фрс

Спокойствие инвесторам на стыке января и февраля не грозит. Впереди чрезвычайно насыщенная событиями неделя, успевай только переключать внимание. Выйдут отчетности 122 компаний, входящих в расчет индекса S&P 500. Среди них много имен в технологическом и промышленном секторах, а значит не исключены сюрпризы, что показали результаты Intel, Caterpillar и ухудшение NVIDIA прогноза по выручке. Также неизвестно какой отклик в сердцах инвесторов вызовут новый виток переговоров в отношении Brexit, не обернется ли провалом визит вице-премьера КНР Лю Хэ в Вашингтон, имеет ли под собой основание инсайд WSJ о том, что на январском заседании ФРС подаст сигнал об изменении темпов сокращения баланса?

И все это на фоне плотного графика выхода макростатистики – помимо отчета по рынку труда инвесторы могут рассчитывать на предварительную оценку ВВП за IV квартал, заказы на товары длительного пользования и розничные продажи, публикация которых была отложена из-за shutdown. Работа правительства возобновлена, но лишь на три недели, поскольку Трамп не готов отступить в своем стремлении возвести стену на границе с Мексикой. Поэтому политическое противостояние на фоне продолжающегося расследования спецпрокурора Мюллера, грозящее импичментом, также останется в повестке дня.

( Читать дальше )

Трамп восстановил работу правительства, подписав соответствующее распоряжение в пятницу, однако полноценно запустить «двигатель» государственной машины получится не сразу. Агентства, собирающие и регулярно публикующие статистику «задолжали» рынкам экономических отчетов с конца декабря, но даже с возобновлением деятельности, экономический календарь может быть некоторое время бесполезен. В частности, это касается ноябрьских данных, на которые уже поздно реагировать, так как тренды в экономике уже могли смениться (и что будет отражено в декабрьских цифрах).  Выход данных за декабрь вероятно будет отложен из-за задержки в сборе информации.

Бюро переписи (Census Bureau) и бюро экономического анализа (Bureau of economic analysis) должны опубликовать обновленный график релизов экономических показателей, но восстановление регулярности публикаций может занять несколько месяцев. В 2013 году, когда работа правительства также прерывалась, бывали случаи, что агентства публиковали информацию за два месяц в один и тот же день, в одно и то же время. Тогда беспорядок в экономическом календаре США удалось ликвидировать спустя почти три месяца с момента возобновления работы правительства. 

( Читать дальше )

Привет, Друзья!

SPY вырос примерно на 16% от минимума конца декабря. Цены пробили 50-дневную MA семь дней назад и с тех пор консолидируются между 260 и 267. Все технические признаки указывают на дальнейшее движение вверх: краткосрочные EMA растут, 10-дневная EMA пересекает 50-дневную EMA, скоро и 20-дневная MA пересечет 50 МА. Консолидация также хороший знак – это указывает на то, что трейдеры делают паузу без распродаж.

Но что происходит с S&P 500, когда цена в течении 3 последних недель января находится ниже 200 ма?

Фондовый рынок США хорошо себя чувствовал в течение всего января 2019 года. Но поскольку Earnings season начался и цены находятся ниже 200-дневной скользящей средней, сохраняется высокая вероятность отката.

Если S&P500 находится под 200 ма к началу Earnings season:

( Читать дальше )

Внешний фон сегодня оцениваем, как умеренно негативный.

— Волатильность постепенно увеличивается в ожидании ряда важных событий нынешней недели.

— Вашингтон подтвердил, что завтра нас ожидает заседание ФРС и торговые переговоры США и Китая.

— На фоне неопределенности инвесторы более чутко реагируют на любой негатив в начале недели, что вчера привело  снижению мировых площадок.

— Основными негативными факторами стало расширение обвинений к китайской Huawei накануне важных переговоров, введение санкций в отношении Венесуэлы, а также корпоративная отчетность за 2018 год.

— Больше других досталось компании Caterpillar. Компания по итогам прошлого года увеличила прибыль в 8,2 раза, выручку на 20.4%, но все равно не дотянула до ожиданий, и главное- показала снижение показателей в Азии. Итогом стало падение акций -9%.

( Читать дальше )

Я обещал начать публикацию рассылки с конца января, так и есть. Но пожалуй, закрою сейчас остаток месяца, а в феврале будет полноценный месяц прогнозов. Впереди развязка по шатдауну, исход которого мне почти известен.



20 января (вс) меня снова переспрашивали...



( Читать дальше )

В феврале и мае 2019 года ФРС запланировала масштабное изъятие ликвидности из системы.

20 февраля — $30,7 млрд 
на 1 мая  — $39,8 млрд
15 мая — $15,8 млрд

Скорее всего, данные действия приведут к снижению рынков.

Подробнее




 

Внешний фон оцениваем, как умеренно позитивный.

— Шатдаун, продолжавшийся 43 дня, был приостановлен как минимум до 15 февраля.

— Трамп временно уступил в споре с демократами, так как строительство стены на границе с Мексикой не было одобрено. По оценкам S&Р, потери страны из-за спора превысят $6 млрд, что будет иметь отложенный негативный эффект, однако локально событие придаст импульс рынкам.

— В среду состоится заседание ФРС, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Ее изменения ожидать не стоит, но мягкие комментарии регулятора позволят инвесторам сохранить спокойствие. Ключевым событием, на наш взгляд, станут переговоры делегаций США и Китая с 30 по 31 января. Риторика американской стороны ухудшилась в последние дни- уверенности в том, что о сделке удастся договориться до конца февраля, все меньше.

— Нефть консолидируется вблизи 61 доллара за баррель Brent на фоне нестабильности в Венесуэле. Число буровых установок за неделю увеличилось на 10 единиц.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ЕЦБ

«Руководство вперед» ЕЦБ осталось без изменений с сохранением формулировки по ставкам на текущих уровнях до конца лета.
Пресс-конференция Драги была яркой иллюстрацией к песне «Всё хорошо, прекрасная маркиза».
Глава ЕЦБ сообщил, что поступающие экономические данные продолжают выходить слабее ожиданий, а риски, связанные с перспективами роста экономики, сместились в сторону снижения из-за сохраняющейся неопределенности, связанной с геополитическими факторами и угрозой протекционизма, проблемами развивающихся стран и волатильности финансовых рынков.
Марио заявил, что изменение оценки баланса рисков найдет своё отображение при принятии решения на заседании ЕЦБ в марте, но рисков для рецессии нет.

Драги заявил, что, невзирая на переоценку баланса рисков, перспективы роста экономики Еврозоны остаются позитивными, т.к.:
— Рынок труда в странах Еврозоны растет, зарплаты растут;
— Финансовые условия благоприятные;
— Политика ЕЦБ остается мягкой;
— Меры правительства Китая стабилизируют экономику;
— Брексит не сильно повлияет на ЕС;
— Торговые споры в процессе разрешения путем переговоров;
— Замедление автопрома Германии временное;
— Низкие цены на энергоносители способствуют росту экономики.

( Читать дальше )

Ожидаемые изменения в балансе ФРС в 2019 году выглядят приблизительно так (показаны сокращения).
Итого годовое изменение: -481,7 млрд долл.
В среднем по 40 млрд долл. в месяц, что на 10 млрд ниже заявленного объема.

Февраль и май, вероятно, будут самые жаркие месяцы для медведей в первом полугодии.


Наше сообщество VK: https://vk.com/arcanisinvestments

Как я уже отмечал ранее, Драги мог отправить евро в красную зону, и он не преминул воспользоваться этой возможностью. В самом начале пресс-конференции у евро откуда-то взялись силы на обманный маневр, и он совершил рывок на 1.1370. Который потом быстро был исправлен. 

Глава ЕЦБ сделал следующую короткую, но существенную корректировку формулировки о рисках:

“Риски, окружающие прогноз роста Европейской экономики, сместились в понижательную сторону из-за сохранения неопределенности, связанной с геополитическими факторами, угрозой протекционизма, слабости развивающихся рынков и волатильности на финансовых рынках.  “

Таким образом сроки повышения ставки сдвигаются на следующий год, причем ориентировочное заседание для этого решения будет постепенно уточняться во время последующих заседаний. Глава ЕЦБ не исключил что ставка по депозитам может быть увеличена в этом году, однако вероятность такого исхода минимальна, учитывая, что «со сбалансированными рисками» ЕЦБ, рынок ожидал повышение не раньше конца 3-квартала 2019.  

( Читать дальше )