ДИВИДЕНДЫ

Уходить ли в дивы по НЛМК и Татнефти?

 

Введение

Многие из вас знают о том, что сегодня последний день торгуются с дивидендами НЛМК (NLMK) и Татнефть (TATN и TATNP, обычка и префы). Уже 8 января с утра мы увидим дивидендный гэп вниз по этим замечательным акциям. Так стоит ли уходить в двивиденды по ним или стоит продать сегодня, если эти акции уже есть в вашем портфеле?

Ответ на этот вопрос интересует меня в первую очередь еще и потому, что обе эти бумаги есть в моих портфелях. И если Татнефть (TATN) куплена как одна из лучших бумаг по итогам 2018 года, и я не собираюсь ее продавать до конца 2019 года, то НЛМК, куплена как одна из лучших бумаг недели еще по 152.94 и сейчас дает уже некоторую прибыль и вопрос, что с ней делать для меня достаточно актуален.

Итак, давайте рассмотрим по порядку, что нам ждать от этих компаний в плане ближайших дивидендных выплат, какие дивиденды эти компании платили в 2018 году, а также, насколько быстро закрывались дивидендные гэпы в прошлом.

( Читать дальше )

На российском рынке в целях инвестирования стоит рассматривать акции компаний экспортёров с низким долгом и низким санкционным риском, ослабление рубля значительно увеличит прибыль этих компаний. Из отрасли металлов и добычи (индекс MICEXM&M) самым привлекательным выглядит ПАО «Полюс». Помимо роста цены на золото у акций «Полюса» есть другие факторы роста: перспектива увеличения free-float и увеличение веса «Полюса» в индексах, что приведёт к притоку денежных средств со стороны индексных фондов; перспективы увеличения производства при разработке Сухого Лога. Прогнозная цена акций «Полюса» в 2019 году — 5500 руб.

Из отрасли нефти и газа (индекс MICEXO&G) лучше всего выглядят акции «ЛУКОЙЛа». У него очень низкая долговая нагрузка чистый долг/EBITDA = 0,42х, также компания объявила об ускорении ранее объявленной программы buyback и имеет все шансы увеличить объём выкупа. Прогнозная цена акций «ЛУКОЙЛа» в 2019 году — 5950 руб.

Также стоит обратить внимание на привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые традиционно растут в цене при ослаблении рубля. Прогнозная цена привилегированных акций «Сургутнефтегаза» в 2019 году – 44,0 руб. Из отрасли химического производства (индекс MICEXCHM) привлекательными являются акции «ФосАгро». Компания платит стабильные ежеквартальные дивиденды, цены на продукцию, которую производит «ФосАгро», растут в USD на протяжении года. Прогнозная цена акций «ФосАгро» в 2019 году – 2750-2800 руб.

( Читать дальше )

"Газпром" достиг пика инвестиционной активности уже в 2018 году. Ранее годом пика инвестиционной активности считался 2019 год с намеченной суммой в 1,4 трлн рублей. Однако при непосредственном годовом планировании цифра была снижена до 1,326 трлн рублей.

План инвестиций «Газпрома» на 2018 год первоначально был запланирован в 1,279 трлн рублей по головной компании, а затем повышен до 1,496 трлн рублей.

Алексей Миллер, на праздничном итоговом селекторном совещании:

«Уходящий год был очень продуктивным. Мы вышли пик инвестиционной активности, и работа по всем стратегическими проектам у нас с вами шла ударными темпами. Поставленные перед компанией задачи полностью все выполнены»

Прохождение пика инвестиционной активности в «Газпроме» связывают с перспективой увеличения дивидендов.

С середины этого года руководители «Газпрома» всерьез заговорили, что разморозка дивидендов может быть уже по итогам 2018 года.

http://www.finmarket.ru/news/4916854

Среди наиболее вероятных IPO в 2019 году отмечаются компании ЕМС, ГК «Самолет». Кроме того, о планах провести IPO говорили такие компании как «Сибур», «Азбука Вкуса», «РЕСО-Гарантия».

Последние IPO на Московской бирже демонстрируют отсутствие существенного ажиотажа, который присущ американским площадкам. Например, акции «Детского мира» при IPO в начале 2017 года по цене 85 руб. за акцию существенно не изменились и торгуются почти 2 года в боковике (90 руб. за акцию), а их ликвидность остается низкой, несмотря на первый уровень листинга. В связи с этим IPO компаний на Московской бирже не представляет высокого интереса для инвесторов.

Про акции «Детского мира» отмечу, что операционные и финансовые показатели компании продолжают расти. При сокращении реальных располагаемых доходов населения в течение предыдущих 4 лет «Детский мир» открывает новые магазины и увеличивает LFL-продажи. При этом компания направляет 100% прибыли на дивиденды и обеспечивает порядка 8% дивидендной доходности в год. Если контрольный пакет «Детского мира» будет продан с премией к рынку, акции могут подрасти.

Иконников Денис
      ИК QBF

«Юнипро» рассмотрит новую среднесрочную дивидендную политику в марте 2019 года. Об этом рассказал Ульф Баккмайер, заместитель генерального директора по финансам и экономике «Юнипро».

По данным менеджмента компании, «Юнипро» ожидает падения выработки в 2018, но меньше, чем за 9 месяцев 2018, когда она упала на 8,3%. Причина падения — это сокращения добычи нефти в зоне работы станций компании в Тюмени и Сургуте по соглашению OPEC+, а также остановки для обслуживания ПГУ №7 Сургутской ГРЭС-2. 4 квартал менеджмент считает очень удачным, что подтверждается прогнозами OPEC о росте на 7% экспорта нефти из России в 4 квартале 2018.

Тем не менее, отчётность компании покажет снижение производственной деятельности и падение финансовых показателей. Это может создать возможность для дешёвого входа в акции, в условиях рыночного негатива, под идею скорого роста дивидендов. Покупать нужно по цене ниже 2,37 руб., чтобы зарабатывать не менее 10% дивидендной доходности после 2019 года и 9% — в 2019, около $0.003 (0.237 руб.). на акцию.

Основной идеей в акциях «Юнипро» является повышение выплат дивидендов. В 4 квартале 2019 года будет запуск восстановленного сгоревшего блока на Березовской ГРЭС, за который должны начать платить плату за мощность, $17.420 млн. (1,2 млрд. руб.) в год или $0.0003 (0,019 руб.) на акцию. Сейчас в год выплачивается 80% от прибыли или $203 млн. (14 млрд. руб.), поэтому прибавка будет в (0,015 руб.) на акцию дивидендов или дополнительно 0,5% дивидендной доходности, что за 2019-2020 год даст $0.003 (0.237 руб.). Так как выплаты в 2017-2018 фиксированные, то речь может идти о выплате $218 млн. (15 млрд. руб.) в 2019-2022 годы, когда будут введены мощности по ДПМ-2 (обновление существующих станций). В случае, если удастся в условиях падающего спроса в Сибири на предприятиях ОК «Русал» и конкуренции с дешёвой энергией гидростанций «РусГидро» и EN+, увеличить продажи энергии за счёт нового блока, то прибавка EBITDA составит около $141 млн. (9,713 млрд. руб.) в год, а чистая прибыль может вырасти на $79 млн. (5,464 млрд. руб.), из которой прибавка дивидендов будет $0.001 (0,069 руб.), а общие дивидендные выплаты составят около $0.004 (0,306 руб.), дивидендная доходность – 12%.

Инвестиционная компания ЛМС

«Газпром» по-прежнему фундаментально недооценен рынком.
Главным дисконтирующим фактором при оценке «Газпрома» как коммерческого предприятия является его использование в качестве инструмента влияния, что повышает риски инвесторов в условиях обострения внешнеполитической обстановки.

На ПАО «Газпром» приходится около 12% мировой и 68% российской добычи газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских — 72%. Также компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система протяженностью свыше 172,05 тыс. км.

За 11 месяцев 2018 года «Газпром» добыл 451,1 млрд м3 газа. Это на 5,8% превышает показатель за аналогичный период прошлого года.

ПАО «Газпром» является одним из ключевых поставщиков, занимая свыше 1/3 европейского рынка газа. В дальнее зарубежье за 11 месяцев 2018 года «Газпром», по предварительным данным, экспортировал 179,9 млрд м3 газа. Из-за сочетания высоких мировых цен на углеводороды и нехарактерного в прошлые периоды ослабления курса национальной валюты финансовые результаты «Газпрома» за 9 месяцев 2018 г превосходят ожидания.

( Читать дальше )

В текущей обстановке (геополитика неопределённа, доллар повышен, спрос на сырье снижен на фоне опасений по поводу мировой экономики)

мы считаем нужно выбирать защитные активы.

Видим таковым акции «ФосАгро»:

— компания платит ежеквартальный дивиденд (за 3 квартал получается почти 3% годовых),

— выигрывает от слабого рубля (опять же есть неотыгранный потенциал),

— цены на удобрения — аммиак, MAP/DAP, NPK растут в USD с начала года на 10-20%.

Кроме того, это стабильный эмитент:

— органически наращивает производство,

— имеет стабильную дивидендную историю и западных акционеров,

— не политизирован,

— наш прогноз показывает, что FCF'18/Market Cap = 10%: FCF на GDR составит около $1,2/$1,3.

Ну и плюс сейчас хороший момент:

— рынок в негативе, акции на минимумах,

— потенциал роста до 2700-3000 рублей на акцию вполне реален, плюс дивиденд.

Invest Heroes
  
  

«Юнипро» в марте 2019 года планирует выпустить и представить среднесрочную дивидендную политику.

Заместитель генерального директора по финансам и экономике Ульф Баккмайер:

«Мы планируем в марте выпустить среднесрочную дивидендную политику, чтобы дать нашим акционерам, аналитикам некую перспективу, что ожидать от нас, от нашего бизнеса. Рынок стабилен и позволяет нам это сделать. Мы не только попытаемся рассказать миру, что мы планируем выплачивать, но и почему, как формируется наш дивидендный поток»

В рамках среднесрочной дивидендной политики компания планирует дать акционерам «понятный индикатив, цифры» по размеру дивидендов на среднесрочную перспективу.

«На три-четыре года в абсолютных цифрах (размер дивидендов — прим. ТАСС), а затем индикативно, как могут развиваться события»

( Читать дальше )

Газпром ожидает рост прибыли 

Консенсус прогноз по основным финансовым показателям повышен. Выручка ожидается в районе 8,4 трлн рублей, EBITDA – около 2,4 трлн рублей, а прибыль – 1,3 трлн рублей. Свободный денежный поток превысит 340 млрд руб.

Дивиденд по нашим расчетам может достичь 12-13 руб. на акцию, что соответствует доходности около 8%. Драйверами роста являются рост поставок в Европу и строительство новых коридоров, которые значительно увеличат объемы поставок. Сохраняем рекомендацию «покупать», цель –185 рублей.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Муталлиев Роман считает, что ценовые уровни являются интересными для набора среднесрочных позиций по данной бумаге:

Бумаги компании «Аэрофлот» потеряли в цене со своих максимумов более 50%. Сегодня постараемся ответить на вопрос, являются ли текущие ценовые уровни интересными для покупки.

Чистая прибыль за 9 месяцев уменьшилась на 17,2% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. За аналогичный период увеличилось значение выручки на 15,2%, показатель EBITDA сократился на 11,5% (EBITDAR вырос на 9,8%). Операционные расходы за исключением затрат на топливо увеличились на 9%. За 10 месяцев средняя загруженность кресел снизилась с 82,6% до 81,6%.

Очевидно, что текущие финансовые результаты затруднительно назвать позитивными. Однако попробуем взглянуть на данную бумагу как «хедж» инструмент от падения котировок нефти. Корреляция цен на нефть и авиатопливо очевидна. С другой стороны, необходимо учитывать особенности экономической ситуации в стране. Резкий рост цен на авиакеросин также в значительной степени связывается многими экспертами со стремлением компаний компенсировать недополученную прибыль из-за заморозки цен на бензин и дизельное топливо. Таким образом, ценообразование данного вида топлива состоит из множества факторов, только одним из которых является цена на нефть.

Затраты на топливо «Аэрофлота» за 9 месяцев увеличились на 46,7% и составили 132 млрд. руб. (30,7% операционных издержек). Несмотря на сказанное выше, можно заключить, что динамика цен на нефть всё же имеет воздействие на финансовые результаты данной компании в значительной степени.

( Читать дальше )