ВТб

Пишут тут различные СМИ о масштабных потерях банка ВТБ по результатам первого квартала 2019 года от операций с валютой.

Однако никому не пришло в голову взглянуть на структуру баланса банка в разрезе рубли/валюта
обязательств номинированных в валюте у него примерно на 1 трлн руб больше чем активов в иностранной валюте (эта цифра довольно стабильна)
Вот отсюда и берется огромная поза хеджа ОВП и «бухгалтерская» прибыль и убыток в отчетности при резких движениях курса

( Читать дальше )

Темы «Обзора финансовых рынков» выпуск 3 от 31.05.2019 г.:
— События в Еврозоне, Италия новый кризис!;
— Торговые любезности США и Китая;
— Новые пошлины — новая торговое противостояние?;
— Индекс ММВБ очередной новый максимум;
— Газпром — что делать?;
— Аэрофлот сюрприз;
— Отчетность ПИК:
— Валютный рынок:
— Brent падение. 


( Читать дальше )

Портфелю на ИИС 4 года и 1 мес.

В мае индекс Мосбиржи вырос и достиг исторически рекордных значений. Этот рост во многом был вызван ростом акций Газпрома из-за повышения дивидендов (с 10,43 руб. до 16,61 руб.) и улучшением им производственных показателей. Поскольку Газпром занимает около 15% индекса, он тянет индекс вверх. Если Газпром продолжит наращивать прибыль, свободный денежный поток и дивиденды, то и цена в 700 руб. кажется реалистичной через пару лет.

Мой портфель вырос вслед за рынком.

( Читать дальше )

НМТП (подконтрольная «Транснефти») продала ВТБ Новороссийский зерновой терминал за 35,5 млрд рублей.

«В апреле 2019 года группа продала 99,9968% доли ООО «НЗТ». Цена сделки составила 35,5 млрд рублей и должна быть скорректирована на величину отклонения фактического оборотного капитала ООО «НЗТ» от расчетного значения, равного 300 млн рублей»

источник

Чистая прибыль ВТБ  по РСБУ по итогам января-апреля 2019 года составила 50,639 миллиарда рублей, увеличившись на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — статистика ЦБ РФ.

За январь-апрель 2018 года ВТБ получил чистую прибыль по РСБУ в размере 50,513 миллиарда рублей.

источник

ВТБ вчера представил финансовые результаты за 1К19 по МСФО. Чистая прибыль снизилась на 16% г/г при ROAE на уровне 12,3%, что все же превысило консенсус-прогноз на 21% и на 6% нашу более оптимистичную оценку. Чистая прибыль за 1К19 отчасти была нейтрализована более низкой в сравнении с ожиданиями стоимостью риска.

Мы считаем результаты умеренно позитивными, учитывая позитивный сюрприз в части прибыли. В то же время банк не изменил прогноз чистой прибыли по итогам 2019 г. Сейчас ВТБ торгуется по коэффициенту P/BV 2019П на уровне 0,5x, что предполагает дисконт примерно 19% к средним мультипликаторам 2017-2018 гг. и дисконт в 59% к «Сбербанку» (против 50% в среднем за 2017-2018 гг. и в начале 2019 г.). Тем не менее, мы считаем, что раскрытие стоимости банка зависит от того, как менеджмент выполняет свои стратегические ориентиры (особенно по дивидендам).

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Основные показатели мы приводим ниже: чистый процентный доход снизился на 10% г/г до 104 млрд руб. при ЧПМ на уровне 3,2% (-0,9 п. п. г/г), так как рост кредитного портфеля был более чем нейтрализован повышением стоимости фондирования (+0,3-0,4 п. п. г/г соответственно по корпоративным и розничным кредитам). Это, тем не менее, было сбалансировано снижением операционных расходов на 4% г/г и снижением отчислений в резервы на 32% г/г, главным образом, за счет улучшения корпоративного портфеля кредитов, как мы и ожидали. Стоимость риска за 1К19 составила всего 0,5% (что на 0,4 п.п. ниже г/г) при просроченной задолженности на уровне 112%. В итоге чистая прибыль за 1К19 составила 46,5 млрд руб. (при ROAE на уровне 12,3%), что на 16% ниже г/г, однако на 21% выше консенсус-прогноза и на 6% выше нашей более оптимистической оценки. Сюрприз в части прибыли связан с резервами, которые оказались на 57% ниже консенсус-прогноза и на 16% ниже нашей более оптимистической оценки.

Прогноз: ВТБ подтвердил свой прогноз по чистой прибыли в размере 200 млрд руб. на 2019 г. В то же время ЧПМ должна составить 3,5% (vs. предыдущих 3,7%), что сбалансировано стоимостью риска на уровне 1,2% (что менее 1,5%, озвученных ранее).

ВТБ в I квартале сократил чистую прибыль по МСФО на 16% — до 46,5 млрд рублей

Группа ВТБ в первом квартале 2019 года сократила чистую прибыль по МСФО на 16,2% — до 46,5 млрд рублей по сравнению с 55,5 млрд рублей прибыли за аналогичный период 2018 года, говорится в сообщении банка. Чистые процентные доходы в первом квартале 2019 года снизились на 10,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 104,2 млрд рублей. Чистая процентная маржа по итогам первого квартала 2019 года сократилась на 90 базисных пунктов (б.п.) — до 3,2%. В первом квартале 2019 года кредитный портфель группы сократился на 1,2% по сравнению с началом года — до 11,291 трлн рублей.

На прибыль банка негативное влияние оказало снижение процентной маржи, а также сокращение кредитного портфеля. В тоже время менеджмент банка сохраняет прогноз по прибыли на 2019 год в 200 млрд руб. Результаты 1 кв. 2019 года, пока свидетельствуют о том, что такой таргет может быть достигнут.

Промсвязьбанк

ВТБ опубликовал не впечатляющие результаты по МСФО за 1К19  

Чистая прибыль ВТБ в 1К19 снизилась на 16% г/г до 46.5 млрд руб. (ROE 12.3%) — в рамках консенсуса. Чистый процентный доход сократился на 10% до 104 млрд руб., чистая процентная маржа составила 3.2% — ниже ожиданий — из-за роста стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход оказался практически неизменным на уровне 21.6 млрд руб. Общие активы выросли на 13% г/г до 14.8 трлн руб. Неработающие кредиты выросли до 5.8% (против 5.7% за 2018). Общие отчисления банка в резервы упали до 14.2 млрд руб., предполагая стоимость риска 0.5% (1.6% в 2018) — приятный сюрприз. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня улучшился на 30 бп до 12.3%, коэффициент достаточности общего капитала вырос на 20 бп до 13.7%. ВТБ подтвердил свой прогноз по чистой прибыли на 2019 на уровне 200 млрд руб., что предполагаетROE 12.8%. Стоимость риска должна остаться на уровне 1.4%, но ЧПМ останется под давлением и составит 3.4% (против ожидаемых 3.9%).

Результаты не впечатляют. Падение чистого процентного дохода и давление на ЧПМ было компенсировано очень низкими резервами, что вряд ли продолжится долгое время. В этом свете мы считаем, что цель ВТБ по достижению 200 млрд руб. чистой прибыли является очень агрессивной. Мы ожидаем увидеть нейтральную реакцию рынка на результаты.

Атон

Купил госбанк валюты и играет против рубля, вот такой патриотизм, причём убыток на балансе от переоценки 40 млрд рублей

ВТБ отчитался о снижении прибыли акционеров на 16% до 46,6 млрд руб.

На результаты неблагоприятно повлиял рост стоимости фондирования, сокращение комиссий в инвестиционном подразделении на 27% г/г, а также чистые убытки от страховой деятельности в размере 2,7 млрд руб. в сравнении с чистым доходом 6,3 млрд руб. в 1К2018. Кредитование gross сократилось с начала года на 1,2% за счет снижения в корпоративном сегменте на 3,7%, но мы отмечаем, что это находится в рамках отраслевого тренда. На спрос на банковское финансирование влияет замедление экономики, а также движение компаний на первичный рынок облигаций на бирже. Доля неработающих кредитов (NPLs) подросла на 10 б.п. до 5,8% с начала года, покрытие NPLs резервами осталось на уровне 112%.

Результаты умеренно слабые, но во многом соответствуют отраслевым тенденциям. Мы видим риск того, что крупнейшие банки пересмотрят годовые цели по корпоративному кредитованию в этом году в меньшую сторону по итогам 1-го полугодия.

Дивиденды за 2018 год вышли ниже ожиданий, 0,0011 руб. на акцию, и при доходности около 3,0% бумаги VTBR неконкуренты по дивидендному критерию в этом сезоне, предлагая самую низкую доходность в сравнении с основными аналогами. Ставим рекомендацию на пересмотр.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»