Анализ

Традиционная французская фраза, которая произносилась во время провозглашения нового монарха. Очень подходит к текущему рынку, когда рыночные механизмы благодаря денежным базукам Бернанке, Драги, Абэ (пока с натяжечкой) — медленно вымирают.

Всё это временно. Иногда приходит мысль и возможно она посещает многих, что «нормальной» торговой реальности (когда рынок логично реагировал на статистику, макроэкономику, корп.отчетности) уже не будет никогда. Но как на смену одному королю, придет новый, так и на смену старому неадекватному рынку придет новый. Единственно, что печалит — нам придётся дождаться смерти, пережить похороны и поминки. Хотя конечно сейчас многим кажется, что рост на рынке нельзя остановить и теперь только "лонг", ибо новый экономический цикл уже запущен.  Но пока это лишь мираж в пустыне.

Буквально на днях пришел к следующей мысли — в период Великой Депрессии в США, американцы полностью погрузились во внутреннюю политику, но перед этим успели создать много проблем в Европе (фин.кризис в Европе, гиперинфляция в Германии, приход к власти нацистов, Вторая Мировая). Вышли из кризиса первыми, поучаствовали в войне на стороне явного победителя и подключились к решению послевоенных проблем Европы.

( Читать дальше )

 В последнее время внимание к американской экономике увеличивается. Все чаще встречаются аналитики, обсуждающие передвижение капитала на рынок США и привлекательность американской экономики в целом. Мнений по этому поводу много, а причин, отражающих происходящее, мало. Возможно стоит обратить свое внимание на эти немногочисленные причины.
Что провоцирует передвижение капитала в американскую экономику? Ответ на этот вопрос подскажет нам перспективу роста американского рынка.
Есть только две причины перетока капитала:
1) Рынок США (S&P 500 (SPX:IND)) стал лучше относительно рынков Европы (Euro Stoxx 50 (SX5E:IND)) и Азии (MSCI Asia Apex 50 (MXAPEXA:IND)).
В таком случае при неизменной доходности на европейских и азиатских рынках, доходность на американском рынке стала выше в периоде 6-ти месяцев. Поскольку инвестор всегда в поисках максимальной доходности, то в этом случае он отказывается от доходности на европейских и азиатских рынках и двигает свой капитал туда, где доходность выше. Что касается динамики доходности рынков Европы и Азии за тот же период, графики отлично ее иллюстрируют. Назовем этот переток капитала переходом к конкурентоспособности. Дискуссия о конкурентоспособности американского рынка уйдет далеко за границы этой статьи. Поэтому в данной статье я ограничусь, сказав, что динамика у такого рынка выше чем у своих конкурентов.


( Читать дальше )

Статья взята с сайта http://speakfinance.ru/
 
В данной статье мы хотим проанализировать  нетрадиционные меры, предпринятые центральными банками с момента краха  Lehman Brothers, и выяснить, насколько они могут внести ясность  при определении возможной продолжительности текущего роста. Мы предполагаем, что подобное смягчение ситуации, как правило, может обеспечить краткосрочный рост рисковых активов, но ожидать устойчивого долгосрочного повышения следует только в том случае, если его тянет за собой экономический рост.

• Первый этап количественного смягчения сопровождался восстановлением, при котором рисковые активы показывали рост с 2009 по 2010 год.
• С другой стороны, реализация второго раунда количественного смягчения и долгосрочного рефинансирования банков не привели к устойчивому росту, следовательно, рост цен на активы был кратковременным.

Это свидетельствует о том, что вызванный действиями Бена Бернанке и Марио Драги подъем в начале сентября окажется устойчивым только в том случае, если возникнет очевидность глобального экономического роста в четвертом квартале. Несмотря на то, что предпосылки этого роста, казалось бы, имеются, события этого сентября (кризис в еврозоне, падение индекса PMIв США и Китае), позволяют сделать вывод, что прогноз роста экономики так и остается пока только прогнозом.


( Читать дальше )

• S&P 500
• DJ euro stoxx 50
• RTS
• Euro
• Pound
• Рубль
• Серебро

Подписаться на канал Youtube 

Регистрация на ознакомительный Webinar

2 недели тестового доступа >>>

Спрос на гос. облигации США падает. Особенно эта тенденция наблюдается у  крупных их держателей, например стран БРИК.

Рис. 1. График, показывающий спрос на гособлигации США со стороны зарубежных стран



( Читать дальше )

На текущей неделе, как было сказано ранее (подробнее здесь), будет достаточно драйверов, как минимум для сильной волатильности.  Золото может достигнуть уровня 50-DMA и даже двинуться чуть выше него. В понедельник и вторник золото будет, скорее всего, в районе 200-х дневной средней. Первый подъем цены будет, вероятнее всего,  к закрытию американской сессии в среду – это отметка в районе 1675 +-5 долларов.  В четверг вечером или в пятницу до 17:30 цена может быть под отрицательным наклоном до выхода отчетности. Большое значение будет иметь ценовой уровень от отметки 200 дневной средней до выхода стат.данных.
Tradingrecommendation:
Покупка в понедельник 1655 +-5 долларов.
Фиксировать любой уровень приближенный 1670 долларов.
StopLoss – 1645 долларов за унцию в понедельник
В случае если ценовой уровень до выхода FOMC будет ниже 200 DMA, то buy1655 +-5 долларов. Stop loss – 1645.

( Читать дальше )

Вчера мы вспоминали о глобальных драйверах S&P500 за последние пару лет.

Сегодня поговорим о чисто российской теме.
Допустим, мы суперфонд с лимитом $1 млрд на РФР.
Наша задача понять, какие предпосылки существуют для входа в российский рынок и какие — для выхода из него.

Для этого возьмем следующую картинку:
Зеленая линия — нефть
Оранжевая — отношение 2xРТС/S&P500



Я нанес циферки на график с местами, где отношение явно не коррелировало с общим изменением цен на нефть.

В целом, конечно, картинка печальная Печалька в том, что

• Россия — это комодитис. Куда сырье, туда и мы. Это формирует глобальный тренд.
• Но есть флуктуации.

1. весна 2004: падаем без снижения цен на нефть
2. конец 2004: падаем намного сильнее, чем падает нефть


3. 2006: растем намного сильнее, чем нефть
4. нефть падает, мы не хуже СП500
5. любопытно, что в период кризиса наш индекс/S&P500 просто превратился в нефть. 
6. расти начали раньше нефти
7. упали относительно S&P500 существенно сильнее, чем нефть
8. тоже самое — относительно снизились и не восстановились вслед за восстановлением нефти.

Соответственно давайте попытаемся разобраться в вопросах:

1. С чем были связаны флуктуации 1-8?
2. Имеет ли вообще крупным глобальным фондам смысл делать ставку на Россию, которая является производной от нефти?
3. Если имеет, то какие факторы имеют значение при инвестировании в Россию, кроменефти?

(Берем чисто региональный макро-спрэд, не вдаваясь в микроэкономику отдельных компаний)

Сегодня (29 января 2012) будет опубликована отчетность по операционным результатам Северстали за 4 квартал 2012 года.
Поведение акций в день публикования аналогичных операционных результатов за кварталы 2010-2012 :

• 10.02.11 (за 4 кв 2010) +1,8% в день публикования, +8% в течении 4 дней
• 28.04.11 (за 1 кв 2011) -4,4% в день пуб., -13,7% в течении 7 дней
• 27.07.11 (за 2 кв 2011) +1% в день пуб.,  +5% в течении 3 дней
• 26.10.11 (за 3 кв 2011) +5% в день пуб.,  +8,7% в течении 2 дней
• 31.01.12 (за 4 кв 2011) +2,8% в день пуб.,

( Читать дальше )

Индекс РТС у отметки 164.000. Нет слов, очень рад за наш рынок и побольше бы таких уверенных движений.Показатель открытого интереса лишь под закрытие показывал небольшой шорт. 

Main Level 161750 по 162300. 
Second Level 163600 по 163600 

Судя по временному профилю — рынок контролируют баеры. Но многие ждут среды, так как Америка решает вопросы о ставке и заседание FOMC. Может быть все, что угодно. Судя по динамике S&P он сильно низко не закроется. 
Для баеров, остается работать внутри дня от весомых поддержек. 

( Читать дальше )