ГМС Группа

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

⚪️АО «Группа ГМС»
Эксперт РА установило статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruA со стабильным прогнозом.

АО «Группа ГМС» — консолидирующая головная компания Группы ГМС — машиностроительного и инжинирингового холдинга, производителя насосного, компрессорного и нефтегазового оборудования.

Установление статуса «под наблюдением» связано с введением временного управления Росимущества в отношении группы в соответствии с указом Президента РФ №1130 от 30.12.2024. Росимуществу переданы во временное управление акции АО «ГМС Холдинг», АО «Группа ГМС», АО «Гидромашсервис» и ряда компаний, связанных с холдингом. Агентство будет наблюдать за развитием событий и планирует оценить влияние изменений на операционную деятельность, ликвидность, прогнозные долговые метрики группы, а также на профиль ее корпоративных рисков.

1. Временное государственное управление:

• Ключевое событие: Указ президента РФ Владимира Путина о передаче активов Группы ГМС под временное управление Росимущества.
• Затронутые предприятия: АО «ГМС Холдинг» (акции принадлежат кипрской H.M.S. Technologies Limited), АО «Группа ГМС», АО «Ливенский завод погружных насосов», АО «ГМС Ливгидромаш», и другие.

В соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» и в связи с предстоящим прекращением торгов, при подаче заявок на заключение сделок с глобальными депозитарными расписками, представляющими обыкновенные акции HMS HYDRAULIC MACHINES & SYSTEMS GROUP PLC (торговый код – HMSG, ISIN – US40425X4079):

• с 28 декабря 2023 года по 19 марта 2024 года допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 19 марта 2024 года (последний торговый день в «стакане Т+1»: RUB – 18 марта 2024 года);
• 20 марта 2024 года допустимыми кодами расчетов являются Т0 и Z0;
• с 21 марта 2024 года нет допустимых кодов расчетов.

 Кипрская HMS Hydraulic Machines & Systems Group PLC (HMS Group) продала своему основному акционеру, АО «ГМС Холдинг», 100% акций российского актива — АО «Группа ГМС».

Сумма сделки составила 2,706 млрд рублей. Покупатель должен будет оплатить эту сумму в течение двух лет.

Сделка проведена на основе рыночной стоимости АО «Группа ГМС», определенной независимым оценщиком — компанией ФБK.

Мажоритарий группы ГМС выкупит ее российский бизнес у кипрского холдинга (interfax.ru)

Мой пост в УК ДоходЪ про Группу ГМС (HMS HYDRAULIC MACHINES & SYSTEMS GROUP PLC).

25 мая 2021 года на Московской бирже начали торговаться Глобальные депозитарные расписки (GDR) одной из крупнейших частных машиностроительных компаний России – Группы ГМС (HMS HYDRAULIC MACHINES & SYSTEMS GROUP PLC) под тикером HMSG. Бумаги включены в котировальный список первого уровня, торги и расчеты осуществляются в рублях. Одна ГДР включает в себя пять акций компании. HMS Group PLC намерена сохранить первичный листинг на Лондонской фондовой бирже, где её ГДР торгуются с 2011 г.

Главное

• На данный момент Группа ГМС – это зрелый устойчивый бизнес с умеренным уровнем кап. затрат, гибкой дивидендной политикой и отсутствием планов на M&A в ближайшее время. Продукция компании имеет широкий круг применения – от подводной лодки до коммунального хозяйства. 
• Согласно дивидендной политики компании целевой уровень дивидендных выплат в районе 50 % от прибыли, приходящейся на акционеров компании, с учетом таких капитальных ограничений, как долговая позиция, наличие ликвидности, а также прогнозы по финансовым результатам компании. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 7,6%. Потенциально дивидендная доходность может вырасти в 1,5-2 раза при улучшении финансовых показателей в будущем.
• Если Группе ГМС удастся восстановить финансовые результаты, главным образом, в сегменте «Нефтегазовое оборудование», то, по нашему мнению, ценные бумаги компании имеют достаточно привлекательный потенциал роста. Главным драйвером для переоценки бумаг Группы ГМС будет являться кратный рост дивидендов.
• ГДР компании на Лондонской фондовой бирже находились в спящем режиме, проходили разовые сделки, выход на Московскую биржу оживил интерес к бумагам, оборот составляет 5-7 млн руб. в день.

🧮 Сегодня на Московской бирже начались торги депозитарными расписками Группы ГМС.

Бумаги включены в первый уровень листинга Московской биржи, торговый код – #HMSG.

🔖 Группа ГМС является одним из крупнейших в России и СНГ производителей насосного, компрессорного оборудования для нефтегазового комплекса, энергетики, жилищно-коммунального и водного хозяйства.

🧾 Стратегия развития компании предполагает укрепление достигнутых позиций на рынке насосного оборудования в РФ и СНГ, и выход на перспективные экспортные рынки.

📈 Однако по факту за последние пять лет выручка компании увеличилась всего с 37,3 до 46,4 млрд руб. Не трудно посчитать, что среднегодовой темп прироста составил 4,5%, что являетсявесьма скромным показателем.

📉 Показатель EBITDA и вовсе сократился за это время с 7,44 до 4,94 млрд рублей, и на этом фоне рентабельность по EBITDA снизилась с 19,9 до 10,6%.

💼 Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/EBITDA оценивается на уровне 2,39х, что соответствует среднему значению за последнюю пятилетку.