фрс

После того, как в последнем расписании ФРС купил долга на сумму чуть более $97 млрд, в следующем месяце в соответствии с релизом графика операций POMO ФЕД монетизирует долга на $102 млрд., в период с 14 марта по 11 апреля. $80 млрд. из программы qe2 ($600 млрд.) и $22 млрд. средства из погашения MBS. На завтра ФРС не планировал операций pomo, поэтому день будет тревожным для быков, так как рынки будут сами по себе. Полное расписание здесь.

Все знают, что работает печатный станок, а США генерируют чрезмерно большой долг. И естественно, бонды и доллар на этом падают, а в противовес этому растут сырье и рынки акций. Но такая динамика становится очень опасной для Америки. А она — и об этом не следует забывать — по-прежнему самое сильное государство в мире. И не стоит думать, что американцы ничего не предпримут для своего спасения.

Фото: sebastian_bergmann
В данный момент ключевым фактором, влияющим на все финансовые рынки, является мягкая монетарная политика, проводимая США. Цепочка очень проста: бюджет США много тратит и тем самым, по сути, дарит американцам деньги (размер дефицита бюджета США в 2010 году составил $1,3 трлн). Таким образом поддерживается американская экономика. Министерство финансов США берет в долг путем выпуска облигаций, уже имея долг в $14 трлн. За счет этого долг правительства США очень быстро растет ($1,7 трлн за 2010 год.). 

До 2008-го данные облигации покупал весь мир в лице центробанков, банков и инвесторов. В период 2008-2010 годов, во время рецессии, многие государства сократили свои покупки трежей, но все потери от этого с лихвой отыграли частные инвесторы, поскольку наступил так называемый уход в качество. То есть ради сохранения капитала огромное количество инвесторов покупали эти бумаги с целью обезопасить себя от угроз рецессии (как говорится, уменьшился аппетит к риску). 

( Read more... )
 

Золото до осени не принесет прибыли.March 5th, 13:23
Несмотря на то, что США говорят о продолжении мягкой монетарной политики, заявление Трише о возможном повышении ставки станет помехой для роста золота, а усиливающаяся инфляция в мире будет создавать условия для увеличения опасений по свертыванию программ стимулирования экономики во всем мире.

Из-за этого золото будет снижаться до тех пор, пока не станет ясно, что сильнее — инфляция или регуляторы. До 2006 года уверенность людей в валютах была сильна, а золото воспринималось просто как сырьевой товар, не несущий защитной функции.

Снизу на графике я выделил «красный» тренд. Он берет свое начало в 2006 году. Ипотечный кризис в США заставил людей вспомнить про то, что золото — это не только сырье и ювелирка, но и объект инвестирования. В 2008 году, когда произошло сжатие ликвидности и началась рецессия с дефляцией, золото полетело вниз вместе со всеми рынками. Однако смягчение монетарной политики и включение печатного станка вновь спровоцировало покупки золота. Кризисные явления породили тренд роста в золоте, характеризующийся усилением функции металла как денег (на графике снизу он отображен красными линиями). Внутри данного тренда сформировался другой, более узкий (на графике отображен зелеными линиями). Этот узкий тренд напрямую связан с мягкой монетарной политикой: пока печатный станок работает, он будет актуален.

( Читать дальше )

Глава федерального резервного банка Нью-Йорка, также заместитель Комитета по открытым ранкам (FOMC) ФРС Уильям Дадли говорит, что улучшившийся прогноз относительно американской экономики, не может послужить поводом для сворачивания мягкой денежной политики со стороны ФРС. Основные тезисы выступления:

• Более динамичное восстановление и быстрое движение к ценовой стабильности при полной занятости- это именно то к чему мы стремимся.
• Экономика демонстрирует болшьше признаков жизни.
• Финансовое положение домохозяйств и компаний улучшается.
• ФРС не является экспортером инфляции, и не виноват в инфляции в развивающихся странах.
• ФРС должен быть спокойным по отношению к событиям на Ближнем Востоке, так как нет определенности по поводу дальнейшего развития событий.
• Пока рано делать какие-то выводы, если цены на нефть останутся на таком высоком уровне и продолжат рост, только тогда фед будет действовать.

Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард, ответил на вопрос относительно qe3 поговоркой “Никогда не говори никогда”. Буллард видит вариант покупки облигаций дополнительно в третьем раунде количественного смягчения. Также он подчеркнул вероятность ускорения инфляции. Он отметил, что он является сторонником корректировки текущей программы ФРС. “ФРС может послать сигнал о восстановлении экономики и скорректировать программу. В частности можно продлить второй раунд количественного смягчения до 3-го квартала путем более медленных покупок.”- говорит он. Буллард напомню в этом году не имеет право голоса.

Моххамед Эль-Эриан, президент PIMCO (пимко — это очень крутая контора):

Высокие цены на нефть представляют хорошие инвестиционные возможности в страны, добывающие нефть. Основные страны, инвестиции в которые могут сейчас выступать в роли защитных:

• Россия
• Канада
• Индонезия

Вероятно, движение цены на нефть вверх — временное. Необходимо нарастить инвестиции в амер рынок акций, ибо фундамент остается хорошим.

( Читать дальше )

Spydell радует нас размышлениями на тему политики ФРС:

Charles Plosser — представитель ФРБ Филадельфии вчера на деловом выступлении в Бирмингеме сказал, что он не исключает прекращение количественного ослабления намбер ту в случае дальнейшего ускорения инфляции. «Если инфляционные ожидания начинают расти, то пора поднимать ногу с педали газа» В противном случае это все подорвет доверие к ФРС.


( Читать дальше )

pound_sterling пишет в своей ЖеЖешечке:

И еще несколько мыслей о том, что давно всем известно.

(это не совсем эмоции, а скорее надежда на то, что мне кто-то возразит и скажет словами классика, что «если есть в кармане пачка сигарет, значит все не так уж плохо на сегодняшний день»). Итак: как Америка победила свой финансовый кризис, пузыри активов, рецессию с падением номинального ВВП, дефляцию и угрозу повторения Великой Депрессии.

 

А/ Как они победили кризис:

   1. монетарное смягчение и нетрадиционные методы (QE) то есть преодоление порога нулевой ставки, и продолжение стимулирования до -1%, -2%, -6%,
   2. государственное стимулирование, поддержание потребления и экономики расходов нетрадиционными методами (удержание не только ставок, но и дефицита бюджета «слишком низко слишком долго», новый вариант бюджета — это игра на ощуп, а вдруг рынки скушают то что ситуация с расходами не восстанавливается как планировалась и темпы роста долга уже не контролируются),
   3. стимулирование международной торговли (международная торговля вернулась на докризисные уровни уже в Q42010, в результате увеличение выпуска, увеличение доходов корпораций, которые до 50% прибыли получают из-за рубежа, и, как итог, снижение продолжительности рецессии)


( Читать дальше )

Федеральная резервная система (ФРС) США может досрочно прекратить объявленную в ноябре 2010г. программу «количественного смягчения» по выкупу гособлигаций на сумму 600 млрд долл. с целью стимулирования национальной экономики. Об этом сообщил сегодня президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер. По его словам, Федрезерв может отказаться от дальнейшего выкупа государственных долгов в том случае, есть потребительские цены в США начнут расти более активно, передает Associated Press.
Далее тут http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20110224032948.shtml

Все знают историческую байку о строительстве железной дороги Москва- Питер. Про то, как император Николай I, намечая маршрут железной дороги, приложил к карте линейку и провел прямую линию между Москвой и Питером. В районе Бологого на пути карандаша попался палец и линия сделала изгиб. А строителям пришлось именно так и строить.Вот когда смотришь на график СиП с сентября 2010 года по сегодняшний день в голову приходят такие же мысли.
 
Что-то типа, в августе 2010 года вызвает Бернанке к себе руководителей инвестдомов. И говорит им, мол, дела наши плохи, экономике пи… дец, надо переходить к плану Б, выводить баблосы и мотать в Мексику.
Они говорят:
— Нельзя сейчас позиции закрывать, г-н председатель, вы еще даже в ноль не вышли.
— Как не вышел? Тогда КУЕ-2. Тарьте на ВСЕ.
— Не вопрос. Как будем график рисовать, 5-волновкой,  с надеждой на дальнейший рост? Или 3-волновкой, дадим намек, что это только коррекция  к 2008 году ?
— Не, по Эллиоту времени нет.
— А как? Мы по-другому не умеем.


( Читать дальше )