ВСМПО-Ависма

Емкость глобального рынка полуфабрикатов в ближайшие несколько лет будет увеличиваться с темпом 4,9% в год, достигнув в 2028 году 9 млрд долларов, прогнозирует консалтинговая компания Stratview Research.

Как следует из ее исследования, в структуре титановых полуфабрикатов ключевую долю занимает плоский прокат, используемый в авиационной и автомобильной индустрии. Самой же быстрорастущей по объемам продаж группой титановых полуфабрикатов, по оценкам Stratview Research, являются трубы, используемые при добыче углеводородного сырья и др.

Правда, Stratview Research не дает в открытом доступе прогнозов по объемам и динамике потребления титановых полуфабрикатов по отдельным отраслям мировой промышленности и государствам. Тем не менее, даже несмотря на информационную закрытость их глобального рынка, все-таки определенные тенденции можно выявить.

Прежде всего, драйвером спроса на титановые полуфабрикаты в горизонте 2028 года и далее будет авиастроение: титан потребуется не только для производства деталей новых самолетов и их двигателей, но и для ремонта уже эксплуатируемых машин.

Стороны в сентябре 2012 года заключили договор займа, согласно которому корпорация перечислила кипрской компании $3,5 млн. Изначально срок возврата займа истекал в 2015 году, однако стороны пролонгировали его до июня 2023 года. В период 2018-2021 годов Limpieza выплатила «ВСМПО-Ависме» большую часть основного долга с процентами, но до настоящего времени так и не рассчиталась с корпорацией полностью.

Суд счел исковые требования «ВСМПО-Ависмы» обоснованными и документально подтвержденными, в связи с чем удовлетворил их в полном объеме.

«Взыскать с Limpieza Limited в пользу ПАО „Корпорация “ВСМПО-Ависма» основной долг в размере $10, проценты в сумме $318 536, пени в сумме $6 164, расходы по оплате государственной пошлины по иску в размере 178 246 рублей", — говорится в резолютивной части решения суда.

«ВСМПО-Ависма» с 2012 года владела 75% акций Limpieza Limited, которая контролировала деятельность группы компаний, занимающихся добычей титанового сырья на Украине. В свою очередь Limpieza Limited являлась собственником Демуринского горно-обогатительного комбината (Днепропетровск, осваивает Волчанское титаноциркониевое месторождение). В начале 2023 года по решению высшего антикоррупционного суда Украины ГОК перешел в госсобственность.

Есть на российском рынке компания, про которую часто говорят шепотом. Закрытая, малоинформативная, зато с мировым именем — ВСМПО-АВИСМА. Именно её продукция стоит «внутри» многих самолетов и ракет, и даже несмотря на санкции, она до сих пор удерживает позиции титана мировой промышленности.

Ависма — крупнейший производитель титановых сплавов в мире. Это тот самый титан, без которого не летают Боинг и Эйрбас, не работают двигатели, и не запускаются космические спутники. В продуктовой линейке — более 1500 наименований, и всё это поставляется в более чем 50 стран, даже в условиях санкционного давления.

Тикер на Московской бирже — VSMO. Входит во 2-й котировальный список.

💰Дивиденды

На бумаге — не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ. На деле — стремление раздать максимум, что заработано. Правда, с 2020 года стабильность выплат ушла в отпуск.

В 2023 году — 564 рубля на акцию, что дало 1,6% доходности. Скромно, особенно для инвесторов с дивидендной стратегией инвестирования.

В ближайшее время может выйти новость о СД по распределению прибыли за 2024 год.

Согласно див политике, СД компании при определении дивидендов стремится, чтобы сумма средств составляла не менее 10% чистой прибыли по РСБУ.

Ожидания аналитиков: 581.42р — 629.01р
Текущая доходность: 1.8% — 2%

Комментарий:
Компания внесена в так называемый список Entity List, подразумевающий строгий контроль за экспортом. Вашингтон ранее ввел санкции против компании.
При этом «ВСМПО-Ависма» не входит в санкционный список OFAC Минфина США. То есть у неамериканских контрагентов нет риска работы с этой компанией, за исключением поставок продукции, которая может включать американские компоненты.

Чистая прибыль «ВСМПО-АВИСМА» по РСБУ за 2024 год составила ₽10,03 млрд, снизившись в 2 раза по сравнению с ₽23,5 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 3,6% до ₽100 млрд против ₽103,7 млрд годом ранее.

Дивиденды ВСМПО-Ависма:
31 мая 2024г. 564р. 1.57%
01 июня 2023г. 563.77р. 1.15%

Два международных авиагиганта, Boeing и Airbus, изучают возможности для широкого применения деталей из термопластичных композитных материалов в производстве лайнеров.

При сходных характеристиках с алюминием преимущество термопластиков заключается в том, что их можно неоднократно нагревать и видоизменять для получения цельных обтекаемых аэродинамических форм, и выпуск компонентов из них можно осуществлять на более высоких скоростях.

Изделия из термопластиков можно сваривать с помощью передовых методов, таких как ультразвуковая сварка, а не крепить заклёпками, снижая их вес и, соответственно, массу всего самолета для экономии топлива и уменьшения выбросов.

Рост доли композитов в лайнерах положительно скажется на увеличении количества в них титановых элементов, ведь титан прекрасно совместим с композитами — у них аналогичные коэффициенты теплового расширения, позволяющие минимизировать напряжение на границе раздела выполненных из них деталей (у алюминия он в три раза выше).

Композиты, как ни удивительно, чувствительны к коррозии, у титана сопротивляемость к ней запредельная. Его сильная устойчивость к растяжению и сжатию позволяет лучше выдерживать нагрузки от композитных элементов по сравнению с алюминием.

Несмотря на умеренный рост индекса Мосбиржи (+4,52% за I квартал 2025 года), отдельные бумаги показали кратный прирост. Лидеры ралли были определены не секторальными трендами, а уникальными триггерами: геополитикой, ожиданиями IPO, господдержкой и спекуляциями.

Главные драйверы роста

• VEON (+1-е место): инвесторы отыграли снижение долговой нагрузки и возможный IPO «Киевстара».

• СПБ Биржа (+100%): рынок закладывает надежду на восстановление торговли иностранными бумагами после звонка Путина и Трампа.

• РКК «Энергия»: котировки взлетели после заявлений о возможном сотрудничестве с NASA и SpaceX.

• «Эн+» и «Русал»: рост стимулировали слова Путина о поставках алюминия в США и совместных проектах.

• ОМЗ: госсектор подстегнул спрос на оборудование для ТЭК после ухода западных производителей.

• ВСМПО-Ависма: новости о возможных поставках титана Boeing вызвали всплеск интереса.

• Банк Санкт-Петербург (префы): слухи о выравнивании дивидендов и сильная отчетность.

Корпорация ВСМПО-АВИСМА – рсбу/ мсфо
11 529 538 обыкновенных акций
e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1641&type=1
Капитализация на 31.03.2025г: 408,376 млрд руб = Р/Е 40,7

Общий долг на 31.12.2022: 172,840 млрд руб/ мсфо 189,885 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023: 230,546 млрд руб/ мсфо 216,824 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024: 225,919 млрд руб/ мсфо 206,366 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024: 192,585 млрд руб

Выручка 2022г: 46,363 млрд руб/ мсфо 96,854 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 21,201 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 46,087 млрд руб/ мсфо 54,373 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 72,626 млрд руб
Выручка 2023г: 103,652 млрд руб/ мсфо 121,479 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 24,045 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 51,219 млрд руб/ мсфо 59,612 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 72,305 млрд руб
Выручка 2024г: 101,007 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: 22,191 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,947 млрд руб
Прибыль 9 мес 2022г: 23,641 млрд руб
Прибыль 2022г: не опубликован/ Прибыль мсфо 7,608 млрд руб
1 кв 2023г: рсбу компанией не опубликован

Ассоциация производителей и потребителей редких и редкоземельных металлов предложила на 15 лет обнулить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для титана, циркония и РЗМ. Это поможет создать в России сырьевую базу и снизить издержки производителей.

По словам председателя ассоциации Руслана Димухамедова, отсутствие льготного налогообложения привело к тому, что в стране развиты металлургические переделы титана и циркония, но нет собственной рудной базы. Поддержка в виде обнуления налога на 15 лет позволит окупить инвестиции в добывающие предприятия и сформировать спрос на редкоземельные металлы внутри страны.

С аналогичной инициативой выступил глава комитета Совета Федерации по экономической политике Андрей Кутепов, направив письмо вице-премьеру Денису Мантурову. Минфин готов рассмотреть предложение, но ждет финансово-экономического обоснования.

Источник: tass.ru/ekonomika/23503597

«Предлагается обнулить ставку НДПИ и сохранить остальные стимулирующие коэффициенты для руд всех редких металлов, указанных в Налоговом кодексе РФ, в том числе для руд титана, вольфрама, циркония; зафиксировать данные условия на 15 лет с гарантией обеспечения условий, не допускающих нарушений указанных гарантий со стороны государства», — отмечается в письме главы комитета Совета Федерации по экономической политике Андрея Кутепова первому вице-премьеру РФ Денису Мантурову.