Постов с тегом " SPO": 660

SPO


Росдорбанк в июле проведет SPO на 2,42 млн обыкновенных акций, для развития факторинга и увеличения free-float до 7% - Ведомости

ПАО «Росдорбанк» в июле проведет SPO на Московской бирже, разместив 2,42 млн обыкновенных акций. Цель сделки – увеличение free-float до 6-7% и привлечение средств на развитие нового направления – факторинга для дорожной отрасли.

Сейчас free-float банка составляет около 3%, и менеджмент стремится увеличить эту долю, чтобы снизить волатильность акций. Планируемая цена размещения пока не определена, но в банке считают, что она будет привлекательной для инвесторов. Акции Росдорбанка закрылись на уровне 174,5 руб. 3 июля, с капитализацией 3,75 млрд руб.

Средства, привлеченные в рамках SPO, пойдут на развитие факторингового направления, а также на органический рост кредитного портфеля и портфеля гарантий. Росдорбанк планирует к концу года достичь объема факторинга в 1 млрд руб., а к концу 2025 года – 3 млрд руб. Для этого потребуется около 300 млн руб. капитала.

Росдорбанк был создан в 1991 году и является одним из старейших коммерческих банков России. Основная его деятельность – финансирование лизинговых и факторинговых операций, а также выстраивание каналов продаж через ключевых клиентов. В 2023 году чистая прибыль банка удвоилась до 559 млн руб., а кредитный портфель вырос на 6% до 19,3 млрд руб.



( Читать дальше )

КИТ Финанс: Допэмиссия Софтлайна #SOFL

Допэмиссия Софтлайна #SOFL

Совет директоров Софтлайн принял решение о проведении дополнительного выпуска акций в объеме до 76 002 000 штук через открытую подписку, что составляет 23,5% от их текущего количества.

Зачем?

Компания планирует провести несколько M&A-сделок и купить компании, стоимость которых не выше 5х по EV/EBITDA.

По ожиданиям, если сделки пройдут успешно, то выручка #SOFL может достигнуть ₽135 млрд против текущего прогноза в ₽110 млрд. EBITDA может вырасти до ₽10 млрд против прогноза по росту до ₽6 млрд.

Мнение аналитиков КИТ Финанс

Мы позитивно смотрим на перспективы компании и считаем, что заявленные показатели могут быть достигнуты. По прогнозам целевой рынок компании вырастет с ₽1,2 трлн в 2023 году до ₽1,75 трлн в 2027 году, а доля #SOFL на нем может вырасти с текущих 7% до 10% в 2027 году. Сохраняем цель по бумагам в ₽200. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной! Информация носит аналитический характер.

📲Бумаги доступны к покупке в мобильном приложении КИТ Инвестиции.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

Вакханалия допок

Тимофею предлагаю среди прочих параметров эмитентов, таких как процент фрифлоута, количество акций и тд, ввести еще один важнейший атрибут.
Количество допок после IPO.
Такой инфы в систематическом виде нет нигде.
Понятно что ВТБ будет рекордсмен, но отдельная молодежь стремится опередить лидера на столь сомнительном поприще )))
Лично я, если слышу о допке, не связанной с M&A — сразу закрываю всю позицию и забываю о бумаге. 

PS Ничего не имею против SPO. Если бумага хорошая, то рассматриваю эту операцию как возможность докупиться на необоснованном негативе.

А SPO то не настоящее...

​💡Компании массово выходят на рынок и в процессе размещения объявляют о последующих SPO. Почуяв запах денег, они эти самые планы и реализуют.
Обычно в такой ситуации начинаются рассуждения на тему, что нужно увеличить free-float ( количество акций в свободном размещении), повысить ликвидность в акциях и попасть в более высокий эшелон.
Всё это замечательно, только под SPO может быть спрятано FPO, а это уже не так интересно инвесторам.

+ При SPO новые бумаги не выпускаются, а доля акционеров не размывается, так как на рынок выходят уже существующие бумаги, которые чаще всего принадлежат владельцам компании. На рынке становится больше публично доступных акций компании, повышается free-float. Все довольны.

— При допэмиссии (FPO) выпускаются новые бумаги, а доли текущих акционеров размываются. Примеры ВТБ, Аэрофлот…
Но это нормально, когда привлеченный капитал направится на сокращение долга или на инвестпрограмму.
Пример Софтлайн. Компания оплачивает покупку нового бизнеса акциями. Плюс компания решила сделать ещё одну допку, под другие покупки.

( Читать дальше )

Софтлайн платит за M&A акциями

Софтлайн платит за M&A акциями


27 июня 2024 года Совет Директоров компании Софтлайн объявил о дополнительной эмиссии в размере 76 млн. штук акций (23,5% капитала) по открытой подписке в целях реализации своей M&A стратегии.

Рынок отреагировал негативно, но в долгосрочной перспективе настроения могут поменяться, и вот почему:

1) Топ-менеджмент объявил примерную эффективность от сделок, которые планируются за счет допэмиссии:

👉 Ожидается, что оборот Группы по итогам текущего года достигнет 135 млрд руб. (текущий прогноз составляет – 110 млрд.руб.), а валовая прибыль может составить 40 млрд руб. (по сравнению с опубликованным ранее прогнозом на уровне 30 млрд рублей, составленным без учета влияния предполагаемых сделок).
👉 EBITDA может вырасти до 10 млрд. рублей (ранее опубликованный прогноз предполагал до 6 млрд. рублей).

Но необходимо учитывать, что прогноз формируется по про-форме, а это означает, результат отражается на начало 2024 года, а компания планирует оформить сделки только к середине 2024 года.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

Допэмиссия Софтлайн - плюс или минус для компании?

На этой неделе Софтлайн объявил о планах сделать допэмиссию до 76 млн акций. Сейчас уставной капитал компании — 324 млн акций, т.е. их количество может вырасти до 400 млн или на 23%.

Такую большую допэмиссию компания объясняет агрессивной M&A стратегией. С начала года Софтлайн уже купил 4 компании, еще несколько сделок находятся в процессе. Менеджмент говорит, что из-за рыночной конъюнктуры у компании сжатые сроки (не вдаваясь в подробности почему), поэтому в ближайшие 6-12 месяцев Софтлайн хочет быть максимально активным на M&A рынке. При этом привлечение заемного капитала менее привлекательно из-за высоких ставок.

В пресс-релизе менеджмент говорит, что таргетирует средний мультипликатор сделок на уровне EV/EBITDA ~5, что значительно дешевле мультипликатора самого Софтлайна. Также в случае успешного закрытия запланированных сделок обещают значительный рост показателей в 2024 году относительно озвученных ранее прогнозов:
— Выручка: 110 -> 135 млрд рублей
— Валовая прибыль: 30 -> 40 млрд рублей



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

Софтлайн. Допэмиссия во благо развития

Одной из ключевых новостей прошлой недели стало то, что ведущий поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности — Софтлайн, объявил о намерении совершить ряд крупных M&А-сделок по приобретению высокотехнологичных компаний в Группу в рамках собственной стратегии развития, одним из критериев которой является активная консолидация российского IT-рынка.

❗️ Для данных целей Совет директоров Софтлайна утвердил дополнительный выпуск акций ПАО «Софтлайн» в размере до 76 млн штук с размещением по открытой подписке и проспект ценных бумаг данного выпуска.

При успешном завершении заявленных M&A-сделок, Софтлайн пересматривает свои прогнозы на 2024 год:

Старый прогноз:

— Оборот: 110 млрд руб;
— Валовая прибыль: 30 млрд руб;
— EBITDA: 6 млрд руб.

Новый прогноз:

— Оборот: 135 млрд руб (+25 млрд руб или +22,7%);
— Валовая прибыль: 40 млрд руб (+10 млрд руб или +33%);
— EBITDA: 10 млрд руб (+4 млрд руб или +66%);

Софтлайн. Допэмиссия во благо развития
Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

ЯНДЕКС - будут допки?

«СД „Яндекса“ может получить полномочия для допэмиссии под программу мотивации»
«Мы ожидаем, что в ближайший год количество акций МКПАО „Яндекс“, находящихся в обращении, не увеличится более чем на 2%»
«Максимальный возможный объем выпуска акций под программу мотивации — не более 20% от размещенных обыкновенных акций „Яндекса“. Акции планируется выпускать время от времени в течение 4 лет.»

Не очень хорошая новость от компании — вроде бы, всё хорошо, бизнес разделился, а тут, бац и сразу новости про допку. Конечно, новость не приятная, но пока рано делать выводы.
Саму допку ещё не приняли, просто мягко дали понять, что она возможна.

В общем. будем с интересом и дальше наблюдать за развитием данной компании — хотелось бы верить в её дальнейшее процветание.


ТГ канал — t.me/+-LK1WV8asBphY2Fi (INVESTLOL)


Софтлайн: оправдывают ли цели средства?

💻 Софтлайн активно масштабирует свой бизнес не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. Чтобы вы поняли это более наглядно, за 2023 год + первую половину 2024 года Софтлайн уже успел купить в общей сложности 9 компаний, что только за прошлый год позволило добавить к EBITDA дополнительный 1 млрд руб., т.е. 25% от общей EBITDA.

И всё вроде бы отлично, но теперь, чтобы продолжать это активное поглощение компаний, Софтлайну понадобились деньги, и именно поэтому на этой неделе Совет директоров компании утвердил допэмиссию общим объёмом до 76 млн акций.

❓ Много это или мало?

76 млн акций — это 23% от нынешнего акционерного капитала. С одной стороны кажется, что много, но при этом и показатель EBITDA за 2023 год практически удвоился, а в 2024 году обещают ещё одно удвоение. То есть рост бизнеса больше, чем размытие — вот главный тезис, который хотелось бы отметить.

Софтлайн: оправдывают ли цели средства?
🧮 По подсчётам самого Софтлайна, если бы компании, которые планируется купить в 2024 году, были бы куплены уже с начала этого года, и все запланированные цели на 2024 в рамках M&A были бы благополучно реализованы (то есть прогноз по про-форме), то:



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

Не стоит участвовать в SPO Софтлайн

Про допэмиссию Софтлайн

Как обычно эксперты и инвесторы пытаются оправдать безудержные покупки компании за счет кредитных средств и средств инвесторов. На этот раз допка в размере 23% акционерного капитала!
Акции у меня в анти топе. Целевая цена 119 руб. (кстати, расчет был при цене 178 руб. за акцию).

Почему я не верю в M&A:
— во-первых, все сделки или за счет заемных денег, или за счет инвесторов — у самой компании средств мало
— во-вторых, покупка преимущественно убыточных компаний за дорого
— в-третьих, из-за того, что покупают все дорого — растет гудвил компании
— в-четвертых, за 2022-2023 год было 17 покупок — давайте сначала это интегрируем?

Конечно, я не рекомендую участвовать в этом SPO безумии.

Обратите внимание, что из 17 компаний, купленных в 2022-2023 годах только 2 со значимой положительной EBITDA! Остальные или у нуля или в минус.

Софтлайн - сколько стоит компания
Расчет от 30 апреля целевой цены неутешителен:



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн