проживание с родителями, а это вариант не айс. Поэтому все силы и средства были направлены на приобретение собственного жилья.

Но нынешнее время не то, что было раньше. Соответственно и подходы должны другими. 30-40 лет назад на недостающую сумму можно было оформить кредит под небольшой процент, который за 2-5 лет полностью «съедала» инфляция.

Также были массовые выдачи квартир от государства, которые позже можно было выкупить за копейки. Еще вариант, работодатель строил квартиры за свой счет, а потом предоставлял работникам беспроцентную долгосрочную рассрочку. Не условия, а сказка!

$NLMK
✔️Среднесрочный тренд восходящий, внутри тренда идёт сейчас коррекционное движение — краткосрочный тренд нисходящий.

🕯Я предполагаю, что коррекция будет в три волны, конец первой волны был 115,12 оттуда откатили построили вторую коррекционную волну до 164,30 и сейчас строится третья коррекционная волна, предполагаю, что обновим предыдущий минимум, то есть вполне можем дойти до 100 руб.

🗣️Здесь будем смотреть, что происходит либо тренд вниз продолжится, либо будет формироваться разворот.

🧐 В данный момент заходить в Лонг я бы не стала

НЕ ИИР
канал в тг с разборами, которые работают t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy