ГМК НорНикель

Инвестиции в рост добывающих и обогатительных мощностей в Норильске составят 300 млрд руб., рассказал «Ведомостям» представитель ГМК Норникель. Новые проекты должны обеспечить «Норникелю» более 550 млрд руб. в год дополнительной выручки, а государству 40 млрд руб. в год дополнительных налоговых поступлений.

Инвестиции «Норникеля» в новые проекты пойдут в том числе на наращивание мощности Талнахской обогатительной фабрики на 80%, строительство нового карьера «Медвежий ручей» мощностью 7 млн т и развитие рудников Талнахского рудного узла (с ростом объема добычи в 1,5 раза), сказал представитель компании.



Еще 150 млрд руб., по словам представителя «Норникеля», будет потрачено на расширение логистической инфраструктуры Норильского района и Северного морского пути. Аналогичную сумму «Норникель» также планирует направить на развитие новых производств в России в партнерстве с крупными российскими компаниями. 

( Читать дальше )

Насыщенной выдалась неделька у Норникеля. Компания не только опубликовала производственный отчет за первый квартал 2024 года, но и фигурирует сразу в нескольких интересных инфоповодах, которые я хотел бы разобрать. Начнем по традиции с цифр.

Итак, производство палладия и меди увеличилось на 3% до 745 (тыс. тр. ун.) и на 1% до 110 (тыс. тонн) соответственно. Производство никеля упало на 10% до 42,1 (тыс. тонн), и во втором квартале объемы должны восстановиться. Важно, что ГМК подтвердил свой январский прогноз с отсылкой на сохранение неблагоприятного геополитического фона, а это не очень хорошая новость для возможных дивидендов.

Из регулярного отчета едва ли можно сделать долгосрочные выводы в отношении бизнеса компании, поэтому далее разберем новые необычные хайлайты, и для этого переместимся в здание Высокого суда Лондона. Именно там продолжается рассмотрение иска алюминиевого гиганта Русала к Владимиру Потанину и Whiteleave Holdings (структура Интерроса с долей владения в Норникеле в 36%).

( Читать дальше )

Производство первичного никеля в мире в 2024 году снизится на 5,6% и составит 3,356 млн тонн, прогнозирует Международная исследовательская группа по никелю (INSG). Мировое потребление первичного никеля в 2024г году, как ожидается, увеличится на 7,9% и достигнет 3,445 млн тонн.

Таким образом, глобальный рынок никеля будет оставаться профицитным. Переизбыток металла в 2024 году ожидается на уровне 109 тыс. тонн.

По итогам 2023 года выпуск никеля подскочил на 16,1% — до 3,554 млн тонн.

www.finmarket.ru/news/6165506

Как следует из материалов СМИ, участниками схем по уводу активов ГМК “Норникель” могут являться лица, связанные с президентом компании Владимиром Потаниным и топ-менеджерам компании. За последние несколько лет, “Норникель” утратил контроль над рядом важных для ГМК дочерних обществ. Интерес представляют не только цена продажи этих активов, но и экономические результаты деятельности выведенных компаний. В частности, ООО “Логистик-центр”, проданная в результате хитроумной схемы с участием трех номиналов — Леонида Александрова, Дмитрия Родова и Игоря Нафикова в июле 2017 за 84 млн руб, в течение 5-ти лет после продажи выплатила, по данным СПАРК, 17,5 млрд руб  дивидендов (в 205 раз больше цены продажи). Конечным «собственником» компании стал Родов (приятель Потанина, вместе играют в хоккей).
Предполагается, что другой фигурант, Нафиков, вместе с Ярославом Тищенко, Александром Горбуновым участвовал в аналогичной схеме по выводу другого дочернего общества “Норникеля”  –  ООО “Промышленная строительно-монтажная компания” (ПСМК). В 2019 году она была продана за 302 млн руб. при выручке, по данным СПАРК, за тот же год в размере 3,3 млрд руб.

( Читать дальше )

Некоторые из крупнейших мировых компаний, занимающихся торговлей энергоресурсами, возвращаются к металлам спустя годы после того, как потерпели неудачу на общеизвестно сложных рынках. Среди таких фирм - Vitol Group, Gunvor Group и Mercuria Energy Group.

Сдвиг происходит по мере того, как прогнозисты становятся все более оптимистичными в отношении меди, алюминия и других металлов, где начинает проявляться давно ожидаемый спад производства. Многие сырьевые компании также видят тесную связь между использованием металлов и энергетическими рынками — еще одной областью роста для трейдеров.

Способность трейдеров энергоносителями привлекать огромные объемы капитала потенциально может оказать большое влияние на рынки металлов. Vitol, Trafigura, Mercuria и Gunvor получили совокупную прибыль в размере более 50 миллиардов долларов за последние два года и уже инвестируют в физические активы.

В металлургии трейдеры также часто заключают сделки с предоплатой с горнодобывающими и плавильными компаниями для будущего производства.

( Читать дальше )

📄 Норникель отчитался по производству металлов. За 1 кв 2024 сократил производство никеля на 10% г/г. Остальные металлы ± на том же уровне. Все в пределах ожиданий самой компании. Прогноз на конец года по производству металлов сохранен. Сам годовой прогноз хуже показателей 2023, поэтому относительно «слабых» результатов можно ждать и дальше.

⚡️ Однако самое интересное сказал Потанин в интервью Интерфаксу. Оказывается, Норникель таки продает металлы с дисконтами и из-за санкций теряет до 20% своих доходов. В связи с этим компания хочет пойти на нестандартный шаг:

🏭 Перенести медный завод из Норильска в Китай.
🟢 Такой шаг позволит считать медь с этого производства китайской продукцией, которая не будет преследоваться санкциями, а торговаться по полной стоимости. Помимо этого отпадает необходимость финансирования «Серного проекта» на текущем заводе. Сам же завод в Норильске будет закрыт после 2027 года. Или, вернее, переоборудован в площадку для принтинга деталей оборудования.По завершению проекта ожидается увеличение выручки в 1.5 раза от текущих значений.

( Читать дальше )

ПАО «ГМК «Норильский никель»» перенесет производство меди в Китай в условиях санкций. Мощность нового завода составит около двух миллионов тонн медного концентрата в год.

Российский гигант по добыче никеля и палладия «Норникель» планирует закрыть свой завод по производству арктической меди в России, уволить всех и построить новый плавильный завод в Китае, поскольку западные санкции в отношении России создают проблемы с импортом оборудования, а своего у нас нет и не будет в ближайшее время.

ГМК «Норильский никель» разработал удачную стратегию по адаптации к санкциям, переключив свое внимание на китайский рынок, где он намерена создать совместное предприятие для строительства нового медеплавильного завода и нанять китайский персонал (в Китае зарплаты выше российских).

Планируемый объект является стратегическим ориентиром для «Норникеля», который стремится адаптироваться как к санкциям, введенным в отношении России, так и к меняющимся предпочтениям покупателей в Азии.

( Читать дальше )

Норникель представил нейтральные операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Несмотря на ожидаемое в 2024 г. падение производственных объемов, в 1-м квартале лишь никель показал значимое снижение, в то время как медь и палладий отметились небольшим ростом. Также компания продолжает успешный переход на горное оборудование от новых поставщиков, что в 2025 г. должно привести к восстановлению производственных показателей до уровней 2023 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 221 руб.

Производство. По итогам 1-го квартала 2024 г. производство никеля и платины Норникеля снизилось на 9,8%, до 42 тыс. т, и 1,1% г/г, до 178 тыс. унций, соответственно, в то время как производство меди и палладия выросло на 1,1%, до 110 тыс. т, и 3,3% г/г, до 745 тыс. унций, соответственно. Снижение в никеле связано с ростом объемов незавершенного производства, которое будет переработано во 2-м квартале.

Прогноз. Компания подтвердила озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го квартала 2024 г. производственный план в среднем оказался выполнен на 22% по никелю, на 27% по меди, на 31% по палладию и на 30% по платине.

( Читать дальше )

📈 Мы продолжаем работать над повышением эффективности производства и улучшением качества продукции. Ключевые цифры из отчета по металлам компании в сравнении с данными прошлого года:

🔹 Никель. Производство металла снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн, что связано с увеличением незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.

🔹 Медь. Производство меди выросло на 1%, до 110 тыс. тонн. Забайкальский дивизион в первом квартале 2024 года увеличил производство меди в концентрате на 3%, до 17 тыс. тонн благодаря росту переработки руды на Быстринском ГОКе.

🔹 Палладий и платина. Производство палладия увеличилось на 3%, до 745 тыс. унций, а платина осталось практически на том же уровне — в объеме 178 тыс. унций (−1%). Рост производства палладия обусловлен выработкой металлов высокой степени готовности из незавершенного производства.

❗️По итогам первого квартала мы увеличили производство палладия и меди относительно аналогичного периода прошлого года. Снижение производства никеля носило временный характер и было связано с увеличением производственного и транспортного незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.

( Читать дальше )

На смартлабе уже было несколько постов на эту тему, но я все равно напишу, так как это моя записная книжечка, прежде всего для самого себя.

ГМК может рассчитывать только на 80% своих докризисных доходов. И нельзя гарантировать что это нижняя граница. 
Мы столкнулись с отказами клиентов и с необходимостью давать скидки (походу китайцы жмут).
Даже в дружественных юрисдикциях есть проблемы с расчетами.
Есть проблема добровольных отказов от российского товара.

Решили построить Медный завод в Китае — чтобы продукт выглядел как китайский, решив проблемы со сбытом (китайский товар сложнее санкционировать). К тому же это экономически неэффективное и неэкологичное производство. Завод построим до середины 2027. Свой медный завод будем прикрывать после 2027.
Медный концентрат 2 млн т в год пойдет через СМП.
Как только китайский проект реализуем, скидка уйдет, а выручку даже нарастим на 20% относительно уровней «до 2022».
У нас в стране мощности по меди избыточны.


( Читать дальше )