ДИВИДЕНДЫ

Фосагро: финансовые результаты за 3К18

Фосагро опубликовала сильный показатель EBITDA (+9% против консенсуса) благодаря, на наш взгляд, более низкой, чем ожидалось средней себестоимости на тонну. Промежуточные дивиденды (доходность 2.9%) приятно удивили, поскольку компания выплатила 75% FCF. Это заставило инвесторов задаться вопросом, отражает это новую парадигму (политика, основанная на более предсказуемом FCF, нежели на чистой прибыли) или желание основных акционеров единоразово увеличить выплаты (в свете определенных будущих событий). Компания подтвердила свой оптимистичный прогноз по рынку, при этом отметив, что главной «темной лошадкой» является рост производства на Maaden 2. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Фосагро и считаем ее хорошей ставкой на продолжающееся восстановление цен на удобрения.

АТОН

https://smart-lab.ru/dividends/yield/

позырьте

:)

"Фосагро" не планирует менять свою дивидендную политику, однако компания может принимать решения о более высоких выплатах при необходимых рыночных условиях. Об этом рассказал гендиректор «Фосагро» Андрей Гурьев.

Дивидендная политика компании предусматривала выплату до 50% от скорректированной чистой прибыли за период. Как правило, сумма дивидендов была приблизительно равна свободному денежному потоку, однако в результате запуска установок по выпуску аммиака и карбамида скорректированная чистая прибыль стала значительно ниже свободного денежного потока.

«Сильные результаты, которые мы видели в течение девяти месяцев 2018 года по сравнению с 2017 годом, ожидания роста цен в будущем — эти факторы позволят нам произвести более высокие выплаты. Как я сказал, мы хотим сохранить дивидендную политику, но мы можем рассмотреть возможность более высоких выплат, если мы почувствуем уверенность в рыночных условиях и результатах компании в целом»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={B4789A85-4664-4C2E-B97B-B6F421BA3282}

В начале октября акции ММК вновь отработали поставленные в предыдущем обзоре цели, превысив уровень в 53 руб. После этого на закрытии реестра на выплату дивидендов второго квартала и на фоне общей коррекции рынка котировки откатились вниз, и сегодня акции ММК вновь стали интересны для покупки.

Магнитогорский металлургический комбинат входит в число крупнейших российских производителей и обеспечивает около 18% выпуска стали в России. Примерно четверть продукции продается на экспорт.

За 9 месяцев 2018 года производство стали в группе ММК сохранилось на прошлогоднем уровне, и составило 9 552 тыс. тонн. Однако ценовая динамика на рынке стали привела к значительному росту финансовых показателей.

ММК перешел к практике ежеквартальной выплаты дивидендов. Дивидендная политика компании предполагает направлять на дивиденды не менее 50% свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности.

По основным коэффициентам ММК остается недооцененным относительно сопоставимых компаний отрасли, что предполагает потенциал дальнейшего роста капитализации. Исходя из нашей новой оценки, мы вновь присваиваем обыкновенным акциям ММК среднесрочную рекомендацию «Покупать».

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 9,324 млрд рублей из расчета 72 рубля на обыкновенную акцию (или 24 рубля на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 декабря 2017 г., говорится в сообщении компании.

Вчера совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить за 3 квартал 2018 года дивиденды на сумму 9,3 млрд рублей или 72 рублей на акцию ($1,09 на акцию по курсу 66 рублей за доллар). Это предполагает дивиденды в размере 24 рублей на ГДР. Совокупные дивидендные выплаты за 3 квартал 2018 года составят около $141 млн при доходности 2,8%. Это намного выше квартальных дивидендов, которые компания выплачивала в последние два года (обычно менее $100 млн).

Основываясь на наших прогнозах чистой прибыли (результаты «ФосАгро» за 3 квартал 2018 года выйдут сегодня), мы полагаем, что коэффициент дивидендных выплат превысит верхнюю границу, которая предусмотрена дивидендной политикой компании (30-50% чистой прибыли). Такое решение, вероятно, объясняется хорошей прибылью и высокими ценами на удобрения.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

ФосАгро может выплатить 72 руб. на акцию за III квартал

Совет директоров ФосАгро, рассмотрев итоги работы компании в III квартале, рекомендовал выплатить 72 рубля на акцию (24 рубля на GDR) из нераспределенной чистой прибыли, сообщила компания. Всего на дивиденды планируется направить 9,3 млрд рублей.

Исходя из текущей стоимости акций компаний, дивидендная доходность по ним составит 2,8%. С начала года компания выплатила акционерам за 1 кв. 24 руб./акцию, за 2 кв. – 45 руб./акцию, с учетом текущих общая сумма составит 141 руб./акцию, что дает доходность в 5,6%.

Промсвязьбанк

Группа МТС завершила 3 квартал 2018 года с чистым убытком в размере 37 млрд рублей по МСФО, что обусловлено отражением резерва по «узбекскому делу».

МТС (+0,77%) отчиталась за 3 кв. по МСФО. Реакция рынка оказалась резко негативной, игроков напугали слова об «убытке» в 37 млрд руб., что стало следствием особенностей бухгалтерского учета. Без учета резерва, прибыль составила бы 18 млрд руб., что соответствует рентабельности в 14%. Квартальная выручка достигла рекорда – 128 млрд руб. Из негативных моментов можно отметить продолжающийся тренд на сокращение свободного денежного потока на фоне роста капзатрат в России. Долговая нагрузка находится на уровне 1,2х OIBDA. Даже в случае необходимости списания резервов в убыток, нагрузка не превысит 1,5х OIBDA. Прогнозы выручки, OIBDA и капзатрат существенно не изменились. Полагаю, что рост выручки продолжится и в 4 кв. может достичь 130 млрд руб. Рентабельность OIBDA сохранится выше 40%, дальнейших списаний на резервы и убытки не ожидаю. Объем дивидендных выплат в 2019 г. не сократится по сравнению с нынешним годом. Полагаю, что можно ориентироваться на доходность 8-10% к текущей цене. На мой взгляд, это поддержит котировки, на горизонте года акции будут торговаться преимущественно в диапазоне 250-280 руб., негатив будет быстро отыгран.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Группа НМТП: совет директоров рекомендовал дивиденды 0.2648 руб. на акцию  

В общей сложности Группа НМТП выплатит 5.1 млрд руб. промежуточных дивидендов за 9M18. Дата закрытия реестра намечена на 9 января. Подразумеваемая дивидендная доходность составляет 3.9%.

Компания уже выплатила дивиденды в размере 10 млрд руб. за 1П18, и поэтому в общей сложности Группа НМТП выплатит 15 млрд руб. за 9М18. Компания пока не представила консолидированные результаты за 9М18 по МСФО, но по стандартам РСБУ чистая прибыль компании составила 10 млрд руб., что подразумевает коэффициент выплаты 150%. Кумулятивная дивидендная доходность составляет 11.4%. Мы ожидаем, что НМТП продолжит выплачивать регулярные дивиденды, в том числе выплатит дивиденды за 4К18. У нас нет официальной рекомендации для Группы НМТП, но мы рассматриваем ее как качественную дивидендную историю с годовой дивидендной доходностью около 15%.

АТОН

Энел Россия примет участие в первом тендере ДПМ', сделка по Рефтинской ГРЭС будет закрыта в январе-феврале 2019

Коммерсант сообщает, что вчера Enel (которой принадлежит 56% акций Энел Россия) провела День инвестора в Милане, в рамках которого гендиректор Франческо Стараче заявил, что Энел Россия примет участие в первой волне модернизации ДПМ' и намерена заявить две ТЭС для модернизации, предварительно оценивая капзатраты в 100 млн евро (7.5 млрд руб. по текущему курсу). Объемы мощности, которые компания планирует модернизировать, не уточнялись. Кроме того, Enel дала комментарии по ходу продажи Рефтинской ГРЭС, подчеркнув, что сделка должна быть закрыта в январе-феврале 2019 (против предыдущих прогнозов компании — конец 2018).

Это подтверждает предыдущее заявление Энел Россия, сделанное на телеконференции по финансовым результатам за 3К18, в отношении участия в первой волне программы ДПМ', которая скорее всего будет перенесена на январь-февраль 2019 (после финализации разработки нормативной базы). Объявленные капзатраты в размере 7.5 млрд руб. существенны для компании, учитывая, что они сопоставимы с капзатратами в 2018 на уровне 7.0 млрд руб. Что касается продажи Рефтинской ГРЭС, мы полагаем, что отсрочка завершения сделки может быть связана с продолжающимися переговорами по цене продажи (Коммерсант писал ранее в ноябре, что Сибирская генерирующая компания предлагает 21 млрд руб., а Энел Россия считает справедливой цену в 27 млрд руб.), а также с трудностями в отношении поставок угля из Казахстана. В целом, продажа Рефтинской ГРЭС является спорным моментом в инвестиционном профиле Энел Россия, на наш взгляд: хотя она может помочь профинансировать капзатраты на ветровые проекты и обеспечить специальные дивиденды после завершения сделки, в долгосрочной перспективе она негативно скажется на финансовых показателях компании, поскольку на этот актив приходится примерно половина ее установленной мощности и 40% EBITDA, по нашим оценкам. Таким образом, текущий дивидендный профиль, предполагающий доходность 12% за 2018, может оказаться неустойчивым из-за ожидаемого снижения прибыли — подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН

Группа МТС завершила 3 квартал 2018 года с чистым убытком в размере 37 млрд рублей по МСФО, что обусловлено отражением резерва по «узбекскому делу». Без учета этого единовременного фактора, чистая прибыль группы составила 18,7 млрд рублей. Об этом сообщила компания.

Акции МТС, которые традиционно считаются защитной и дивидендной бумагой, являются главными аутсайдерами сегодняшних торгов. Они снижаются более чем на 6% и торгуются около отметки 250 руб. Компания завершила третий квартал 2018 года с чистым убытком в размере 37 млрд руб. по МСФО, что обусловлено отражением резерва по «узбекскому делу». Без учета этого единовременного фактора, чистая прибыль группы составила 18,7 млрд руб.

Открытым теперь становится вопрос относительно будущей дивидендной политики компании. Хотя, с нашей точки зрения, дивиденды будут. Стоит ли сейчас покупать бумаги с прицелом на отскок? Вероятно, стоит, да и первоклассных фишек в России не так много. Другое дело, что если американские рынки рухнут, то под ударом окажутся все российские акции, а, с нашей точки зрения, вероятность этого высока.

Разуваев Александр
ГК «Альпари»