АКции

Перед тем, как начну, несколько комментариев:

• Я не буду в этот раз детально разбирать бизнес Озон и рынок Екома, так как делал это пол года назад. Предыдущий анализ актуален, его можно найти здесь.
• Озон пока не опубликовал полную аудированную отчетность. В пресс-релизе есть три формы отчетности и основные операционные метрики, но нет детализации по некоторым статьям.
• Я сначала хотел сделать пост не очень длинным, не совсем получилось, зато разобрал основные моменты, которые часто вызывают вопросы у инвесторов.

Общие тезисы по результатам за 2024 год:

Рост GMV все еще быстрый для компании такого масштаба, но постепенно замедляется. 64% за 2024 год, 52% в Q4, в следующем году прогнозируют рост GMV 30-40%. Озон уже стал очень большим и поддерживать темпы роста в 50%+ будет нереально. Для этого просто нет рынка в России, а зарубежная экспансия не на повестке и ее потенциал тоже ограничен. Но Озон продолжит в ближайшие годы расти быстрее, чем рынок Екома, который в свою очередь будет расти быстрее, чем рынок ритейла.

В прошлом году материнская компания калужского ликеро-водочного завода открыла торги акциями под тикером KLVZ и привлекла в ходе IPO 1,15 млрд ₽. Что неудивительно: группа входит в топ-10 крупнейших производителей отрасли в России. В линейке «Кристалла» больше 10 видов продукции под 45 собственными марками.

⭐ Сегодня рыночная капитализация ПАО «АГК» превышает 3 млрд рублей, а доля бумаг в свободном обращении (free-float) составляет 13%.

⭐ Привлеченные в ходе IPO средства эмитент направил на расширение производственных и логистических мощностей, модернизацию производства (инвестиции более 954 млн ₽), а также на маркетинг.

Ценные бумаги KLVZ входят в третий уровень котировального списка и базу расчетов индекса МосБиржи IPO.

ГК «Солар» — ведущий российский провайдер комплексной информационной безопасности (ИБ) — увеличила выручку по итогам 2024 года на 51%, по данным управленческого учета, приближенного к стандартам МСФО.

• Рост совокупной выручки на 51%, до 21,7 млрд руб., по итогам года.
• Увеличение выручки от сервисов ИБ на 67% по итогам года.
• Удвоение выручки крупнейшего в России коммерческого центра противодействия кибератакам Solar JSOC по итогам 2024 года.
• Более 1,8 млрд кибератак отражено группой за год.
• Клиентская база группы составляет около 1000 клиентов на конец года.

«По итогам 2025 года ожидаем объема перевозок на уровне прошлого года» - сообщил министр транспорта Роман Старовойт на заседании президиума совета законодателей РФ.

* экспансия в регионы, как драйвер роста

В 2024 году выручка Ozon составила 615,7 млрд рублей, что на 45% больше, чем в 2023 году. В четвертом квартале 2024 года выручка выросла на 69% год к году (г/г) до 216,6 млрд рублей. Рост выручки был обусловлен увеличением доходов от услуг (на 52% г/г) и процентной выручки (на 250% г/г). Рост выручки — прекрасный результат.

С начала 2022 года в РФ введен акциз на жидкую сталь в размере 2,7% от средней за месяц экспортной цены на стальные слябы на базисе FOB (Free on Board — стоимость до погрузки) в российских морских портах Южного федерального округа.

С 1 августа 2022 года ставка акциза обнуляется при цене на сляб менее 30 тыс. рублей за тонну.

По данным РБК-Недвижимости, на начало марта 2025 года у Самолета почти 4,4% от общего объема строящегося жилья в России, а у ПИК — порядка 3,5%.

При этом продолжают увеличивать рыночную долю строительные компании ТОЧНО, Брусника и DOGMA. Обратная ситуация наблюдается у Группы ЛСР, A101 и Setl Group — их рыночные позиции в секторе постепенно сокращаются.

Несмотря на то, что ввод жилья в эксплуатацию в России падает, снижения объемов строительства пока не наблюдается. На начало марта 2025 года совокупный портфель текущего строительства российских девелоперов составляет порядка 113,5 млн квадратных метра. Это на 0,5% больше, чем месяц назад (почти 113 млн квадратных метра).

Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют сейчас покупать акции строительных компаний. Отмена большинства льгот и ключевая ставка 21% давят на бизнес застройщиков.

Источник