история

Недавно прочитал книгу о российском фондовом рынке начала ХХ века. Много интересных параллелей можно провести с сегодняшним днём. 




Вот что показалось мне особенно интересным:

 

👉 Настоящий биржевой бум пришелся на середину 1890-х гг. М.И. Туган-Барановский приводит впечатляющее описание лавинообразного процесса на фондовом рынке:

«В 1894 г. картина биржевого мира резко меняется. Курсы всех бумаг делают огромный скачок кверху. Произошла полная перемена биржевого настроения. Биржевая спекуляция расправила крылья и смело устремилась вперед. 1895 год был еще лучше предшествовавшего. Огромные состояния наживались биржевой игрой. Всякий петербуржец легко мог убедиться без помощи каких бы то ни было таблиц в быстром развитии биржевой игры. Достаточно было пройти мимо здания петербургской биржи, вокруг которой в начале 90-х годов не замечалось никакого движения и площадь которой представляла собой подобие пустыни, и посмотреть на нескончаемый ряд экипажей, который теперь стоял у подъезда биржи в часы биржевых собраний, чтобы убедиться в происшедшей перемене.

( Читать дальше )

Я уже упоминал в прошлом, что мне посчастливилось заполучить печатный оригинал этой восхитительной книги. Сегодня я хотел бы поделиться еще одним очень примечательным отрывком, который затрагивает эпизоды 1907 года в США — период серьезного экономического упадка и банковской паники. Примечательно в нём то, что эта рецессия схожа с 1929 годом, но не привела к длительной деградации экономики. В чем разница? Я предполагаю, что Милтон Фридман вполне четко её обозначил — своевременный запрет на вывод банковских депозитов. 

Давайте погрузимся в детали. Только я не стану в этот раз переводить отрывок, так как он длиной в 12 страниц в моём издании. Если будет интересно, можете сами ознакомиться с этой главой: 4 глава “Инфляция золота и банковские реформы” — 3 раздел “Паника 1907 года”. Тезисно ситуация была следующая:

1. С 1903 по 1907 экономика США преимущественно росла. На эти годы пришелся бум промышленности — железные дороги, угольная промышленность, металлургия — страна превращалась из аграрно-промышленной в промышленно-аграрную. В те же годы активно приросло население, отчасти из притока мигрантов. Вследствие США стали чистым импортером золота. Из-за роста золотой массы в резервах денежная база тоже расширялась (high-powered money).

( Читать дальше )

Находящимся в угаре последних дней я бы хотел напомнить об известном факте II м.в.: оба из основных участников конфликта сидели за столом переговоров непосредственно за пару месяцев до июня 1941 года и договорились о разделе Европы. Но один из них имел не те планы, о которых говорил.

Опасайтесь умных говорунов, они играют мечеными картами.

Такой портфель считается классикой инвестирования — благодаря акциям он дает хорошую доходность, а облигации защищают его от падения.

Но в истории бывали случаи, когда даже идеальный портфель оказывался бессилен. Причем это не обязательно были войны или революции — порой достаточно было лишь каких-то рыночных аномалий, чтобы инвесторы потеряли все свои деньги.

Когда же этот портфель нес максимальные потери?

📉 Британия (1901-1921) — минус 46%. На этот период пришлись Мировая война, экономическая депрессия и «испанка», так что людям было не до фондового рынка. С учетом всех этих обстоятельств портфель показал себя довольно неплохо.

📉 Франция (1961-1981) — минус 48%. В это время не было никаких потрясений, но оно все равно было непростым — экономика Европы почти не росла, а инфляция била рекорды. В итоге инвесторы потеряли почти половину вложенных средств.

📉 Германия (1929-1949) — минус 50%. В эти двадцать лет вместились Великая депрессия, приход нацистов и Вторая мировая война. Удивительно, что от портфеля вообще что-то осталось — все-таки Германия проиграла и распалась на два государства.

( Читать дальше )

Samantha Greene Woodruff  — автор вышедшей в конце 2024 года книги «The Trade Off»рекомендует книги Тома Вулфа, Дэвида Лисса, Майкла Льюиса и других:

«Я не из фондового рынка. Я узнала разницу между акцией и облигацией в бизнес-школе, которую посещала спустя 6 лет после окончания колледжа, все еще не зная, чем хочу заниматься в жизни, и считая, что MBA поможет мне определиться с направлением.
Хотя после окончания бизнес-школы я стала лучше понимать финансы и фондовый рынок, но эта область меня все еще не интересовала. Мне нравились более мягкие, более гуманитарные стороны бизнеса: маркетинг, брендинг, стратегия. Но событие, произошедшее на рынке в 2021 г.  настолько меня заинтересовало, что я смогла вернуться и изучить процессы инвестирования и экономические силы, которые контролируют рынки, в результате чего я смогла написать роман, действие которого происходит на Уолл-стрит.

Событие, казалось бы, было простым: дешевые акции убыточной компании — ритейлера видеоигр GameStop — внезапно начали расти.

( Читать дальше )

Продолжение, начало — Ричард Никсон, Джимми Картер

Рейган, 40-й президент США, один из самых популярных (два срока в Овальном кабинете), известен экономической программой – «рейганомикой».  Одна из основных характеристик “рейганомики” – сокращение государственных расходов, особенно на социальные программы, а также снижение контроля государства над частным капиталом.

Видимо, поскольку Рейган был первым в истории США президентом с высшим экономическим образованием – изменения в налогообложения вносились очень долго и были весьма запутанными. В 1988 году отменили налог на непредвиденную прибыль для корпораций. И как-то так получилось, что при снижении максимальной ставки подоходного налога с 70% до 28% население начало платить больше (сбор федерального подоходного налога с 1981 по 1989 года удвоился с 309 до 549 млрд долларов). Зарплатную “минималку” заморозили на уровне 3,35 долл/час, федеральная помощь местным властям уменьшилась до 60%. Субсидирование бедных из бюджета сократилось, урезали также субсидии для частных фермеров. Попутно отменили программу Community Development Block Grant (борьба с бедностью, развитие инфраструктуры и доступного жилья).

( Читать дальше )

Заметка о книге Евгения Петровича Карновича- Замечательные богатства частных лиц в России. Книга посвящённа анализу формирования и существования крупных личных состояний в России. Рассматриваются исторические процессы, повлиявшие на возникновение и развитие таких богатств, а также описывает их влияние на общество и экономику страны.Россия XVIII века характеризовалась сложной системой социальных и экономических отношений. Основным источником богатства были земли и крепостные крестьяне, которые предоставлялись государством в качестве наград за службу или за заслуги перед Отечеством. Государственные ресурсы свободно раздавались царями и императорами, что создавало благоприятные условия для появления крупных состояний.

Источники богатства

1. Земельные владения: Земля была основным видом капитала в России. Владение землёй, особенно если на ней проживали крепостные крестьяне, считалось признаком высокого социального статуса. Многие богатые семьи накапливали огромные земельные участки, которые передавались по наследству.

( Читать дальше )

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Начало ХХ столетия – время обострения международных отношений, преддверие Первой мировой войны, требовало развития и модернизации вооружений. Требовалась не только подготовка боевой техники, но и необходимых материалов для изготовления взрывчатых веществ. Однако в Российской империи существовала заметная зависимость химической промышленности от немецких технологий и немецкой техники.

Еще в конце XIX столетия в Санкт-Петербурге был построен артиллерийский завод. Его владельцем стал В. С. Барановский – известный русский инженер, изобретатель. Известность ему принесла конструкция артиллерийского орудия, которая позволяла вести интенсивный, беглый огонь. С 1877 года «скорострельная пушка Барановского» (калибр 2,5 дюйма или 62,5 мм.) стала передовым изобретением, развитие которого позволяло увеличить плотность артиллерийского огня.

( Читать дальше )

Фьючерсы придумали, чтобы не возить зерно по плохой погоде

В эпоху 19-го века, до появления специализированных рынков в России, купцы часто использовали неосведомлённость покупателей для назначения высоких цен на зерно. Они предпочитали сделки на ярмарках или в тавернах вместо хлебных бирж.

Однако ситуация радикально изменилась с приходом телеграфа, который обеспечил быстрый обмен информацией. Биржи обновляли цены регулярно, что лишило торговцев возможности манипулировать стоимостью товаров.

Новые методы манипулирования стоимостью товаров быстро нашли применение в России — появление биржевых изданий дало путь распространению недостоверных данных в прессе, что вызывало внезапные изменения в ценах на акции. Использование медийных вбросов для «накачки» цен — это не изобретение современных телеграм-каналов.

Контракты на будущие поставки были разработаны как способ избежать транспортировки зерна в условиях непогоды

( Читать дальше )

Биржевой крах 1929 года

То, что впоследствии президент Гувер назовёт «оргией безумной спекуляции» (англ. orgy of mad speculation), началось на фондовом рынке США в 1927 году. Согласно экономической теории того времени, рынки акций и облигаций отражали и предвидели «основополагающие реалии» в создании товаров и услуг; но к 1928 году американские фондовые рынки заметно оторвались от реальности. В то время как деловая активность неуклонно снижалась, цены на акции быстро росли.

По словам Гэлбрейта, деньги на рынок текли так обильно, что «казалось, что Уолл-стрит пожирала все деньги мира». Часть денег поступала непосредственно от индивидуальных инвесторов, хотя в целом они были немногочисленны, а их ресурсы — скудны. Больше денег поступало от крупных корпораций: компании использовали накопленные ими за 1920-е годы значительные резервы не для инвестиций в машины и оборудование, а для приобретения акций («спекуляций на фондовом рынке»). Наибольшие же финансовые ресурсы предоставляла сама банковская система, также обладавшая значительными накопленными средствами: к 1929 году коммерческие банки впервые дали взаймы больше денег для игры на фондовом рынке и для инвестиций в недвижимость, чем для развития американских коммерческих предприятий

( Читать дальше )