экономика России

Сегодня вышел свежий отчет по рынку труда США🇺🇸. На лицо долгожданное замедление:

🔶Создано «только» 175 тыс новых рабочих мест по сравнению с 300тыс в прошлых месяцах

🔶Снизился и тем роста оплаты труда).

Рынки реагируют на это позитивно📈. Почему?

Потому что это говорит о том, что экономика не перегрета и замедляется в комфортном темпе.

Еще бы инфляция начала снижаться, и тогда ФРС может перейти к долгожданному снижению ставки.

Про ФРС и ставку:

В среду было очередное заседание Фед резервной системы.

Ставку оставили без изменения, Пауэл заверил, что поднимать не собираются, но чтобы снижать нужно увидеть больше подтверждений замедления инфляции.

Еще недавно такое заявление вызвало бы распродажу, но не в этот раз. Рынок полностью «переобулся» в своих ожиданиях по сравнению с началом года. Вместо 6-7 снижений в 2024 году ожидают в лучшем случае 1-2. А кто-то в серьез стал говорить, что снижения не будет, а будет повышение.

Поэтому в очередной раз убеждаюсь, что важнее не факт, а ожидания. Ждали видимо еще более жесткого заявления, на этом фоне накануне во вторник были сильные продажи. В по факту после пресс-конференции Пауэла начали покупать.

( Читать дальше )

проблема высоких ставок

Читаю тут один канал в телеге*, спорю с дамином… Человек убежден что хороший способ для контроля инфляции — это высокая ставка, и эмиссия денег «нестандартными» способами, типа скупки валюты в ЗВР, монетизации госдолга и т.д.

Я же убежден что рынок сам все оптимально расставит по своим местам(хотя определенное стратегическое планирование и понятные правила игры безусловно необходимы экономике, как и регулирование монополий, но это отдельная тема).

А в этом посте я хочу описать проблемы экономики с высокими ставками.

Итак. Где возможен хороший экономический рост на высоких ставках? Там где есть сильный дефицит основных средств: это всякие станки, строения и иное оборудование которое не «расходники». Если вам нужен фрезер который сократит временные затраты на производство чего-то в достаточной степени чтобы покрывать платеж по кредиту за эту штуку, а после кредита она у вас еще и останется — вы конечно купите этот станок. Чем выше ставка — тем более быстрая окупаемость вам требуется.

( Читать дальше )

А тон регулятора ожидаемо стал жестче. Это заседание было опорным, т.е. таким, на котором публикуется среднесрочный прогноз по макропараметрам.

Что изменилось с прошлого прогноза (от 16 февраля)?

• Диапазон средней ключевой ставки (КС) в 2024 году повышен до 15-16% (пред. 13,5-15,5%), следовательно в негативном сценарии ставка останется на 16% до конца года, в позитивном снизится до 12% на конец года — ставка будет понижаться с июля на 1 п.п. на каждом заседании. Средняя КС на 2025 год повышена до 10-12% (пред. 8-10%).

• Рост ВВП пересмотрен до 2,5-3,5% в 2024 (пред. 1-2%), так как рост экономики в 1 кв. 2024 был выше, чем ожидал ЦБ. Сохраняется значительное отклонение вверх от траектории сбалансированного роста (по оценкам ЦБ).

• Инфляция на конец года повышена до 4,3-4,8% (пред. 4-4,5%). ЦБ признал, что в этом году не получится привести темпы роста цен к целевым 4%. Достижение цели ожидается по итогам 2025 года.

• Совокупный кредит вырастет на 8-13% в 2024 году (пред. 6-11%), то есть темпы выдачи кредита остаются высокими (как корпоративного, так и потребительского).

( Читать дальше )

👨 Релоканты возвращаются? Почему это важно для России

Примерно 40% уехавших в 2022 уже вернулись в Россию, сообщают СМИ. Цифру получили с помощью анализа спроса граждан РФ на оформление ВНЖ за границей. Недавно свое исследование также проводил HeadHunter, там пришли к показателю в 26%. Так или иначе многие релоканты уже вернулись. Скорее всего, речь идет о тех, кто поддался панике и принял импульсивное решение. Их возвращение — сигнал о том, что Россия выстояла натиск. И эти люди нам действительно нужны, учитывая проблемы с демографией.

«Суверенная экономика» всегда выступала за конструктивный подход по отношению к уехавшим. Наше будущее — в людях, поэтому мы должны вести с ними диалог и стремиться привлечь их обратно. Тем более что дефицит кадров и катастрофическое снижение рождаемости — очень большие проблемы. И здесь нужно совмещать идеологическую и экономическую работу. Для тех, кто хочет жить и работать в нашей стране, нужно создавать для этого благоприятные условия. А чинить возвращающимся релокантам дополнительные проблемы — нерационально.

( Читать дальше )

Возвращение уехавших после начала спецоперации граждан РФ ускоряет рост российской экономики. Такую оценку приводит агентство Bloomberg.

По его информации, на обратную миграцию в Россию пришлось «от одной пятой до одной трети» от 3,6-процентного роста ВВП страны в 2023 году. Это связано с тем, что вернувшиеся релоканты зачастую получают заработную плату выше среднерыночной и работают в отраслях с высокой добавленной стоимостью. Кроме того, обратный приток специалистов стимулирует сферу услуг внутри России и уменьшает отток капитала, пишет Bloomberg.

По данным фирмы Finion, предоставляющей в том числе миграционные услуги, в РФ вернулись около 40-45% тех, кто покинул страну в 2022 году. Как отмечает Bloomberg, все больше уехавших за рубеж россиян, находясь в иностранных государствах, сталкиваются с трудностями как при устройстве на работу, так и в бытовой сфере. Зачастую речь идет и о проявлениях ксенофобии.

www.bloomberg.com/news/articles/2024-05-02/russians-who-fled-war-return-in-boost-for-putin-s-war-economy

( Читать дальше )

Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в апреле 2024 года составил 54,3 пункта, опустившись с мартовских рекордных 55,7 пункта, говорится в материалах исследования S&P Global.

Последние данные указали на сохранение хороших операционных условий в секторе в начале второго квартала.

t.me/ifax_go/10800

В нaчaлe кaждoгo мecяцa кaчaю c caйтa ЦБ cвeжий eжeмecячный Обзoр бaнкoвcкoй cиcтeмы и oбнoвляю инфoгрaфику для тoгo, чтoбы у мoих дoрoгих читaтeлeй былo coбcтвeннoe пoнимaниe тoгo, кудa вce этo кaтитcя. Смoтрим цифры:



Итoгo зa мaрт:

Рублeвaя мacca пoдрocлa нa +0.2%
Дeньги физикoв пoдрocли нa +1.4%
Крeдиты физикoв пoдрocли нa +1.8%

Нa грaфикe cитуaция рaзвивaeтcя тaк:


( Читать дальше )

Как декларируется учеными умами, выбравшими экономику своим научным направлением, стоимость любого товара зиждиться на балансе спроса и предложения. Будучи товаром, доллар подчиняется тем же самым законам. И платежный баланс именно тот документ, который помогает проследить динамику изменения и смещения в ту или иную сторону.

Несмотря на ослабление в последние дни, рубль был молодцом последний квартал.
Здесь скорее не рубль валился, а укреплялся доллар, согласно индексу DXY.


Т.е. несмотря на укрепление доллара ко всем валютам, рубль тоже умудрялся укрепляться. В завершении налогового периода, это укрепление сошло на нет, но рубль продолжает выглядеть молодцом. Особенно в сравнении с тем, что от него ждет Минэкономразвития.



( Читать дальше )

После пресс конференции  ЦБ. 

В прошлом(22 год, 15 год), высокие ставки держались недолго. и действовали эффективно. С тем же курсом доллара- высокий спред и переток через керри трейд. Но сильно курс укреплять не нужно- прибыль экспортёров валюте, а расходы на ЗП в рублях. И ослаблять чревато- инфляция. Но механизм работал. И +- ставка была невысокой перед 22 года.  Нейтральной до сих пор ЦБ считает 7%


Но было и другое прошлое- 90тые, двухтысячные. И сейчас мы в  некотором роде в новой реальности. Бюджету деньги нужны? военные действия+ социалка, в первую очередь поддержка материнства. Гос-во налоги возьмёт. Работникам нужны? безработица исторически

( Читать дальше )