ВВП Еврозоны

Еврокомиссия объявила о введении 25% пошлин на ряд американских товаров в ответ на тарифы США на сталь и алюминий. Часть контрмер вступит в силу 15 мая, оставшиеся — 1 декабря. Эти меры затронут торговлю на сумму ниже €26 млрд, что почти в 30 раз меньше объема американских ограничений.

Как отметил еврокомиссар Марош Шефчович, до 70% экспорта ЕС в США сталкивается с пошлинами до 25%. США, в свою очередь, потребовали от ЕС закупок энергоносителей на $350 млрд в обмен на послабления. ЕС пока открыт к переговорам, но снижает квоты на импорт стали, сокращая их еще на 15% с апреля.

По оценке Bloomberg Economics, совокупный эффект от торговой войны снизит ВВП ЕС на 0,7% за три года. Другие оценки варьируются от 0,3 до 1,5 п.п. потери роста в ближайший год. Больше всех пострадают страны, ориентированные на рынок США — Ирландия, Италия, Германия.

Экономика США также рискует: потери доходов от пошлин могут достичь $100 млрд за 10 лет, возможен рост безработицы и снижение конкурентоспособности. В обоих регионах ожидается рост инфляции: на 1–3 п.п. в США и до 2,5 п.п. в ЕС.

📈Вышедшие данные по ВВП Евро зоны оказались немного выше ожиданий.

👉При этом я бы не стал так сильно радоваться этому, так как данные по ВВП Германии совпали с ожиданиями и указывают нам о том, что экономика уже в рецессии.

👆🏻На этом фоне заявления чиновников о начале снижения ставки ЕЦБ этим летом могут быть пересмотрены рынком в пользу более раннего перехода к смягчению денежно-кредитной политики ЕЦБ, но EUR на это отреагировал укреплением.

👉Вероятно, это вызвано тем, что данные по ВВП в Испании и Италии так же оказались выше ожиданий — потенциальный сигнал к тому, что экономика все еще сильна и потребуется больше времени для достаточного её охлаждения.
👉Соотношение покупателей и продавцов в EURUSD имеет значения, близкие к паритету: 51,4% покупателей против 48,6% продавцов, что указывает на неопределенность рынка.
👉Технически, цена по итогам вчерашнего дня смогла пробить уровень поддержки в диапазоне 1.0840 — 1.0850 и закрыться ниже 200-дневной скользящей средней. В данный момент мы наблюдаем ре-тест пробитого уровня и если цена развернется от этих отметок, можно ожидать дальнейшего снижения до следующей поддержки в диапазоне 1.0745 — 1.0775. Если же пробой окажется ложным и цена сможет закрыться выше отметки 1.0850, то можно ожидать очередного роста до сопротивления в диапазоне 1.0920 — 1.0940.

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.03.2022 по 18.04.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

Макроэкономика. За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. По утонченным данным ВВП в 4 квартале 2021 г. (4Q21) вырос на 6,9% в годовом выражении, экономисты ожидали рост на 7,1%. Количество первичных заявок на пособие по безработице, согласно данным от 21 апреля – 184 тыс. против ожидавшихся 180 тыс. В марте число занятых в несельскохозяйственном секторе +455 тыс., аналитики в среднем прогнозировали +450 тыс. Безработица в марте 3,6% против ожидавшихся 3,7%. Рынок труда продолжает улучшаться. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в марте 8,5% в годовом выражении, ожидалось 8,4%, месяцем ранее было 7,9%. Объём розничных продаж в марте 0,5% по сравнению с февралем. Экономисты прогнозировали 0,6%.

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.02.2022 по 18.03.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. ВВП в 4 квартале 2021 г. (4Q21) вырос на 7% в годовом выражении, что совпало с ожиданиями экономистов. Итого рост ВВП США в 2021 г. составляет 5,7%. В прошлый четверг вышли данные по безработице. Количество первичных заявок на пособие составило 214 тыс. против ожидавшихся 220 тыс. Общее число, получающих пособие по безработице, составило 1,42 млн человек. В то время как в прошлом месяце было 1,6 млн. Аналитики ожидали, в среднем, что показатель составит 1,49 млн чел. Рынок труда восстановился до уровней 2019 г. и продолжает улучшаться. В феврале число занятых в несельскохозяйственном секторе +678 тыс., аналитики в среднем прогнозировали 400 тыс. Безработица в феврале 3,8% против ожидавшихся 3,9%. Индекс потребительских цен (ИПЦ) в феврале 7,9% в годовом выражении, как и ожидалось. Объём розничных продаж в феврале 0,3% по сравнению с январем. Экономисты прогнозировали 0,4%. По итогам 2021 г. розничные продажи выросли на 14%.

08.04.2020 12:02 

В Goldman Sachs ожидают резкого сокращения европейской экономики из-за пандемии коронавируса. Согласно базовому прогнозу банка, ВВП еврозоны в 2020 году сократится на 9%.

Прогноз опирается на три параметра: силу пикового удара по активности, продолжительность действия карантинных мер и скорость последующего восстановления.

Оптимистичный сценарий, исходящий из относительно небольшого пикового спада активности и быстрого ее восстановления, предполагает сокращение ВВП на 6%.

Пессимистичный сценарий, предполагающий более существенные пиковые потери, продолжительное действие карантинных мер и более медленное, чем в базовом сценарии, восстановление, допускает сокращение ВВП на 16%.

В Goldman Sachs отмечают, что уровень неопределенности этих прогнозов очень высок «ввиду необычной природы и масштабов негативного воздействия».

03.04.2020 20:10 
Так как большинство стран еврозоны находятся в режиме полной или частичной самоизоляции, сокращение валового внутреннего продукта в этом году, вероятно, будет аналогично Великой рецессии, считает Ванден Хауте, экономист ING. 

Он ожидает, что режим самоизоляции завершится к концу апреля, а затем последует сильное восстановление во второй половине года.

Однако для достижения докризисных уровней производства может потребоваться время до лета 2022 года, отмечает Хауте. В ING ожидают падение ВВП в 2020 году на 5%, за которым последует рост на 3,2% в 2021 году.

Меры политического реагирования были приняты довольно быстро, считает Хауте, но он сомневается, что их будет достаточно, чтобы компенсировать шок коронавируса, а до совместных мер налогово-бюджетного реагирования в Европе, очевидно, еще далеко.

Данные Ирландии значительно исказили отчет по ВВП еврозоны в 2019 году. Но без учета Ирландии данные указывают на широкомасштабное замедление в конце 2019 года, говорит Берт Колийн, старший экономист ING.

Валовой внутренний продукт еврозоны в 4-м квартале вырос всего на 0,1%. Это указывает на то, что экономика росла самыми медленными темпами даже до распространения коронавируса, отмечают в ING.

«Хотя на фоне более спокойной политической ситуации были очевидны некоторые „зеленые ростки“ в торговле, внутренний спрос замедлился, тогда как чистый экспорт повысился незначительно», — говорит Колийн.

Он ожидает, что коронавирус «уничтожит зеленые ростки», а рост ВВП развернутся до негативного в 1-м квартале 2020 года.

Банк Berenberg понизил прогноз роста ВВП еврозоны в 2020 году до 0,5% с 1,0% после резкого увеличения на прошлой неделе числа заразившихся коронавирусом в Европе и Южной Корее.

В Berenberg ожидают стагнации экономики еврозоны в первой половине 2020 года. Связанные с вирусом проблемы в ближайшие два-три месяца будут сдерживать спрос и предложение в затронутых эпидемией регионах и оказывать давление на настроения по всему миру. Впоследствии экономика вернется к прежним трендам, отмечают в этом немецком банке.

«В Италии, серьезно пострадавшей от нового коронавируса, и Германии, высоко уязвимой к ухудшению экономической ситуации в мире, ВВП в 1-м и 2-м квартале может сократиться, что будет означать начало технической рецессии», — говорят в Berenberg, добавляя, что «потенциальная пандемия» сильнее ударит по реальному сектору экономики, чем по финансовой системе, но это негативное влияние будет носить временный характер.