Алроса

Москва. 22 сентября. INTERFAX.RU — Введение «курсовой ренты» – пошлины, зависящей от курса доллара – окажет наибольший эффект на «Русал», «Норникель» и «АЛРОСА», доля экспорта в выручке которых доминирует. При этом пошлина может косвенно задеть производителей золота, несмотря на то, что они реализуют металл на внутренний рынок, считают эксперты.

Эффект для EBITDA «Русала» аналитики «Моих инвестиций» оценивают в 19-22%, а для свободного денежного потока (FCF) – в 70-100%.

По оценкам аналитиков «Тинькофф», EBITDA «Русала» может снизиться на 30% относительно изначального прогноза на 2024 год. Это обусловлено тем, что у компании высокая доля экспорта (более 70%) при невысокой рентабельности бизнеса (изначальный консенсус-прогноз предполагал рентабельность по EBITDA за 2024 год на уровне 13%).

«Норникелю» инициатива может стоить 8-13% EBITDA и около 50% FCF, подсчитали «Мои инвестиции». Также пошлина негативно отразится на потенциальных дивидендных выплатах, дивидендная доходность снизится с 10% до 5%.

( Читать дальше )

Введение «курсовой ренты» – пошлины, зависящей от курса доллара – окажет наибольший эффект на "Русал", «Норникель» и "АЛРОСА", доля экспорта в выручке которых доминирует.

Эффект для EBITDA «Русала» аналитики «Моих инвестиций» оценивают в 19-22%, а для свободного денежного потока (FCF) – в 70-100%.

По оценкам аналитиков "Тинькофф", EBITDA «Русала» может снизиться на 30% относительно изначального прогноза на 2024 год. 

«Норникелю» инициатива может стоить 8-13% EBITDA и около 50% FCF, подсчитали «Мои инвестиции». Пошлина может негативно отразится на потенциальных дивидендных выплатах, дивидендная доходность снизится с 10% до 5%.

Эффект для EBITDA «АЛРОСА» «Мои инвестиции» оценивают в 11-15%, НЛМК — 6-9%. Аналитики «Тинькофф» полагают, что EBITDA НЛМК, «Норникеля» и «АЛРОСА» в 2024 году может снизиться на 11% от изначальных прогнозов.

EBITDA «Полюса» за 2024 год по оценке аналитиков «Тинькофф» может снизиться в пределах 5%.

EBITDA "ФосАгро" и "Акрона"  может снизиться на 5% за 2024 год после изменения механизма расчета пошлин, считают аналитики «Тинькофф».

( Читать дальше )

September 21, 2023

Новости: В Гонконге шоу идет медленно. Китайские покупатели проявляют осторожность в условиях слабой экономики.
Посещаемость в Индии низкая из-за фестивалей и спада рынка.
G7 обдумывает введение запрета на российские алмазы. Санкции США против Grib. Индийская торговля нервничает, поскольку правительство Украины называет агентство SRK «спонсором войны»; компания отклоняет претензии.
Алроса отменяет распродажи в сентябре и октябре, чтобы уменьшить переизбыток предложения.
De Beers сохраняет стабильные цены на сырье по состоянию на сентябрь, при этом покупатели на вторичном рынке предлагают скидку -20% на некоторые коробки. Выручка Petra за финансовый год снизилась на 42% до $325 млн, убыток составил $102 млн против прибыли в размере $88 млн в прошлом году.
Mastercard прогнозирует снижение продаж праздничных украшений на 0,3%.
Офисы Rapaport будут закрыты в понедельник, 25 сентября, в связи с праздником Йом Кипур.

Фантазии: Рынок медленнее, чем раньше. Цены падают, но менее резко, чем в предыдущих раундах.

( Читать дальше )

На российском рынке стартовал осенний дивидендный сезон, компании делятся прибылью, заработанной за I полугодие. Дивидендные отсечки уже прошли в акциях ТМК и INARCTICA. Многие компании к текущему моменту определились с размером выплат:



При этом остаются компании, которые еще не объявили размер выплат. До конца ноября о дивидендах также могут сообщить:

• Куйбышевазот (15–20 руб. на акцию, 2–3% дивдоходности)
• Самолет (40-80 руб. на акцию, 1–2% дивдоходности)
• Ростелеком (4,5–6 руб. на акцию, 6–9% дивдоходности)
• Группа Позитив (10–20 руб. на акцию, около 1% дивдоходности)

Самая большая интрига с дивидендами Ростелекома. Компания до сих пор не определилась с дивидендами по итогам 2021 г. Ранее глава компании Михаил Осеевский сообщал, что возможности для выплат есть. Источники Интерфакса отмечали, что Минцифры РФ поддержало выплату дивидендов Ростелекомом — их размер неизвестен, но ожидается, что он будет сопоставим с уровнями прошлого года (4,56 руб. на акцию). Если дивиденды окажутся выше 6 руб., можно будет ожидать позитивной реакции в бумагах, но это маловероятный сценарий.

( Читать дальше )

Бумаги АЛРОСА, за последний год сильно отставшие от ключевых российских индексов, к середине августа взлетели выше 93 руб. и практически нивелировали разрыв. Однако сейчас котировки скорректировались к 70 руб. на фоне слабого спроса на алмазы со стороны Индии. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе бумаги компании могут находиться под давлением, что может сформировать удачный момент для покупки, принимая во внимание сильные фундаментальные позиции компании на длительном горизонте. Среди долгосрочных драйверов роста котировок мы выделяем объявленные дивиденды за 1-е полугодие 2023 г. (что в российском секторе металлов и добычи является редкостью), высокую форвардную доходность за 2024 г. и потенциальные доп. выплаты из избыточного кэша, скромную оценку по мультипликаторам (на наш взгляд, компания заслуживает премии к аналогам), а также ослабление рубля, которое полноценно отразится на показателях лишь во 2-м полугодии 2023 г.

Мы устанавливаем целевую цену для бумаг АЛРОСА на уровне 101 руб. с потенциалом роста на 44% и рекомендацией «Покупать».

( Читать дальше )

Спрос на инвестиционные бриллианты в России в первом квартале 2023 года вырос в 6,5 раза после введения в прошлом году нулевого НДС при их продаже физлицам. Об этом сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев в интервью телеканалу «Россия-24».

«Мы видим, что спрос на бриллианты <...> в первом квартале 2023 года в сравнении с первым кварталом 2022 года вырос в 6,5 раза. Когда вы просто покупаете бриллиант, вы покупаете его, как правило, в состоянии ювелирного изделия и вы при этом платите НДС, потому что вы покупаете изделие, для которого применяется НДС. Инвестиционный бриллиант потому и называется инвестиционным, что на инвестиционные продукты у нас НДС не применяется», — сказал Моисеев.

Он также отметил, что количество банков, работающих с «Алросой» для продажи инвестиционных бриллиантов, в ближайшем времени достигнет 30.

Нулевая ставка НДС для физлиц на покупку бриллиантов у банков действует с 1 октября 2022 года.

fomag.ru/news-streem/spros-na-investitsionnye-brillianty-v-i-kvartale-2023-g-vyros-v-6-5-raza-minfin/

( Читать дальше )

АЛРОСА по запросу индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC) временно приостановит распределение алмазного сырья в сентябре и октябре 2023 года (напомню вам, что такая же приостановка продаж случилась в разгар пандемии в 2020 году, когда продажи бриллиантов практически остановились из-за закрытия торговых центров и прекращения путешествий). Нужно понимать, что Индия ключевой потребитель российских алмазов, годовой объём экспорта которых оценивается в $4 млрд. Данная мера необходима, чтобы стабилизировать рынок алмазов, ибо спрос просел и цены на продукт снижаются. Уже сейчас становится понятно, что показатели II полугодия явно просядут, даже если удастся стабилизировать цену алмазов, то уменьшение объёма продаж даст о себе знать и это повлияет на денежный поток компании. Но главное, что у компании есть и другие проблемы:

💎 Санкции. Страны Большой семёрки и ЕС могут полностью запретить импорт алмазов, которые добывают в России.

( Читать дальше )

Страны Группы семи (G7) намерены обсудить с Индией возможные последствия любых ограничений на импорт российских алмазов. Для обсуждения планируемых мер делегация G7, а также Бельгии «направится на следующей неделе в Индию», в города Мумбаи и Сурат.

tass.ru/ekonomika/18814939

Алмазы, алкоголь, а также драгоценные металлы попали в список товаров, на экспорт которых с октября будут введены «курсовые» пошлины. Правительство РФ с 1 октября и до конца 2024 года ввело гибкие экспортные пошлины. Размер пошлины по широкому кругу товаров составит 4-7%, при этом при курсе доллара в 80 рублей и ниже она будет нулевой. Для удобрений пошлина составит от 7% до 10%.

1prime.ru/state_regulation/20230922/841798552.html

В продолжении поста про минимумы Газпрома,, еще один интересный актив, который добрался до лоев февраля 2022 и своих минимумов за 12 лет