Бен Бенанке

  В своей книге Алан Гринспен сказал, что у многих появлялся соблазн управлять финансовыми рынками с помошью печатного станка, однако все понимали, что сколько бы не напечатали денег, рынок все равно не сможет вместить всхех продавцов.
   Возможно, одна из причин ухода Бена Шалом как раз заключается в том, что стимулирования просто недостаточно, чтобы удержать рынки на плаву. Представляете, если бы Бен заявил, что они ошиблись с расчетами и требуется расширить КУе 3, иначе все рухнет? Его на этих объемах в г-ном скоро съедят. А госдолг растет и растет без просвета и рынки все дороже.
   Поэтому, поменяют одного еврея на другого  со «свежим планом» (во всех смыслах). 
   индекс бакса приуныл
 

( Читать дальше )

Как бы могло звучать, честное заявление ФРС

2013-09-19






Мы прекрасно понимаем, что QE3 в отличие от QE1, уже не оказывает влияние на реальный сектор экономики, поскольку прямая связь между печатным станком и выдачей кредитов уже не работает. Весь объем QE3 увеличивает свободный кэш, у банков США, который уже приближается к отметке 2,5 трлн. долларов  (что равно, почти 20% от всех банковских активов), но не приводит к его движению, за исключением надувания пузырей. Мы понимаем, что денег в системе достаточно, в частности М1, уже на отметке 2,5 трлн. долларов. Ликвидности вполне достаточно, в данный момент она даже в избытке. Причиной слабости экономики, в данный момент, является не недостаток ликвидности, а недостаточно быстрое оборачиваемость денег в системе. QE3 увеличивает объем денег, но не приводит капитал в движение. Для экономики, QE3 абсолютно бессмысленное занятие.


( Читать дальше )

GFT-FX: Не рассчитывайте на рост доллара США после заседания FOMC
  
  Одна из важнейших задач центрального банка состоит в минимизации волатильности на финансовых рынках. Зная, что инвесторы, затаив дыхание, ждали сентябрьского заседания FOMC, команда Бернанке понимает, что, если они не смогут должным образом управлять рыночными ожиданиями, они рискуют спровоцировать резкий рост волатильности на финансовых рынках, что в конечном счете несет угрозу экономическому восстановлению.
  За сутки до обнародования решения FOMC доходность 10-летних UST находилась лишь на 15 б.п. ниже 3%. Три процента выплат по бондам — это не конец света, но центральный банк предпочел бы, чтобы этот уровень был достигнут постепенно, а не внезапно. Сами разговоры о сворачивании уже привели к росту доходности 10-летних UST на 100 б.п., и этот рост стал шоком для регуляторов по всему миру. Таким образом, если ФРС решит сократить покупки активов по итогам заседания, они захотят свести к минимуму реакцию рынка. Для этого они должны убедить инвесторов в том, что сворачивание не равно ужесточению и что они готовы возобновить наращивание покупок бондов, если экономика ослабеет.
  


( Читать дальше )

( Читать дальше )