ВТБ

🏦 ДОХОДЫ ВТБ НАЩУПАЛИ ДНО?!

ВТБ отчитался за май и пять месяцев 2024 года. Посмотрим, есть ли лучик света в темном царстве?

📊 Объем совокупного кредитного портфеля составил 22,8 трлн рублей. Рост на 8,6% с начала года. Кредиты юридическим лицам увеличились за пять месяцев на 9,7% — до 15,4 трлн рублей. Кредиты физиков выросли на 6,4%.

📉 Давление на процентную маржу снизило процентные доходы. В мае снижение на 32,6% — до 45,4 млрд руб. За пять месяцев — на 22,4% — до 244,1 млрд руб.

📈 Чистые комиссионные доходы немного подросли. В мае рост на 6,6% — до 19,3 млрд рублей. За пять месяцев — на 13,6% — до 89,4 млрд руб.

🟣Стоимость риска и расходы на резервы

Стоимость риска в мае составила 1,0% против 0,7% за аналогичный период прошлого года. За пять месяцев результат составила 0,6%.

Расходы на создание резервов в мае выросли почти на 45% и составили 16,8 млрд руб. в мае. За пять месяцев 2024 года снижение на 22,3% — до 52,4 млрд руб.

🟣Инвестиции в технологии и масштабирование увеличили расходы на персонал и административные расходы.

( Читать дальше )

Всем привет!

Ситуация на фондовом рынке РФ достаточно сложная. В начале года все прогнозисты и избушки говорили нам что первые полгода будем падать, зато потом ставку конечно снизят и будет рост. Пока все как обычно происходит ровно наоборот. Избушки же продолжают рисовать цели вверху, IPO по странным ценам не прекращаются, игроки воодушевлены от полученной прибыли и не хотят покидать казино.

Думаю это ошибка. Сейчас не лучший момент чтобы инвестировать в акции. На них давит почти все — рост налогов, рост капекса, рост затрат на оплату труда, затраты на логистику и потери при конвертации валюты, прямые потери от санкций. Ну и рост процентных расходов конечно. Свободный денежный поток будет под давлением в обозримой перспективе.

Что тогда брать? ИМХО — облигации. Орловский продвигает идею с субордами ВТБ. Я решил рассмотреть эту идею и выделил один выпуск, который мне кажется интересным: ВТБ ЗО Т1. Его преимущества как облигации:

— Доходность 12,5% (при покупке за 75% от номинала), почти как ОФЗ. Но в долларах и вечная, механизма снижения купона не предусмотрено

( Читать дальше )

По данным кредиторов, передающих сведения в Национальное бюро кредитных историй (НБКИ), в январе-мае 2024 года было выдано автокредитов на сумму 923,8 млрд. руб. или на 107,0% больше, чем за аналогичный период прошлого года (в январе-мае 2023 года – 446,4 млрд. руб.). Столь существенный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, помимо прочего, объясняется эффектом низкой базы из-за дефицита новых автомобилей в начале 2023 года.



Стоит также отметить, что в январе-мае 2024 года было выдано и рекордное количество автокредитов – 646,4 тыс. ед., что на 87,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в январе-мае 2023 года — 344,4 тыс. ед.).

«Такие существенные темпы роста объемов выданных автокредитов в январе-мае 2024 года по сравнению с прошлым годом объясняются, прежде всего, эффектом низкой базы из-за дефицита новых автомашин в начале 2023 года. После возобновления массовых поставок новых автомобилей в середине 2023 года выдача автокредитов начала расти.

( Читать дальше )

ЦБ РФ планирует создать Фонд поддержки банковского сектора (ФПБС), который будет помогать тем кредитным организациям, чьи нормативы концентрации риска превышают установленные регулятором сигнальные значения.

Свои предложения ЦБ опубликовал в консультативном докладе «Регулирование рисков кредитной концентрации».

Чтобы стимулировать банки к снижению рисков и поддержанию оптимальных значений риск-показателей, Банк России планирует в 2024 году проработать концепцию нового режима соблюдения отдельных нормативов и подготовить изменения в законы и нормативные акты.

В частности, ЦБ планирует установить новые зонированные нормативы концентрации (Н6.1, Н21.1 и Н30.1), которые позволят банкам принимать более высокий риск (по сравнению с Н6, Н21 и Н30) по высоконадежным заемщикам при наличии запаса капитала и с уплатой повышенных отчислений в фонд страхования вкладов (ФОСВ), а в перспективе — в планируемый ФПБС.

Как говорится в докладе, снижению концентрации может способствовать создание Фонда поддержки банковского сектора, функцией которого (во всяком случае вначале) будет предоставление поручительств в пользу банков за их крупных заемщиков с высоким рейтингом, по которым зонированные нормативы Н6.1/Н30.1 достигли верхней границы «оранжевой зоны».

( Читать дальше )

cbr.ru/Content/Document/File/161848/Consultation_Paper_28062024.pdf - доклад ЦБ РФ.

С начала 2025 года ЦБ начнет ужесточать требования для российских банков по расчету риска концентрации на крупнейших заемщиках, говорится в докладе Банка России, опубликованном для общественного обсуждения. 

Цель реформы — снизить сфокусированность кредиторов на работе с группами крупных и связанных между собой заемщиков и их зависимость от финансового положения таких клиентов. 

Банк России выделяет несколько причин, почему так сложилось:

• Российские крупные компании больше банков по активам.

«Совокупный долг трех крупнейших заемщиков сопоставим с капиталом всего сектора (за исключением малокредитующих банков)», — подчеркивает регулятор.

При этом крупные компании предпочитают банковское финансирование выпуску облигаций или привлечению средств через размещение акций. Это дешевле с точки зрения ставок.

• Переток спроса на финансирование из-за санкций

( Читать дальше )

Инфляционная картина говорит о реализации альтернативного сценария, ключевая ставка ЦБ РФ в июле может быть повышена до 17%, считает первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

«Мы видим по принтам инфляции, что мы вступили, по моему мнению, в альтернативный сценарий», — сообщил Пьянов журналистам.

Аналитики ВТБ видят четыре равновероятных варианта решения по ставке в июле: сохранение на уровне 16%, повышение на 100 базисных пунктов (б.п.) — до 17%, на 200 б.п. — до 18% и на 400 б.п. — до 20%. «Принты инфляции могут угрожать достижению таргета по инфляции 4% уже в 2025 году», — отметил первый зампред ВТБ.

@ifax_go

Мы финализировали все наши договоренности с внешним контрагентом. <…> Это российский контрагент, имя мы его называть не вправе. Соответственно, суть этой операции — продажа банком ВТБ прав — или цессия прав как угодно — на денежные потоки от заблокированных активов. Продажа с дисконтом. <…> Мы не хотели бы — с учетом, что это может быть не последняя сделка — раскрывать размер дисконта <…>. Поэтому в этой ситуации я готов вам сказать, что в терминах чистой прибыли, постналоговой, внутри июня будет находиться 16 млрд рублей экстраординарной прибыли от этой сделки

tass.ru/ekonomika/21227013

Банк ВТБ, головная компания группы ВТБ («Группа»), публикует неаудированные консолидированные финансовые результаты в соответствии с МСФО за май и пять месяцев 2024 года.

Дмитрий Пьянов, Первый заместитель президента-председателя Правления, Финансовый директор Банка ВТБ, отметил:

«Мы продолжаем демонстрировать высокий уровень прибыльности в сочетании с уверенным ростом бизнеса и кредитного портфеля, на фоне стабильного качества активов, устойчивой структуры баланса и хорошей эффективности расходов. Результаты мая и пяти месяцев находятся в границах наших ожиданий и подтверждают прогнозы по рекордной прибыли в текущем году».

ВТБ демонстрирует уверенный рост объемов бизнеса

По состоянию на 31 мая 2024 года объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 22,8 трлн рублей, увеличившись на 1,7% в мае и на 8,6% с начала года.

Кредиты юридическим лицам увеличились за пять месяцев текущего года на 9,7% до 15,4 трлн рублей. Кредиты клиентам среднего и малого бизнеса выросли на 1,9% и 8,0% за май и пять месяцев 2024 года соответственно, достигнув 3,5 трлн рублей, или 15% совокупного кредитного портфеля Группы.

( Читать дальше )

Пишу личное мнение про ВТБ.
IPO было в мае 2007г., по 13,6 коп.

С 2007г прошло уже достаточно времени, чтобы понять, что
бизнес модель ВТБ долгосрочно и среднесрочно не выгодна для миноритариев.

Поэтому рост в ВТБ (личное мнение) считаю спекулятивным, т.е. особенно важно выйти во время.
Что поменялось в бизнес модели ?
Костин и остальные топ менеджеры остались, менталитет тот же.

Рост был на позитивном отчёте за 5 мес.
www.vtb.ru/about/press/news/?id=202566
В банковском секторе — порядок.
Значит, логично увеличивать среднесрочные позиции в Сбере и БСП

ВТБ по дневным


Подросли в июне — и хватит.
Теперь — обратно.

Меня просто поражают люди, которые держат ВТБ, Газпром, ЛСР,... годами.
Это же каким нужно быть мазохистом.. . 

Будет обратный сплит акций 5000:1
Значит, появится пространство для дальнейшего падения.

В секторе выбираю сочетание фундамента, растущего долгосрочного тренда и
истории взаимоотношений компании с миноритариями
(компании, чьи решения не выгодны миноритариям, не покупаю в среднесрочный портфель).

( Читать дальше )

В феврале этого года ВТБ возобновил выплаты по своим субординированным облигациям. Спустя 3 месяца вместо ожидаемого восстановления цен «вечные» облигации гос. банка торгуются ниже, чем в феврале.

Почему не сработала, казалось бы, очевидная инвест. идея, о которой мы впервые написали в январе этого года?
В начале года валютные облигации российских компаний торговались с доходностью 5,5-6% годовых. За последние два месяца уровень доходности по внутренним валютным облигациям поднялся с 5,5-6,5% до 7-8% годовых.
Вторая причина – на рынок поступили замещенные выпуски «вечных» еврооблигаций, в т.ч. выпуск ВТБ ЗО-Т1, замещающий VTB 9 ½ PERP с объемом $1 676 729 000 (самый крупный валютный выпуск облигаций на российском рынке). На текущий момент выпуск ВТБ ЗО-Т1 торгуется по цене ~75% от номинала, что соответствует текущей доходности 12,7% годовых (выпуск не имеет срока погашения, эмитент имеет право выкупа по 100% от номинала каждые полгода в момент выплаты очередного купона).

( Читать дальше )