Афорекс

• Разместил(а) AForex Markets, Март 11, 2013
• Просмотр блога

Как утверждает Нил Вайнберг, главный редактор издания о банках American Banker, большие финансовые институты начали потихоньку возвращаться к традиционным «плохим привычкам» — по материалам AForex.
Вайнберг считает, что банковский сектор падает намеки на раздувание нового «пузыря».
Низкие процентные ставки, остающиеся таковыми на протяжении длительного времени разрушают традиционную финансовую модель, которой банки придерживались в лучшие времена «3-5-3»: платить 3%  по депозитам, под 5% выдавать кредиты и успевать на регулярный курс по гольфу к 3 часам (p.m.).
Низкие процентные ставки вынуждают банки недооценивать риск и выдавать кредиты ненадежным заемщикам во имя поддержания маржи на хорошем уровне. Фондовые рынки только добавляют финансовой «туманности» — финансисты гонятся за прибылью и берут на себя высокие риски, не чураясь  «мусорными» активами (высокая доходность при высоких рисках). При всем при этом экономика уверенно стагнирует.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 11, 2013
• Просмотр блога

Мы сокращаем лонг в EURCHF и USDJPY, держим шорт в GBPUSD.
Рынок живет в эйфории после двух ключевых публикаций: данные по количеству рабочих мест в США и цифры по торговому балансу КНР. И то, и другое оказалось существенно лучше консенсуса, и инвесторы как будто оказались в мире до финансового кризиса. Реакция на форексе была даже архаической: началась новая волна синхронного падения низкодоходных валют (JPY, CHF) с параллельным ростом доллара. Играть против этих тенденций бессмысленно; у нас лишь возникают вопросы по поводу тактики.
Во-первых, конечно, это движение в USDJPY. Наш долгосрочный прогноз здесь — 110, но ралли в этой паре выглядит однозначно затянувшимся. На рынке бывает всякое, однако коррекция наступает всегда, и в иене она будет очень брутальной. Мы предпочитаем зафиксировать большую часть прибыли, а по оставшейся позиции подтягиваем стоп к точке входа. Во-вторых, это EURCHF. Аналитики AForex убеждены, что эта пара достигнет хотя бы 1.25, но ждать данной отметки сейчас рискованно. Напомним, что история Италии остается нерешенной, и бегство из периферийного долга может возобновиться в любую минуту.

• Разместил(а) AForex Markets, Март 11, 2013
• Просмотр блога

Институт исследований экономических циклов (Economic Cycle Research Institute) опубликовал отчет-презентацию, из которого следует, что реальная рецессия в американской экономике началась с середины прошлого года – по материалам AForex.
При этом обращает на себя внимание любопытный факт – в 12 из последних 15 рецессий фондовый рынок демонстрировал «медвежьи» тренды. Текущий рынок абсолютно «бычий».
Согласно отчету ECRI, совсем необязательно, что составляющие рецессии – снижение дохода, безработица, падение уровня продаж и производства – случаются единовременно. И каждая рецессия имеет свой неповторимый микс из самых разных экономических элементов.
Самый простой способ понять, что Америка сейчас в рецессии – это посмотреть на данные доходов домохозяйств.  В январе личный доход семьи, в среднем, по стране опустился на 3.6% по мере роста налогов на зарплату (payroll tax) – по сути, это максимальное снижение за последние 20 лет.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 11, 2013 
• Просмотр блога

Почему граждане развитых стран выглядит такими счастливыми – так, будто бы они отхватили приличный кусок сладкого пирога? – рассуждает эксперт ZeroHedge, — по материалам AForex.
Индекс промышленного сектора Dow Jones Industrial Average вырос выше отметки 14 300 пунктов, побив рекорды 2007 года – собственно, рекорды относительно благополучного времени, когда кризис еще не нагрянул. Тем не менее, все большее число рыночных игроков – практиков и теоретиков – сходятся во мнении, что не стоит слишком сильно обнадеживаться насчет ралли фондового рынка, ибо, чем дальше от самого старта кризиса – тем меньше сохраняется фундаментальной зависимости между динамикой фондового рынка и динамикой реальной экономикой.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 7, 2013
• Просмотр блога

Рыночному оптимизму, которым отличилась торговая сессия вторника, удалось сохраниться и вчера. В результате мировые фондовые индексы продолжили прибывать в зеленой зоне, пытаясь не растерять восходящий потенциал перед фундаментально насыщенным четвергом. Опасения  по поводу автоматического сокращения расходов в США, а также продолжающейся политической неопределенности в одной из ведущих экономик Еврозоны Италии уже не так актуальны, а поэтому инвесторы, еще раз проанализировав текущий фундаментальный фон, пришли к выводу, что раз уж этого не удалось избежать, необходимо стараться не добавлять ненужной паники в ряды финансовых активов.
Ключевое внимание теперь обращено в сторону макроэкономической статистики, которой, стоит отметить, удается оказывать поддержку рыночным оптимистам. Так, согласно опубликованному вчера отчету о состоянии американского рынка труда, показавшему, что  рост занятости в частном секторе, согласно отчету ADP, составил +198 тыс. новых рабочих мест, и это притом, что ожидалось всего лишь 170 тыс. Что касается прошлого показателя, то он были пересмотрен до +215 тыс. Хорошие данные оказали весомую поддержку американским индексам. Европейская статистика также не оказала разочаровывающего эффекта. Экономический рост ЕС сократился на 0,6%, что полностью совпало с прогнозным значением, а соответственно уже не имело возможности оказать сильное влияние на динамику европейской «фонды».


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 7, 2013
• Просмотр блога

Канадский экономист, стратег компании Gluskin Sheff + Associates, известный своими «ультрамедвежьими» взглядами,  Дэвид Розенберг полагает, что золото имеет все шансы вырасти до отметки $3000 за унцию – по материалам AForex.
В сегодняшний момент Розенберг настроен максимально по-бычьи в отношении рынка золота и даже предложил называть себя «Голденбергом» вместо «Розенберга» (из материалов выступления в CFA Institute, Чикаго на этой неделе).
К слову сказать, Розенберг говорит о целевой отметке для золота в $3000, начиная с 2010 года.
Согласно расчетам Gluskin Sheff, монетарное стимулирование ФРС США добавило дополнительные 300-500 пунктов к индексу  Standard & Poor’s 500.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 7, 2013
• Просмотр блога

Несмотря на «бычий» ажиотаж на рынке американских акций, индекс аппетита инвесторов — Credit Suisse's global risk appetite indices – сигнализирует об опасностях – по материалам AForex.
Модель оценки и прогнозирования рисков от инвестиционного банка в настоящее время демонстрирует  сигналы слабости – особенно, если сравнивать уровни переоцененности развитых рынков и недооценности развивающихся. Финансовая модель Credit Suisse, которая показывает аппетит на кредитный риск, сегодня подает уверенный сигнал «продавать». Интересно, что финансовая модель, оценивающая перспективность вложения в долговые инструменты, предлагает обратить внимание на казначейские облигации с длинным сроком истечения.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 7, 2013
• Просмотр блога

Джеффри Гундлах, легендарный инвестор фонда DoubleLine Funds, презентовал своим клиентам концепцию своего видения текущего инвестиционного риска – по материалам AForex.
В сухом остатке формула риска от Гундлаха выглядит следующим образом:
Frequency of Problems) x (Severity of Problems) = A Constant
 Т.е. (частота возникновения проблемных ситуаций)*(уровень сложности и глубины проблемы) = постоянная величина.
Форума инвестиционного риска сопровождалась графиком:



( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 6, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Рынок продолжает жить оптимизмом. Макроэкономическая статистика из США вновь преподнесла позитивный сюрприз (в виде хорошего PMI), американские индексы штурмуют исторические максимумы. Dow Jones накануне их обновил, поднявшись до уровня в 14258 пунктов. Потери, вызванные финансовым кризисом, полностью отыграны. Увы, нужно понимать, что это связано по большей части с ультра-мягкой монетарной политикой, и в меньшей степени — с реальными улучшениями в экономике. Тем не менее, тренд очевиден, и это заставляет другие рынки реагировать.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 6, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Логично, что с ростом безработицы в США растет и количество людей, по тем или иным причинам оставшихся без жилья – по материалам AForex.
По данным wsj.com, более 21 тыс детей (беспрецедентный рекорд – 1% всего подрастающего поколения) в январе ночевали в городских приютах, что на 22% больше, чем в 2012 году. Количество семей, пользовавшихся услугой приютов в январе, побило антирекорд 1987 года. Город-антирекордсмен по количеству бездомных – Нью-Йорк. Общее число людей без жилья увеличилось в этом городе на 73% с 2002 года и в текущий момент составляет абсолютный максимум, если вести отсчет со времен Великой Депрессии.
Динамика прироста населения Америки, нуждающегося в приютах: