АКЦИИ

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    Американские бенчмарки в последние дни консолидируются вблизи важных уровней поддержки – 2800 по S&P500 и 7300 по Nasdaq. На наш взгляд, вероятность закрепления ниже этих значений в рамках ближайших недель достаточно высока в отсутствие перспектив торговых переговоров с Китаем.

•    Основными инфоповодами, которые повлияют на рынки в ближайшие дни, станет публикация ВВП США за 1 кв. 2019 в четверг, а также планируемое с 1 июня введение Китаем ответных пошлин на товары из США объемом примерно $60 млрд.

( Читать дальше )

В пятницу индекс закрыл день красной свечой.
Выше 2619. Пока это оставляет индексу шансы добить к 2670.
Нефть сделала отскок к цели 69,2.
Сегодня ожидаю опен 2625.
Далее невнятная динамика. Признаки слабости стал показывать газпром — там рекомендован шорт.
В пятницу взял лонг втб 0,372.
Рекомендации на сегодня игра в узком боковике — 2611-2632.
Пробой 2610 ждать 2590-80.
Среднесрочная цель пока 2670.
Удачи

• Американские акции. Наиболее вероятным видится сокращение волатильности, при этом вероятно и постепенное повышение индекса S&P500 к исторически максимальным значениям (+3-5% к нынешним котировкам). На рынке формируются условия для перелома долгосрочного растущего тренда. Но эти условия не сформированы. 

• Российские акции. Повышение также более вероятно. Российские акции существенно дешевле европейских и американских и имеют дивидендную доходность примерно в 3 раза выше последних. Потенциальное повышение отечественного рынка представляется ограниченным, как и в случае с рынком акций США, и, по нашей оценке, в течение месяца сменится болезненной коррекцией, как следствием падения нефтяных цен и коррекции глобального рынка акций. И все же, на сегодня российские акции еще не отыграли всей инерции своего роста.
• Нефть. Глубокое падение последних дней, скорее всего, не будет иметь продолжения. Нефть поддерживается мировым спекулятивным спросом. Пока спекулятивные рынки будут находиться под его восходящим давлением, а сейчас это так, нефть тоже будет иметь опору и настрой на ростовой тренд.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!

 

Как многие из вас могли заметить, в 2019 г. стратегия отстает от индекса, в этой связи считаем своим долгом указать на основные факторы, которые привели к такой ситуации и планы на будущее

В двух словах, отставание связано с резко негативным изменением конъюнктуры на рынках commodities (мы не прогнозируем цены commodities, а отталкиваемся от текущих цен закладывая определенный консерватизм), недооценкой санкционного эффекта по Русалу, а также неясностью ситуации вокруг Распадской и неожиданно положительными изменениями в дивидендной политике гос. компаний

 

Среди плюсов – мы успели распродать КТК и ряд других позиций до отражения ухудшившейся изменившихся рыночных условий в котировках

 

Основное падение пришлось на Русал, и оно явилось во многом следствием резко ухудшившейся рыночной конъюнктуры:

• Цены на алюминий снизились на 15% относительно 2018
• Цены на электроэнергию в Восточной Cибири выросли на 29% относительно 2018 (хотя цены на электроэнергию в европейской части России так не выросли – рост всего 11%)
• Также негативное влияние оказала неспособность компании законтрактовать продажи на 2019 г. в связи с санкциями (мы рассчитываем, что в связи с снятием санкций компания сможет восстановить контрактацию);
• Также неопределенность относительно будущего компании определяет нахождение под санкциями бенефициара компании (что может оказывать давление на дивиденды и теоретически вести к рискам национализации компании или продажи с ущемлением интересов миноритариев). В то же время от части это должно митигироваться независимым советом директоров, действующим (в теории) в лучших интересах всех акционеров

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Акции Фосагро подорожали на 2.8%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.2% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK и карбамид и рост цен на аммиак. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и снижение цен на серу. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 6%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы сократили позиции в Фосагро. Власти Ленинградской области инициировали проверку воздуха в Волхове из-за выбросов на Волховском филиале АО «Апатит», принадлежащем Фосагро (Мойка78). Еврокомиссия на территории Европейского союза с 2022 г. запретила оборот фосфорных удобрений с содержанием кадмия выше 60 мг/кг, а для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. К 2026 г. содержание кадмия в 1 кг удобрения не должно быть больше 40 мг, а страны сами смогут принять решение о снижении допустимого содержания кадмия до минимума – 20 мг/кг фосфорного удобрения (

( Читать дальше )

Вложил 12.000$ в акции компании Frontier Communications. Их хай-цена 288$(2 раза пик). Сейчас акции продают по 1,8$ — за бесценок. Трейдеры спекулянты открывают короткие позиции без покрытия на кредитные деньги, тем самым обеспечивают хорошую ликвидность. То что у компании проблемы, это не проблема — они уверен, что-нибудь придумают. Но настолько дешевые акции перед весной нельзя было не купить. Так же буду продолжать набирать позиции, до весны.

Один наш коллега продолжает упорствовать в ереси своей и использует параметр «Рентабельность чистых активов».
smart-lab.ru/blog/540820.php#comment9755619
Я же утверждаю, что надо применять параметр «Рентабельность активов».
Ибо простой пример подтверждает мою правоту.
Допустим, предприятие увеличило долг.
Значит, у него в этот момент выросли активы и снизилась их рентабельность.
А чистые активы не изменились и их рентабельность тоже не изменилась.

( Читать дальше )

В телеграм-канале PRObonds я провел небольшой опрос, для оценки популярности основных классов инструментов и валют. Опрос очень упрощен, но позволяет сделать несколько выводов.

Во-первых, рубль и инвалюта (мы брали доллар) примерно одинаково предпочтительны для российских розничных инвесторов. То, что долларовые инструменты составляют чуть менее трети предпочтений – нормально. Живем-то в России. В общем, страстей по доллару не отмечено. Эйфории по рублю тоже.

( Читать дальше )