сбербанк

В предыдущем посте о том, что истории суждено повторится, предположил, что Сбер обновит минимум этого года 25 октября на объявлении ставки ЦБ. Ошибся на 4 биржевых дня: очередной минимум Сбер обновил 1 ноября. И похоже, что это было не последнее дно 2024 года согласно теории дна, т.к. падение сопровождалось объемами торгов, а ЦБ пообещал продолжить повышать ставку.

Теперь решающие дни для Сбера и всего российского фондового рынка 20 декабря 2024 и на день влюбленных в рынок 14 февраля 2025. Заседание в феврале будет опорным, т.е. будет сопровождаться публикацией среднесрочного макропрогноза и резюме обсуждения ставки.

ЦБ против Минэконома

Влияние высокой ставки все сильнее ощущается в экономике, но Минэкономразвития и ЦБ разошлись во взглядах на происходящее:

«Текущий уровень ключевой ставки, а также сохраняющиеся ограничения на внешних рынках оказывают все большее влияние на экономический рост в РФ, правительство и ЦБ обсуждает нахождение баланса между ростом и скоростью выведения инфляции на таргет» —  Максим Решетников, глава Минэкономразвития РФ.

( Читать дальше )

Мой Телеграмм  t.me/sdrozdovv                                           В понедельник я продал Роснефть +11,6%, зафиксировал спекулятивную позицию в Т-Банке +3,5%. Также сократил спекулятивную позицию в Сбербанке+ 3,2%. На следующей неделе буду смотреть на перспективы открытия новых позиций. Для тех у кого есть относительно длинные деньги на моем PRO-канале есть идея с потенциалом роста 40-50% на горизонте шесть месяцев. Мой Телеграмм  t.me/sdrozdovv 

( Читать дальше )

🏦 Сбербанк опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за октябрь 2024 г. Банк в этом году стабильно генерирует прибыль выше, чем в 2023 г., но для этого использовал разные хитрости (низкое резервирование, сокращение опер. расходов и перенос выплаты дивидендов), в этом месяце на помощь пришли прочие доходы и налоги, если бы не они мы бы увидели прибыль ниже 100₽ млрд (отчисление в резервы уже выше, чем в 2023 г., % маржа упала на уровни 2022 г.). Корпоративные кредиты единственная помощь для банка в это нелёгкое время, поэтому давайте подробно рассмотрим кредитные портфели. Частным клиентам в октябре было выдано 405₽ млрд кредитов (-48% г/г, в сентябре выдали 483₽ млрд):

💬 Портфель жилищных кредитов вырос на 0,9% за месяц (в сентябре 1,1%), с начала года на 7,7% и составил 10,9₽ трлн. Как итог, в октябре банк выдал 206₽ млрд ипотечных кредитов (-56,6% г/г, месяцем ранее 222₽ млрд). Снижение связано с отменой льготной ипотеке (видоизменение семейной), повышения ключевой ставки и с исчерпанием лимитов (уже решено).

( Читать дальше )

В ситуации повышения ключевой ставки и роста стоимости кредита следует ожидать рост рынка факторинга, лидерами которого закономерно становятся крупные банки: $SBER, $VTBR, $SVCB

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Рынок факторинга России» от АФК:

Портфель российского рынка факторинга на 01.10.2024 составил 2 трлн 727 млрд рублей. По сравнению с 01.10.2023 портфель рынка вырос на 52% (+936 млрд руб.), по сравнению с 01.07.2024 — на 16% (+376 млрд руб.) Средняя оборачиваемость по портфелю выросла до 71 дня (год назад – 61 день) при минимуме 27 дней и максимуме 224 дня.

В структуре портфеля доля активов без права регресса за год выросла на 2,3 процентных пункта до 87,5%, доля активов с правом регресса за год снизилась на 2 пп до 10,5%, доля активов по международным сделкам снизилась на 0,3 пп до 1,9 %.

Объем выплаченного финансирования за 9 месяцев 2024 год составил 7 трлн 647 млрд рублей. По сравнению с аналогичным периодом 2023 года объем финансирования, направленного факторами клиентам, вырос на 46% или 2,4 трлн рублей. В 3 квартале 2024 года факторы выплатили клиентам свыше 3 трлн рублей.

( Читать дальше )

Пока рыночек пилит, мы тоже попилим чего-нибудь. Данная статься написана по мотивам главы 3 «Time-Series Analysis» из книги «Machine trading» E.Chan.
Все расчеты сделаны на matlab.
Первым делом, берем 5-минутки нашего любимого Сбербанка и разделим на две набора данных, первый набор 01.01.2020-01.01.2024 для тренировки нашей модели ARIMA(p, 0, 0), а второй набор с 01.01.2024г. — 08.11.2024г. для проверки модели.
Для тренировки модели используется средняя цена, т.е. 0.5*(High + Low). Для нахождения оптимального числа p (лаг) на тренировочных данных используем цикл, где перебираются p от 1 до 60 и определяем для каждого лага Байесовский информационный критерий (BIC). Оптимальный лаг будет иметь минимальный BIC.
В нашем случае получилось, что оптимальное p = 41 с такими параметрами: 

 

ARIMA(41,0,0) Model (Gaussian Distribution):
 
                   Value       StandardError    TStatistic      PValue   
                ___________    _____________    __________    ___________

    Constant      0.

( Читать дальше )

👉 Пятница закрытие! Ликвидности нет?! Что куда и как?

 

❌ Закрытие пятницы получается крайне слабым… Закрывается индекс в рамках вчерашней красной свечки, что определенно портит картинку. Да и в целом вся неделя получается крайне слабой с точки зрения ликвидности и предсказуемости движения.

 

Если же возвращаться к анализу и опустить факт закрытия в рамках предыдущего дня, то получается что закрытие лонговое, ибо закрывается ММВБ зеленой свечой с толстым телом + получился отскок от уровня поддержки 2700. Тут долго расписывать честно говоря нечего, так как больше позитива нет… Разве что сверху есть не закрытые гэпы и захваты, которые по хорошему бы пойти обнулить, однако снизу все это тоже есть…

 

❗️ Выходит, что закрытие само по себе слабо лонговое, так оно еще и находится в рамках предыдущего сливного дня, что возводит в квадрат слабость этого закрытия. Поэтому сегодня сказать цели по индексу будет просто невозможно, ибо закрытие 💩.

 

Конечно могу сказать, что целью роста является уровень сопротивления в виде уровня гэпа 2760, но это такие условности, что смотрится все это крайне слабо… Вечерка конечно чуток подскажет, но главное, чтобы ее не слили, ибо будет еще хуже. Пусть лучше тогда ее вверх гонят, раз такой непростой индекс последнее время.

( Читать дальше )

В Санкт-Петербурге объем выданных ипотечных кредитов за последний месяц сократился на 29%, в Ленобласти — на 31%, подсчитали в Объединенном кредитного бюро (ОКБ). Большую часть месяца банки не выдавали семейную ипотеку из-за исчерпания лимитов.

По данным ОКБ,в Петербурге в октябре 2024 года было выдано 2,93 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 15,33 млрд руб. За месяц количество выданных кредитов сократилось на 23%, объем — на 29%. Средний размер ипотечного займа составил 5,24 млн руб., что на 8% меньше, чем в сентябре. 

В Ленинградской области снижение почти по всем параметрам было глубже. За октябрь было выдано всего 760 кредитов на общую сумму 3,16 млрд руб. Это на 23% меньше по количеству, на 31% по объему и на 10% по средней сумме ипотеки.

www.rbc.ru/spb_sz/15/11/2024/67371b069a7947030d9b1f2f?from=regional_newsfeed

Зеленый гигант отчитался за октябрь 2024г по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!

📌Розничный кредитный портфель (кредиты населению) вырос на 0,8% за октябрь (в прошлом месяце было +0,9%)

Розничное кредитование замедляется уже третий месяц подряд, хороший сигнал для ЦБ

📌Корпоративный кредитный портфель (кредиты бизнесу) увеличился на 3,2% за октябрь (в прошлом месяце было +2,9%)

Но корпоративное кредитование продолжает расти быстрыми темпами, несмотря на высокую ключевую ставку, что негативно для ЦБ.

📊Результаты за октябрь 2024г:

✅Чистый процентный доход вырос на 2,6% г/г до 220,6 млрд руб.

✅Чистый комиссионный доход вырос на 6,6% г/г до 64,5 млрд руб.

❌Опер. расходы составили 87,4 млрд руб. (+10,4% г/г)

❌Расходы на резервы составили 68,8 млрд руб. (ниже на 30%, чем в прошлом месяце🤔)

✅Чистая прибыль выросла всего лишь на 1% г/г до 134,2 млрд руб.

Факторы, которые позволили показать положительную динамику чистой прибыли год к году👇

📌Прочие доходы в окт.24 +8,6 млрд руб. vs -31 млрд руб. в окт.23

( Читать дальше )

Сбер выпустил отчет МСФО по итогам 3 квартала, что дает нам возможность прикинуть размер годового дивиденда. А еще проверить,справляется ли банк с ростом операционных расходов, что я отмечал  как главный риск, анализируя полугодовой отчет.

📊 Итак, что мы имеем:

🔢 Чистый процентный доход вырос на 6,9% кв/кв и 14,1% г/г.

💳  Чистый комиссионный доход вырос на 4% кв/кв и 11,6% г/г.

💼 Несмотря на значительное ужесточение ДКП, портфель Сбера продолжает увеличиваться. За 3 квартал кредиты физлиц приросли на 3,2%, а юрлиц — на 8,9%. С начала года рост составил 12,4% и 13,9% соответственно.

💸 Объем депозитов при этом прирастает быстрее (что не удивительно), на 15% и 19,9% для физлиц и юрлиц с начала года, что приводит к замедлению темпов роста чистого процентного дохода.

📉 Операционные расходы увеличились на 8,5% кв/кв и 17,1% г/г. Что привело к снижению чистой прибыли на1,8% кв/кв и 0,1% г/г. Полностью сдержать рост операционных расходов не получилось.

🛡 Кроме этого, увеличились отчисления на создание резервов и переоценку кредитного портфеля (в 2,6 раз г/г и на 28% кв/кв). Вот еще одна обратная сторона высокой ключевой ставки.

( Читать дальше )

Вчера  написали в комментарии:

Я из индекса выбрал 5 бумаг, критерий один, стабильная выплата растущих дивов и долгосрочный рост котировок. Сбер, Татка, Лучок, Рося и Новатек. При этом две из них это акции роста, а три кеш-машины.
Покрутите бак-тест такого портфеля прозреете.

У нас особая любовь управляющих к дивидендным акциям, поэтому часто они становятся сильнее рынка, даже лидерами рынка.

Но в каждой такой акции есть большой изъян. В эту акцию все больше денег входит и не выходит. И эти деньги ждут высокие дивы и только поэтому сидят в выросшей акции.

Если рынок снижается, дивидендные акции могут какое-то время удерживаться на плаву. Но потом падают ускоренно, догоняя рынок, и фактически отнимая те повышенные дивиденды.

Как пример, Северсталь и НЛМК. Двойные дивиденды летом-2024 подняли СС до 2000, а НЛМК до 255, а потом случилось падение на -50% в каждой акции, НЛМК так до 115 (уровни конца 2022- начала 2023 года).

Причем сейчас рынок падает на повышении ключевой ставки, и под ударом закредитованные компании, а у Северстали положительная денежная подушка в +210 млрд. Плюс она назначила промежуточный дивиденд в 4% на декабрь.

( Читать дальше )