АФК СИстема

За последние две недели акции АФК Система на Мосбирже упали на 41% и ее рыночная капитализация теперь составляет всего 127 млрд руб. Причины — развитие истории с иском Роснефти на 107 млрд и гипертрофированная реакции на это со стороны СМИ и инвесторов.
У Системы очень сложный для анализа бизнес, но при любом более-менее консервативном подходе к оценке полное удовлетворение иска не способно снизить фундаментальную стоимость компании более чем на 15-25% в принципе. Формально, достаточно продать акции Детского Мира (менее 9% OIBDA холдинга) и еще нескольких небольших активов или просто взять в долг необходимую сумму – тем более заемный капитал дешевеет из-за снижения ставки ЦБ. Само собой, полное удовлетворение иска Роснефти представляется нереалистичным. Это было очевидно с самого начала — подробности с разъяснениями причин можно почитать в пятничном выпуске Ведомостей goo.gl/9G0GF2, где разбираются аргументы компании. К слову, сама Система оценила требования по иску Роснефти в ноль рублей, а по недавнему чуть менее неадекватному иску Роснефти к РБК суд сначала снизил компенсацию в 8000 раз, а потом и вовсе отменил денежную выплату.
Почему же тогда акции Системы не выросли после спекулятивной атаки и по-прежнему стоят дешево? Вряд ли игроки рынка насчитали принципиально другую фундаментальную оценку стоимости компании, а также оценили влияние на нее последствий удовлетворения иска. Скорее всего, «умы, пораженные однажды, оказались склонны к суеверию». Видимо, все слишком хорошо помнят предыдущую историю с Башнефтью и просто не хотят иметь с этим дело (хотя надо было думать раньше – дело с Башнефтью действительно несло в себе огромные риски, но тогда большинство почему-то сидело в бумагах до последнего). Несколько дней назад, когда совокупное падение котировок превысило 41%, я купил акций Системы аж на 7% от активов, несмотря на то, что бумаги не удовлетворяют основному требованию – способности бизнеса органически (без размытия долей акционеров) вырасти в 10 раз за 10 лет. Тем не менее, даже полное удовлетворение иска с высокой вероятностью приведет к росту котировок на 25-35% до конца года, что даст от 50% годовых доходности на вложенный капитал. Меня это вполне устроит.

Утром в воскресенье на РБК была хорошая передача о возникшем споре вокруг 106,6 ярдов.
Вопросов становится всё больше… Понравилась мысль — АФК передала Башнефть государству.
А Роснефть её выкупила у кого? — у государства.
Следовательно, государство должно быть ответчиком в споре.
Ну, или соответчиком, наравне с АФК.
Этого в передаче уже не звучало....., но в атмосфере висело....
Ответчик ненадлежащий..... Суд, в принципе, может привлекать самостоятельно
в ответчики надлежащих, или нового соответчика.
Но, государство не является хозяйствующим субъектом и получается, что и суд — не надлежащий.
Он не может рассматривать такой спор и претензии Роснефти.
Юристы в Роснефти плохие, об этом не в курсах ? Быть такого не может.....
«Это какой-то позор....» («Собачье сердце» х.ф.)
Так что, чем ближе к 6 июня, тем больше возникает вопросов....
И дров в этом лесу, становится больше! Не эта ли истинная цель иска ?
Не разводка ли это Роснефти и Системы нас с Вами (читай государство) ?
Для АФК сейчас шикарное время - рекламной компании.....
На этой волне можно хорошо прокатиться без вложений....  
 К АФК пристальное внимание и всё, что хочешь будет услышано широкой аудиторией.

АФК «Система» не согласна с иском, считает требования истцов незаконными и необоснованными, и представит развернутый мотивированный отзыв по всем тезисам и аргументам истцов

«АФК «Система» не согласна с иском, считает требования истцов незаконными и необоснованными, и представит развернутый мотивированный отзыв по всем тезисам и аргументам истцов», — указывает компания.

«Роснефть» и «Башнефть» в начале мае подали иск к АФК «Система» и «Системе-Инвест» о взыскании 106,6 млрд рублей убытков, причиненных «Башнефти», как считает «Роснефть», во время реорганизации компании в 2014 году.

Согласно определению Арбитражного суда Москвы (в который сначала был подан иск, но возвращен в связи с неподсудностью), в доводах иска отмечается, что ответчики (АФК «Система» и «Система-Инвест"), совместно владевшие в 2010-2014 годах более 73% акций «Башнефти», произвели реорганизацию компании, в результате которой «Башнефть» утратила 49,41% акций «Системы-Инвест».

Документы находятся в суде, 106 млрд руб. — это оценка потерь на дату подачи иска, если вы посчитаете в ценах, когда эти действия совершались, то это будет 180 млрд руб. Посмотрим, это суд, суд будет принимать решение