ВСМПО-АВИСМА

Мой знакомый в далёкие «кризисные» годы работал на предприятии с трудно выговариваемым названием «ВСМПО». Жил он с бабушкой и было ему на тот момент чуть за тридцать. Бабушка умерла, оставив внуку трёхкомнатную квартиру в хорошем районе. На тот момент холостой и бездетный парень решил не обременять свою жизнь столь хлопотным имуществом и разменял квартиру на студию с доплатой.

Разница в деньгах составила примерно миллион полновесных российских рублей. Товарищ не долго думая пошёл в свой «зарплатный» банк, открыл там брокерский счёт «на всю котлету» и оформил покупку акций своего любимого предприятия. Он даже не видел в глаза торговый терминал!

Почему он так сделал? Потому что понимал, Титан — это высокотехнологичный металл, использование которого может прекратиться только с исчезновением самого человечества.

Прошло десять лет… сейчас на счету моего знакомого сорок с лишним миллионов рублей в дивидендных акциях, прибыль от продажи которых не будет облагаться налогом в силу существующего законодательства!

( Читать дальше )

Восполним пробел по этой компании и посмотрим отчет за 1 пол. 19 г. Он будет тем более интересным, что акции обновили исторический максимум и торгуются дороже 20000 рублей за штуку! 



Текущая оценка компании кажется завышенной и необоснованной. Фанаты дивидендного подхода смотрят на график роста и текущие выплаты и безоглядно лезут в акции не смотря на появляющиеся предзнаменования ухудшения ситуации, но обо всем по порядку.

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

Во первых сам отчет за полугодие не прорывной. Рост чистой прибыли — это влияние курсовых разниц, в остальном показатели практически идентичны прошлогодним. Компания выплачивает всю прибыль дивидендами, значит для инвестиций, как и для расширения производства, их придется сократить

( Читать дальше )

ВСМПО-Ависма сообщило о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2019 года.

Акция: ВСМПО-Ависма-1-ао
Общая сумма: 10 199 029 314.8 руб.
Дивиденд на акцию: 884,6 руб.


Ссылка на сущфакт: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=1641
Дивиденды ВСМПО-Ависма: https://smart-lab.ru/q/VSMO/dividend/

отчет

( Читать дальше )

В октябре ПАО «Корпорация ВСМПО-Ависма» анонсировала планы инвестиций и модернизации с целью наращивания производства к 2026 году на 30-40% от текущих уровней. Этот план соответствует оценке прироста выпуска продукции компании в 2019-2026 годах на 4-5% г/г, что выше, чем 2008-2018 годах, когда этот рост составлял 3,2%. Однако необходимо отметить, что в период 2008-2018 годов произошло два масштабных макроэкономических кризиса, сопровождавшихся сырьевым шоком. В данной связи производственные планы компании не выглядят амбициозными. Не исключаем, что они будут пересмотрены в случае улучшения рыночных и официальных макроэкономических оценок. Высокая долгосрочная зависимость от динамики цен на сырье — фактор риска, но волатильность цен на титан одна из самых низких на рынке. ВСМПО-Ависма — монополист, подпадающий под определение too big to fail, поскольку производит более 90% российского титана более 2/3 которого идет на экспорт, и прежде всего, в западные страны, где ее продукцию покупают крупнейшие в мире двигателе- и авиастроительные компании, в том числе Boeing, EADS, Embraer, UTAS, Messier-Bugatti-Dowty, Rolls Royce, Airbus, Pratt and Whitney. Чистая рентабельность компании даже в условиях глобального кредитного кризиса 2008 года не опустилась значимо ниже диапазона значений, соответствовавших предшествовавшему периоду бума. В 2008 и 2009 годах она составляла 8%, в 2003-2007 гг. — 10-20%.

( Читать дальше )

Торговая идея: ВСМПО (+0,47%). Покупка, ТР 20700 руб.

Компания объявила о планах роста производства на 30-40% на горизонте 7 лет.

Драйвер роста – спрос со стороны авиапромышленного комплекса на фоне стимулирующих мер и дивидендная доходность по итогам 2019 года до 8% от уровня текущих котировок.

Ващенко Георгий
ИК «фридом Финанс»