S&P500

Американский рынок акций начиная с середины 2022 года живёт на голом энтузиазме. Хотя до этого, примерно года четыре, жил исключительно на подсосе печатного станка. ФРС с приличным опозданием начала борьбу с инфляцией, которую проморгали все, и включила все возможные рычаги: ставку и сжатие денежной массы M2. На этом фоне американский рынок показал ноль, а инверсия кривой доходности трежурей достигла своего минимального уровня за последние 40 лет.Но многие именитые, уважаемые и явно ангажированные финансовые институты говорят о том, что США вполне возможно сможет избежать рецессии.

Я не провидец, и вероятно могу ошибаться, но в таких условиях сложно представить себе, какой бубен должны взять финансовые власти США и какую ритуальную курицу зарезать, чтобы им удалось «пройти на тоненького».

Похоже, что инвесторы на фондовом рынке, просто спят и видят, как совсем скоро ФРС снова перейдёт к очередной политике количественного смягчения и эйфория на финансовых рынках продолжится как-будто ничего не было.

Публикация за 03.03. В ней рассматриваются основные технические факторы, важные уровни на которые стоит обратить внимание. За прошедших более чем 2 месяца  ситуация не изменилась, даже можно сказать подтверждается. Цели прежние.

Больше графиков и небольших заметок. . 

twitter: https://twitter.com/elliotwave_org

telegram : https://t.me/elliotwaveorg

________________________________________________________________________

В прошлом обзоре рассматривался коррекционный рост индексов S&P500 и DJ, волатильность была низкая, поэтому прошлый вывод в целом остаётся в силе. Рассмотрим некоторые дополнения.

Месячный график

S&P

Показан долгосрочный канал всей волны ((5)) с 2009 года. В 2020 -ом его пробили, протестировали, после чего рост ускорился. В 2022-ом снова сделали попытку в него вернутся, потом началась коррекция. В скором времени ожидается ещё одно тестирование, преодоление и закрепление ниже укажет на подтверждение долгосрочного разворота. 

Одно из 3ёх крупнейших американских рейтинговых агентств отправило долгосрочный рейтинг дефолта в список на пересмотр с «негативным» прогнозом из — за неудачных попыток договориться о повышении гос. долга, несмотря на быстро приближающуюся возможную дату тех. дефолта.

Тем не менее, Fitch полагает, что вопрос о повышении гос. долга будет решен во время, но вероятность обратной ситуации увеличилась, хоть и остаётся очень низкой. Однако, Fitch отмечает, что если стороны так и не договорятся о потолке гос. долга до дня тех. дефолта, то рейтинг с «ААА» будет понижен. Тоже самое произойдёт, даже если дефолт будет предотвращён с помощью нетривиальных способов, таких как 14-ая поправка или чеканка монеты с номиналом в триллион долларов.

Для изменения рейтинга в положительную сторону необходимо «долговременное решение вопроса о лимите долга, достигнутом до x-даты, в сочетании с возросшей уверенностью в том, что балансирование на грани долга, связанное с лимитом долга, уменьшилось».

Потенциальное снижение рейтинга бумаг может привести к непоправимому урону, так как пенсионные фонды, которые держат огромное количество трежерис, будут обязаны их продать. Дело в том, что фонды могут покупать бумаги только с определённым высоким рейтингом, а в случае его понижения, обязаны продавать.

Что произойдет на рынке США, если таки действительно там случится дефолт, первый в истории США дефолт по государственным
обязательствам?

Нам, как людям, прошедшим в августе 1998-го через подобное «потрясение» финансового рынка, есть что вспомнить.

Так вот.

Первая реакция финансового рынка и вообще всех контрагентов – все в моменте останавливают взаимные платежи. Никто не будет друг другу платить. Именно такой была первая реакция рынка на новость о «дефолте» российского Правительства.

Мы оказались тогда в необычной, с точки зрения ощущений, обстановке. С юридической и фактической точки зрения все должны были платить друг другу, все были обязаны платить по своим долгам. Дефолт Минфина вроде бы относился только обязательствам самого Минфина.

Но…

Но дефолт мгновенно распространил это моральное право не платить на всех. Если по своим долгам не платит Минфин, нужно ли платить мне? А если мне не заплатит (из тех же соображений) контрагент/контрагенты, то хватит ли потом мне самому денег заплатить по собственным долгам?

Никакой я не инсайдер. Это кликбейт. Пора привыкнуть!

На недельках общая картина такая:

Мы находимся под линией тренда. Когда-то такая же история была с нефтью — только немного наоборот — мы долго топтались на линии тренда и никак не могли её пробить вниз, и потом всё-таки пробили.

Проблема в том, что я не чувствую шортовости ситуации, перепроданности, вала продаж. Мы в локальном боковике с небольшим перевесом на стороне… странно — хочу написать «быков», а в голове долбит слово «медведей»… что это — чуйка? всё-таки медведи сильнее? посмотрим!

В любом случае уровень 4200 довольно сильный и пройти уверенно мы его пока не можем.

На дневке есть «сопливая» дивергенция:

     Рейтинг ААА США может быть снижен.
     Завтра СиПи отвезут на лои… ну и всех остальных тоже.

Одни хотят оптимизировать налоги, другие хотят занять больше и поднять потолок гос. долга.

Какие от этого ожидания?

• Если они оптимизируют расходы, то инфляцию удастся быстро снизить до 2%.
• Если дефицит будет сокращен за счет сокращения расходов и повышения налогов (планирую поднять ставку налога еще на 7%) то это плохо скажется на росте фондового рынка, и оценке роста ВВП.

Вишенка: ФРС еще в 2022 году выкатило план, что рост прогнозируемого дефицита вырастит на 15-20 триллионов к текущим 31,4 трлн долга в следующие 10 лет. Они под это, оптимизировали работу ФРС. Теперь понимаете?