ГМК Норникель

Компания отчиталась за 2020 год. Давайте оценим текущее состояние бизнеса, потенциальные дивиденды и перспективы.

Выручка выросла на 15% г/г до $15,5 млрд. Рост связан позитивной ценовой динамикой на металлы.

EBITDA снизилась на (3% г/г) до $7,7 млрд. Основная причина снижения — резервирование средств из-за аварии, а также небольшой рост запасов.

Чистая прибыль снизилась на (39% г/г) до $3,6 млрд.



Свободный денежный поток вырос на 36% г/г до $6,6 млрд.

Палладий продолжает доминировать в структуре выручки компании с долей в 42%, медь и никель занимают по 21%, на долю платины пришлось всего 4%.

По итогам 2020 года компания заработала около 3000 рублей на акцию свободного денежного потока. Из них 623 рубля уже выплатили на дивиденды за 1 п/г. Если учесть штраф, то его доля составляет 922 рубля на акцию. Таким образом, получаем, что по итогам года ГМК вполне способен выплатить на дивиденды еще 1455 рублей на акцию. Итого за весь 2020 год выплата составит 2078 рубля (прогноз).

( Читать дальше )

Вчера «Норникель» опубликовал результаты за 2П20 по МСФО. Они немного выше консенсус-прогноза в части EBITDA и в целом совпали с нашими прогнозами.

EBITDA без поправки на средства, зарезервированные под экологический штраф, повысилась на 46% по сравнению с первым полугодием до $5,9 млрд, а по итогам года достигла $9,9 млрд (при рентабельности 64%), что на 25% выше, чем годом ранее. EBITDA по итогам года, используемая для расчета дивидендных выплат, включает $2,2 млрд резерва под экологический штраф и составляет $7,65 млрд. По нашим расчетам, оставшиеся к выплате дивиденды за 2020 год составят $3,25 млрд при доходности 5,7%, исходя из коэффициента 60% от годовой EBITDA. Компания планирует объявить сумму дивидендных выплат в мае.

Свободный денежный поток с учетом процентных выплат за 2П20 достиг $3,7 млрд при доходности 6,6%. Чистый долг сократился на 35% относительно 1П20 до $4,7 млрд, а коэффициент «чистый долг/EBITDA» на конец 2020 года равен 0,6, что заметно ниже пороговых 1,8, т. е. на дивиденды может быть направлено 60% EBITDA. Капвложения по итогам года равны $1,76 млрд, это близко к нашим ожиданиям и ниже прогноза компании ($1,9 млрд).

( Читать дальше )

Согласно обнародованному отчету, выручка компании по сравнению с 2019 годов выросла на 15%, до 15,5 млрд долларов — в том числе, за счет планового наращивания производства на Быстринском ГОК. ГМК достигла прогнозных объемов по выпуску никеля и меди, план по производству металлов платиновой группы был перевыполнен. Социальные расходы компании в 2020 году составили почти полмиллиарда долларов. 

В «Норникеле» подчеркивают, что не снимают ответственности за аварию, произошедшую под Норильском в мае 2020 года. Это ЧП стало едва ли не крупнейшим в истории компании. Ведение активной промышленной деятельности в суровых условиях вечной мерзлоты, с ее абсолютно непредсказуемым воздействием на промерзший грунт и несущие конструкции при перепаде температур, требуют особого подхода. Горький опыт майской аварии на ТЭЦ-3 заставил ГМК не только мобилизовать все силы на устранение последствий инцидента, но и предпринять ряд серьезных изменений в организационной структуре, которые помогут не допустить подобных ЧП в будущем: в «Норникеле» в 2020 году даже создали специальный Комитет по управлению рисками под председательством самого Владимира Потанина. «Компания в полной мере извлекла уроки из данного инцидента и существенно пересмотрела свои подходы к экологическому риск-менеджменту, управлению водными ресурсами, восстановлению биоразнообразия и проблемам изменения климата, поставив четкие цели по каждому из этих направлений», — отметил президент «Норникеля». 

( Читать дальше )

Как я вчера писал в блоге, сегодня на второй минуте с открытия рынка заработал 21 косарь чистыми на ГМК. Смотрим скрин:

Подсчитал профит от сделки с ГМК. Получилось чистыми 21 косарь. Это хорошая добавка к пенсии пенсионеру. А в сахарном песке это 9 мешков и еще довесок 18 кг.  На подводе трудно даже увести.
   Далее, на сороковой минуте еще срубил бобла. Смотрим скрин:


( Читать дальше )

EBITDA Норникеля по итогам 2020 года снизилась на 3% г/г.

Показатель EBITDA снизился на 3% г/г до 7,651 млрд долл. вследствие признания расходов по экологическим резервам на сумму 2,242 млрд долл. и затратам на борьбу с коронавирусной инфекцией (0,653 млрд долл.). Консолидированная выручка Группы в 2020г. увеличилась на 15% г/г, что обеспечило в основном увеличением цен реализации палладия на 43% г/г (составляет 42% выручки Норникеля), а также родий. Объем капитальных вложений увеличился на 33% г/г до 1,8 млрд долл. Уровень долговой нагрузки остался на низком уровне, соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 0,9х до 0,6х.

Результаты Норникеля по итогам года можно назвать нейтральными. Вполне ожидаемо негативно на EBITDA сказалось формирование резервов из-за экологической катастрофы на ТЭЦ-3 Норильска в конце мая. При этом финансовое положение компании остается стабильным. Долговая нагрузка снизилась, но может еще возрасти по мере реализации масштабной инвестиционной программы в ближайшие годы. По этой же причине риск снижения размера дивидендных выплат способен оказать негативное влияние на оценку компании, но все же долгосрочные фундаментальные факторы (ориентир на «зеленую энергетику» и уникальное качество активов) делают Норникель по-прежнему привлекательной долгосрочной инвестицией. Справедливая стоимость акций Норильского никеля по нашим оценкам составляет 29 116 руб./акция.

Промсвязьбанк

Норникель: обзор финансовых результатов за 2020  

Выручка компании составила $15 545 млн (+15% г/г) в результате роста цен на металлы и наращивания производства на Быстринском проекте. EBITDA снизилась на 3% г/г до $7 651 млн в результате резервирования $2 млрд для компенсации по иску об экологическом ущербе. Свободный денежный поток значительно вырос (+36% кв/кв до $6 640 млн) вследствие увеличения доходов, несмотря на рост капзатрат до $1.8 млрд (+33%). Соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 0.6x в результате сокращения чистого долга до $4.7 млрд. Компания подтвердила намерение продолжать работу по улучшению экологического риск-менеджмента и промышленной безопасности. Как полагает Норникель, рынок никеля в 2021 останется слабопрофицитным (предложение опередит спрос на 90 тыс. т (по нейтральной оценке), рынок меди, как и палладия, останется сбалансированным. На рынке платины ожидается значительный профицит в объеме 1 млн унций, который, однако, скорее всего, будет абсорбирован ETF и розничными инвесторами. Компания отдельно сообщила о накоплении в 2020 запасов металлов на сумму около $350 млн в связи с волатильностью спроса, которые она планирует реализовать на рынке в 2021.

( Читать дальше )

Обзор рынка на 17 февраля 2021 года. Яндекс ужасно отчитался за 2020 год. Выручка компании растет, а рентабельность падает который год подряд. Разбор отчета ГМК Норникель, также разбор отчета компании ЧМК. Взгляд на рынок — что делать с долларом, технический анализ некоторых акций.

ГМК Норникель заняла место Яндекса в четверке тяжеловесов индекса MSCI Russia 10/40 по итогам февральской ребалансировки.
Результаты были объявлены в ночь на 17 февраля по московскому времени.

Сейчас в топ-4 индекса MSCI Russia 10/40 входят Газпром, ЛУКОЙЛ, Норникель и Сбербанк.

Изменения вступят в силу 26 февраля 2021 года после закрытия торгов.

Распределение веса в индексе MSCI Russia 10/40 важно с точки зрения активов фондов, вкладывающих средства в Россию, так как многие из них обязаны следовать директивам UCITS III, которые, в частности, предполагают запрет на аллокацию более 10% активов в акции одной компании.

источник

Граждане закупились валютными продуктами. Средства с банковских депозитов перетекли в иностранные ценные бумаги

Приток средств населения в ценные бумаги нерезидентов вдвое превысил отток валютных средств с вкладов и счетов в российских банках, подсчитали в ЦБ. Это ведет к повышенному спросу населения на валюту. Эксперты отмечают, что валютные средства продолжат постепенно уходить из банков и даже возможное повышение ставок по депозитам не остановит от миграции розничных инвесторов на фондовый рынок.

https://www.kommersant.ru/doc/4693510

 

Инвесторы купились на рост. Их привлекают компании малой капитализации с большим потенциалом

Управляющие крупнейших инвестиционных фондов ожидают быстрого подъема мировой экономики. Этому будут способствовать падение темпов распространения коронавируса и сохранившиеся масштабные программы монетарного стимулирования. В таких условиях участники рынка сокращают долю наличности, рекордными темпами наращивая вложения в акции. При этом портфельные управляющие отдают предпочтение компаниям малой капитализации, потенциал роста у которых выше.

( Читать дальше )

Но сначала о делах насущных.  Вот сегодня опять сделка в плюс  ( для тех кто за мной следит). Смотрим  скрин:

Ну вот, чистыми 3166,66 рублей — прямо одни дьявольские  шестерки… Но все равно, это хорошая добавка к пенсии пенсионеру.  В сах. песке это 70 кг.
Далее есть замах на 20 + тысяч рублей чистыми, но пока рынок играет со мной, но вам я это покажу: смотрим скрин на 20-45 Сейчас:


( Читать дальше )