АПРИ

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО:Индикативный портфель PRObonds ВДО

 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

• На 2 апреля запланировано новое размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 100 млн руб., ориентир ставки купона 28,5 — 29%, YTM 32,5 — 33,2%, дюрация 2 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• Агро Зерно Юг (BB.ru, 2 млн $, номинал 10$, расчеты в рублях, ставка купона 15%, YTM 15,6%, дюрация 0,94 года)размещен на 73%. Интервью с эмитентом YOUTUBE |ВК | RUTUBE

• МФК Быстроденьги 002Р-08 (для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года) размещен на 57%.Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 49%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P1 (BB-.ru, 250 млн руб., ставка купона на первые полгода 31%, на вторые 30,5%, YTM 34,5%, дюрация 0,9 года) размещен на 81%) размещен на 86%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• На 2 апреля запланировано новое размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (для квал. инвесторов, BB–|ru|, 100 млн руб., ориентир ставки купона 28,5 — 29%, YTM 32,5 — 33,2%, дюрация 2 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• Агро Зерно Юг (BB.ru, 2 млн $, номинал 10$, расчеты в рублях, ставка купона 15%, YTM 15,6%, дюрация 0,94 года)размещен на 69%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• МФК Быстроденьги 002Р-08 (для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года) размещен на 52%.Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 42%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P1 (BB-.ru, 250 млн руб., ставка купона на первые полгода 31%, на вторые 30,5%, YTM 34,5%, дюрация 0,9 года) размещен на 81%) размещен на 84%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Начнем с того, что в сложившейся практике маркет-мейкинг (ММ) – обычно навязанная услуга. В тех стандартах, которые сложились на рынке, он или не нужен, если речь о голубых фишках. Или от него нет толку, если речь о неликвиде (ВДО или небольшие IPO-акции).

Поскольку давно выученная маркет-мейкером задача – избегать сделок. Мало ли что! Поэтому в не самых расторгованных стаканах котировок, где ММ нужен и есть, мы можем видеть большую заявку на продажу, большую заявку на покупку, но обе – в безопасном отдалении от реальной цены сделок. Возможно, добавляет эстетики. Не пользы.

Но, вообще-то и по идее, ММ должен обеспечивать ликвидность. И значит – привлекать в бумагу новые деньги, делать облигацию или акцию более востребованными и – да-да – более дорогими.

Мы в Иволге, будучи маркет-мейкером, решили именно поторговать. Падение облигации или акции для нас – риск. В прошлом году рынок падал, риск мы собрали, и он оказался терпимым. И компенсировался при дальнейшем отскоке.

Недавно мы разобрали, много ли облигаций выпускает ПАО АПРИ (получилось, не много).

Дополним и детализируем. Уже не в сравнении с конкурентами, а на цифрах самого эмитента.

На диаграммах – ретроспектива финансовых и количественных показателей Группы за 5 лет (или за 4,75 года).

Продажи жилья (в деньгах) с 2020 по 2024 год выросли почти в 10 раз, EBITDA – больше, чем в 10, капитал – в 6.

Долг тоже увеличился вшестеро. Но коэффициенты «чистый долг / EBITDA» и «чистый долг / капитал» давно принципиально не меняются.

И повторим тезис прошлого материала: АПРИ занимает через облигации относительно мало. В приведенной интерпретации – если сопоставлять облигационный портфель с чистым долгом, с масштабом и динамикой бизнеса.

Собственно, полемика вокруг почти любого размещения облигаций АПРИ – больше следствие нестандартного поведения эмитента на фондовом рынке.

Высокие купонные ставки (не забываем, ставки до оферты) – повод для скептиков в очередной раз увидеть в этом последний вздох, для оптимистов – возможность.

•  На 20 марта запланировано дебютное размещение экспортёра сельскохозяйственной продукции — Агро Зерно Юг (BB.ru, 2 млн $, номинал 10$, расчеты в рублях, ставка купона 15%, YTM 15,6%, дюрация 0,94 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
  

• МФК Быстроденьги 002Р-08 (для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года) размещен на 44%.Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 34%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

•  РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P1 (BB-.ru, 200 млн руб., ставка купона на первые полгода 31%, на вторые 30,5%, YTM 34,5%, дюрация 0,9 года) размещен на 80%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

•  На 18 — 20 марта запланировано дебютное размещение экспортёра сельскохозяйственной продукции — Агро Зерно Юг (BB.ru, 2 млн $, номинал 10$, расчеты в рублях, ставка купона 15%, YTM 15,6%, дюрация 0,94 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
  

• МФК Быстроденьги 002Р-08(для квал. инвесторов, ruBB-, 250 млн руб., ставка купона 29%, YTM 33,2%, дюрация 0,88 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

• АПРИ БО-002Р-09 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 1 млрд руб., ставка купона 32% на 1 год до оферты, YTM 37,1%, дюрация 0,87 года) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
•  РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P1 (BB-.ru, 200 млн руб., ставка купона на первые полгода 31%, на вторые 30,5%, YTM 34,5%, дюрация 0,9 года) размещен на 80%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Уважаемые инвесторы!

Обобщенные параметры текущего размещения

Биржевые облигации ПАО «АПРИ» (BBB–|ru| / BBB-.ru) серии БО-002Р-09



Объем выпуска: 1 млрд руб.
Купонный период: 30 дней
Ставка купона до оферты: 32% годовых
Оферта: через 1 год (360 дней)

Подробнее о выпуске облигаций АПРИ БО-002Р-09 и участии в его размещении вы можете узнать у организатора размещения (ИК Иволга Капитал) по ссылке

Раскрытие информации ПАО АПРИ
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Telegram

Во вторник в онлайн-режиме получилось побывать на дне инвестора GloraX. Кто такие GloraX я писал тут, сейчас хотел бы пройтись по основным тезисам:

1) В основе стратегии компании два направления: мастер-девелопмент и девелопмент.

Мастер-девелопмент: GloraX приобретает участки без граддокументации и занимается ее самостоятельной разработкой, что позволяет выводить проекты на рынок за 15 месяцев, опережая отрасль. Большой опыт в GR, благодаря чему легко находят общий язык с органами власти.

Что касается девелопмента, то компания ориентируется на жилье массового сегмента, благодаря чему укладывается в лимиты по льготным ипотекам (65% продаж за счет ипотеки), особенно в регионах, куда они активно выходят.

2) Были озвучены планы на 2025 год

— GloraX планирует выйти в 3-5 новых регионов и начать стройку проектов общей площадью до 1 млн кв. м в 4-х новых городах, что позволит увеличить витрину доступной для продажи недвижимости.
— в 2025 году планируют удвоить объемы реализации в кв. м и таким образом нарастить продажи на 50% в денежном выражении.