АЭРОФЛОТ

Газ вышел на неизведанную территорию. Росту цен не видно предела

Цены на газ в Европе и Азии продолжают бить исторические рекорды. В Европе запасы газа находятся на исторически низком уровне, «Газпром» не увеличивает экспорт, а Азия по-прежнему опережает Европу в борьбе за грузы СПГ. В Китае часть провинций ввела нормированное потребление электроэнергии, чтобы сохранить ресурсы для отопительного сезона. Аналитики не видят явных причин для ослабления дефицита энергоресурсов в ближайшее время.

https://www.kommersant.ru/doc/5017268

 

Цены на уголь в Европе за 10 дней подскочили на треть

Цена фьючерсного контракта на уголь при поставках на хаб в Роттердаме 1 октября достигла исторического максимума – $234 за 1 т. Предыдущий максимум был зафиксирован летом 2008 г., когда уголь стоил $218,5 за 1 т. С начала 2021 г. цена на уголь выросла более чем втрое. Европейские покупатели заинтересованы в увеличении поставок российского угля. Резко увеличить добычу и поставки в Европу угольщики не могут. Значительно увеличивать добычу из-за кратковременного роста спроса в Европе компании также не готовы из-за отсутствия гарантий поставок в будущем. К тому же подъем добычи требует значительных инвестиций.

( Читать дальше )

👉 Российские авиакомпании в 2021 г. впервые с момента запуска демпфера на керосин в 2019 году могут получить от государства компенсацию

👉 Стоимость энергоресурсов растёт по всему миру и российские авиакомпании также ощущают подорожание

👉 Демпферный механизм на авиакеросин действует с 1 августа 2019 г. Он начинает работать, когда экспортная цена топлива превышает условный уровень внутренних цен на керосин в России

www.vedomosti.ru/business/articles/2021/09/30/889200-aviakompanii-kerosin

Анализ рынка акций 30.09.2021. Индекс мосбиржи закрылся вчера небольшим минусом, а РТС в нуле. Западные площадки закрылись в плюсе. Например индекс S&P подрос на 0,5% Наблюдаем интересную картину – если очередная волна роста будет ниже предыдущей, то очевидно что тренд развернется. Индекс доллара 94.35 — MAX ЗА 12 МЕСЯЦЕВ Это существенно давит на сырье. Сырье было под давлением: Палладий -6% Серебро -4% Пробило сильную поддержку кстати – теперь золото под двойным ударом. Тут конечно можно предположить аналогичную динамику. Так что сектор золотодобычи сейчас не в фаворе. Нефть развернулась от 80 долларов. Большая вероятность коррекции.

Cовладелец и председатель совета директоров авиакомпании S7 Татьяна Филева об увеличении обратного акциза на авиационное топливо:

«Мы очень много с этим работаем, но Минфин достаточно сильно блокирует это все дело, поэтому движения особо нет»

Подорожание топлива — проблема для авиаперевозчиков.

«Мы хотели снизить демпфер на акцизное топливо — с текущей ценой скоро топливо будет такой стоимости, что мы дойдем до такого демпфера, до которого, как думал Минфин, никогда не дойдем. Конечно, ситуация с топливом жуткая просто. Не буду говорить конкретные цифры, потому что это контракты, но: раньше мы грузили сильно меньше 40 тысяч рублей за тонну, а сейчас почти под 50 тысяч рублей за тонну. Это все при том, что на рынке до сих пор покупательская способность низкая, никто переплачивать ни за что не готов»

www.interfax.ru/russia/794327

Помесячное сопоставление динамики перевозок в 2021 г. и 2019 г. продолжает показывать сокращение разрыва в общих объемах пассажироперевозок группы «Аэрофлот». Так, снижение общего пассажирооборота Группы по отношению к соответствующим месяцам 2019 г. в январе, апреле, июле и августе 2021 г. составили — 56%, -49%, -29% и -25%.

Более того, объем внутреннего пассажирооборота превышает уровни 2019 г., начиная с мая 2021 г., причем масштабы такого превышения увеличиваются в течение последних четырех месяцев, составив 27% по итогам августа 2021 г.

Мы не исключаем, что общий пассажирооборот Группы на помесячной основе может вплотную приблизится к уровням конца 2019 г.

Продолжающееся сокращение разрыва в объеме перевозок с уровнем 2019 г. поддерживает наш фундаментально позитивный взгляд на акцию, который был озвучен в нашем отчете по компании от 13 сентября 2021 г.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Компания продолжает испытывать трудности из-за ограничений международных перелетов. Вот наш прошлый разбор. Во 2 квартале количество зарубежных рейсов на (77,7%) ниже, чем в 2019 году. Немного ситуацию исправляют внутренние перелеты, здесь динамика растущая и пассажиропоток на 13,7% выше, чем до пандемии.

📝Комментарий зам. ген. директора ПАО Аэрофлот, Андрея Чиханчина:
«Спрос на внутренние перевозки, в том числе эффект замещения международных поездок полетами по России, позволил Группе «Аэрофлот» во втором квартале 2021 года увеличить пассажиропоток на внутренних линиях на 13,7% по сравнению со вторым кварталом 2019 года. И хотя международные перевозки по-прежнему показывали снижение по сравнению со вторым кварталом 2019 года на 77,7%, наблюдалась положительная динамика по темпам их восстановления. Так, если в первом квартале 2021 года снижение международного пассажиропотока к 2019 году составляло 84,2%, то к июню оно составило уже 75,4% по сравнению с июнем 2019 года, продолжив восстанавливаться в начале третьего квартала. Однако определяющим фактором улучшения результатов и кратного снижения убытка, несмотря на давление на доходные ставки, стал именно внутренний рынок. „

( Читать дальше )

Пассажиропоток Аэрофлота значительно увеличился. В августе воздушные суда авиакомпаний, входящих в группу, совокупно перевезли 5,5 млн пассажиров, что на 50% больше прошлогоднего показателя и всего на 10% ниже по сравнению с августом 2019-го. Рост отмечался преимущественно на внутренних направлениях и в лоукост-сегменте. Таким образом, объем перевозок постепенно восстанавливается к докризисному уровню. Однако выход компании в прибыль в этом году крайне маловероятен из-за большого накопленного убытка и значительных расходов на лизинг новых Boeing 777-300 и SSJ-100: за восемь месяцев парк пополнился на семь самолетов. Кроме того, улучшению финансовых показателей препятствуют инфляция и увеличение топливных расходов.

Однако, несмотря на рост заражений коронавирусом, пассажиропоток, вероятнее всего, продолжит восстанавливаться, если не будет введено жестких карантинных ограничений. В настоящее время оценка справедливой рыночной стоимости компании находится в процессе пересмотра и может быть повышена нашими аналитиками.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:


Газпром увеличился в цене на 2.9% на фоне ослабления рубля. Потенциал роста и целевая цена снизились на 3% и 1% соответственно. Польская нефтегазовая компания PGNiG, получившая право на участие в сертификации газопровода Северный поток-2, не сможет наложить вето на итоговое решение, что позитивно для Газпрома (Лента)

  Газпром нефть выросла на 2.0% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на нефть. Потенциал роста изменился незначительно, целевая цена увеличилась на 2%.
Газпром нефть заключила соглашение с Аэрофлотом о сотрудничестве в создании первого в России производства авиационного топлива с минимальным углеродным следом SAF (

( Читать дальше )

Аэрофлот: операционные результаты за август      

Пассажиропоток группы в августе увеличился на 50.3% г/г до 5.5 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 4.4x раза до 1052 тыс. пассажиров, на внутренних линиях — на 30.2% до 4.5 млн пассажиров. Пассажирооборот вырос на 58.7% г/г до 12.3 млн пассажиро-километров, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 86.5% (-0.1 пп г/г). За прошедшие 8M21 пассажиропоток вырос на 53.5% г/г, в том числе, вырос на 73.9% на внутренних рейсах и упал на 8.1% на международных рейсах. Пассажиропоток компании Победа, дочернего лоукостера Аэрофлота, показал рост на 25.7% г/г до 1.5 млн пассажиров, процент занятости пассажирских кресел составил 95.8%. По сравнению с допандемическим 2019 пассажиропоток группы по итогам августа все еще на 10.9% ниже.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты по сравнению с прошлым годом, когда уже разразилась пандемия, но показатели группы все еще значительно отстают от последнего «доковидного» года — свидетельство того, что полное восстановление пассажиропотока не будет быстрым. Операционные результаты группы нейтральны для динамики стоимости акций.

Атон