ВЭБ.РФ

На фоне кризиса в угольной отрасли правительство рассматривает введение особой процедуры банкротства компаний сектора. В рамках этой инициативы полномочия арбитражного управляющего могут передать ВЭБ.РФ. Это, по мнению юристов, повысит шансы предприятий на восстановление работы и снизит социальные риски.

Решение о проработке механизма принято на заседании правительственной подкомиссии под руководством вице-премьера Александра Новака. Минэкономики, Минэнерго, Минтранс и ФНС должны представить свои предложения до 10 марта.

По итогам 2024 года все угольные компании понесли убытки. Нетбэк энергетического угля держится ниже $35 за тонну, что делает поставки убыточными. Среди первых пострадавших — шахта «Инская», которая уже находится в процедуре банкротства по заявлению ФНС.

Эксперты отмечают, что банкротство с участием ВЭБ.РФ позволит сохранить социальную стабильность и избежать ликвидации предприятий, которая может негативно сказаться на экономике регионов. Также рассматриваются меры по ограничению новых лицензий на добычу угля в ряде регионов, чтобы сократить избыточные мощности.

Ожидаем снижение доходности индекса ОФЗ на 2,5% за год с 16,5% до 14%, что принесет 25% за год на фоне замедления инфляции до 5% в 2025 г. и снижения ключевой ставки до 16% с продолжением этой тенденции в 2026 г. Инфляция снизится под воздействием трех факторов: замедления кредитования, охлаждения экономики и сокращения бюджетного дефицита (стимула).

Главное

• Первый фактор: в IV квартале 2024 г. индекс ОФЗ вырос на 8% из-за смягчения позиции ЦБ на фоне замедления кредитования.
• Второй фактор: ожидаем торможение ВВП по трем составляющим — потребление населения, капвложения компаний и госрасходы.
• Третий фактор: дефицит бюджета в 2025 г. составит 0,5% от ВВП — отдают почти столько же, сколько и забирают в виде налогов.
• Не ожидаем давления на ОФЗ со стороны аукционов в 2025 г. — притоки от купонов и погашений ОФЗ балансируют объем размещения.
• Топ в облигациях: второй эшелон (рейтинг A) с доходностью до погашения(YTM) 27%+ — ожидаем доход 30–40% за год.

• Компании, работающие с гособоронзаказом, к повышению ключевой ставки менее чувствительны, так как перед ними стоит выбор — либо взять кредит, либо не выполнить обязательства по контракту. «Что 20% [ключевая ставка], что 30%, все придут и возьмут кредит — ну чтобы не сесть в тюрьму».
• Неплатежи сейчас только будут расти — связанные и с гособоронзаказом, и со стройкой, и всем.
• Клепач отметил, что ЦБ всегда пытается «задавить» инфляцию, мотивируя это тем, что «как она задавится, будет счастье». «Инфляция была и 4% и даже ниже 4%, только счастья не было и инвестиций не было», — констатировал он.
• »Можно посмотреть на строительство — там четыре месяца подряд просто идет падение. Поэтому я думаю, что все прогнозы, которые сейчас есть на 2025 год, мы будем вспоминать с сожалением, потому что картина будет другая и ЦБ добьется своей цели - произойдет стагнация экономики".

🔶 ВЭБ.РФ
▫️ Облигации: ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-503
▫️ ISIN: RU000A107XF0
▫️ Объем эмиссии: 7,5 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1 год
▫️ Количество выплат в год: 1
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 22,65%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 01.11.2024
▫️ Дата погашения: 31.10.2025
▫️ Возможность досрочного погашения (call): нет
▫️ ⏳Оферта: -

Об эмитенте: ВЭБ.РФ — российская государственная корпорация развития, государственный инвестиционный банк, финансирующий проекты развития экономики.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Правительство увеличило лимит участия ВЭБ.РФ в программе «Фабрика проектного финансирования» до 600 млрд руб. Это расширение позволит инициаторам крупных проектов в приоритетных отраслях дополнительно привлечь до 2,5 трлн руб. синдицированного кредитования.

Программа финансирования направлена на поддержку проектов стоимостью от 3 млрд руб. со сроком окупаемости до 30 лет. В условиях высокой ключевой ставки, которая сейчас составляет 19%, кредиты выдаются под льготный процент с компенсацией роста ставки.

В 2024 году по проектам будет выплачена субсидия на сумму до 66 млрд руб. В настоящее время реализуются 39 проектов на 4 трлн руб., а на рассмотрении находятся более 45 новых инициатив.

Предыдущие изменения программы включали регуляторные послабления, такие как снижение доли софинансирования с 20% до 15%, с возможностью сокращения до 10%.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7233650?from=top_main_1

«Несмотря на резко негативную для долгосрочных инвесторов конъюнктуру, портфели накоплений ГУК показали прирост — он обеспечен купонным доходом по облигациям и поступлениями от размещения денежных средств. Большая часть новых вложений осуществлялась в высоконадежные облигации с привязкой к ключевой ставке или RUONIA», — сказал руководитель блока управления пенсионными накоплениями ВЭБ.РФ Александр Попов.

«Если мы посмотрим на прошедшие два года, по нашей оценке, рост расходов федерального бюджета, или, как часто говорят, бюджетный импульс, дал почти половину тех высоких темпов роста (экономики), которые мы видели по 2023 и 2024 году», — сказал Клепач на парламентских слушаниях в Совете Федерации, посвященных новому проекту бюджета на 2025 год.

Сегодня банки предлагают вклады под 20% годовых. Это понятный инструмент накопления и сбережений, однако в условиях исторически высоких ставок можно обратить внимание и на другие возможности. Рассказываем о том, как зафиксировать высокую доходность на 10 лет вперед или заработать больше 28% за год.

Высокая ставка

На фоне борьбы Банка России с инфляцией процентные ставки в банках в этом году вышли на очень высокие уровни, можно встретить и 20% годовых. Однако стоит обращать внимание на условия: не всегда такой высокий процент предлагается без выполнения одного или нескольких специфических условий.

В частности стоит обращать внимание на выплату процентов. Наибольшие ставки предлагаются, если проценты выплачиваются в конце срока. В случае если это происходит каждый месяц, то ставка по вкладу может существенно упасть — на 3% и более.

Для сравнения: ставки по вкладам без дополнительных условий публикует Банк России, отслеживая среднюю максимальную процентную ставку топ-10 банков по привлечению. Согласно последним данным, максимальная ставка по вкладам сейчас находится на уровне 17,63%.

«Как они [ЦБ РФ] сами говорили, они не будут снижать ставку в этом году и начале следующего года, скорее второй квартал. И выйдут к концу следующего года на 14-16%», — подчеркнул Клепач.