ГМК НОРНИКЕЛЬ

Отметим, что компания пересмотрела прогноз по мировому производству легковых автомобилей, понизив его до 80 млн в 2022 г. и 91 млн в 2023 г. против 86 млн и 93 млн соответственно, ожидавшихся ранее. Это выразится в ожидаемом сокращении спроса на палладий на 570 тыс. унций и на платину на 170 тыс. унций в текущем году. В результате рынок палладия может оказаться близким к балансу, в то время как процифит на рынке платины, по прогнозу, может достичь в этом году около 900 тыс. унций. С нашей точки зрения, более низкий, чем прогноз, спрос на палладий может создать некоторые риски снижения нашего прогноза цены на 2022 г. ($2 300/унцию), поскольку текущая спотовая цена на палладий — $2 000/унцию, а средний уровень с начала года — $2 200/унцию.

Доходы Газпрома пока должны оставаться достаточно высокими из-за повышенных цен на газ. Для ЕС план отказа от российских энергоресурсов выглядит чрезвычайно дорогим. При этом среди бенефициаров мы видим в первую очередь ГМК Норникель, который является одним из ключевых игроков на рынке никеля и меди, которые необходимы для энергоперехода. Так что Норникель, на наш взгляд, обязательно должен быть в вашем долгосрочном портфеле.

Производители автомобильных катализаторов опасаются дефицита палладия в этом году из-за того, что ГМК «Норильский никель» из-за логистических ограничений не сможет поставить на рынок запланированный объем производства. Хотя компания не находится под санкциями, российский палладий лишен на западных рынках статуса good delivery, что может привести к изменению маршрутов поставок в пользу Азии. ЮАР, другой ключевой игрок на рынке палладия, в этом году сократит производство на 6% из-за технологических проблем. По мнению экспертов, дефицит на рынке может составить 0,1–0,2 млн унций.

Россия занимает 40% на мировом рынке палладия, который используется в основном в каталитических нейтрализаторах в двигателях внутреннего сгорания.

Johnson Matthey опасается, что сбалансированный рынок 2021 года в этом году сменится дефицитом.

«Норникель» развернулся на восток – Газета Коммерсантъ № 85 (7286) от 18.05.2022 (kommersant.ru)

Белорусский Альфа-банк сообщил о возобновлении работы своих карт Mastercard за рубежом

Карты белорусскогоАльфа-банка платежной системы Mastercard снова работают за рубежом, заявили в банке. Ранее кредитная организация сообщала, что ее карты Visa и Mastercard перестали работать за границей с 5 мая «из-за позиции американских банков». «Как и обещали, возвращаемся с хорошими новостями: наши карты платежной системы Mastercard снова работают в обычном режиме»,— сказано на сайте белорусского Альфа-банка.

https://www.kommersant.ru/doc/5356241

МВФ рассмотрит возможность конфискации валютных резервов ЦБ России

С идеей о конфискации замороженных активов ЦБ ранее выступали как на Украине, так и в Евросоюзе. В МВФ обещали изучить подобную возможность, однако призвали не ждать скорых решений

Продолжу анализ отечественных компаний.

Критерии для анализа взяты из литературы про Баффета, рассмотренные здесь.

Ранее проведенный анализ компаний нефтегазового сектора, порядок анализа и недостатки данного подхода можно изучить здесь.

Критерии используем следующие:

Критерий 1 — Наличие байбэка у претендента за последние 6 лет - байбэк увеличивает долю в прибыли, что однозначно положительно. 
Критерий 2 — Рентабельность капитала за последние 6 лет — чем выше тем лучше управляется компания.
Критерий 3 — Наличие и последовательный рост прибыли на акцию за последние 6 лет - говорит о наличии конкурентного преимущества у компании.

Вес каждого критерия может быть присвоен в зависимости от важности критерия для проводящего анализ инвестора.
Для простоты, примем что все критерии имеют равнозначное значение, тогда победитель определится путем простого сложения всех баллов по всем критериям.
И постараемся определить лучшего из лучших.

Конечно основная тема выпуска опирается на то, почему правительство разрешило компаниям ГМК Норникель, Новатэк и Полюс оставить программы депозитарных расписок на иностранных биржах. Я этого просто не понимаю в текущей ситуации. Но и без хороших новостей в выпуске не обошлось, а именно отмена моратория на банкротство трех компаний. Каких? Обо всём подробнее в этом выпуске.

Новости компаний Черкизово, ФСК ЕЭС, РусАгро, Татнефть, Газпром нефть, ТМК, Сегежа Груп, Алроса, Shell, Лукойл, Сбербанк, ЭН+ Груп и Магнит, а также дивиденды Россети Волга.

«Норникель» стал первой российской компанией, сумевшей сохранить программу депозитарных расписок. Хотя выданное правительством разрешение не решает текущие технические проблемы структурного характера (торговля АДР на Лондонской фондовой бирже приостановлена), оно позволяет держателям АДР избежать принудительного делистинга в ближайшей перспективе. Что же касается долгосрочных перспектив, а также таких вопросов, как голосующие права владельцев АДР и получение дивидендов, то с этим ясности пока нет.