ДОЛГ

Как говорится — у каждой медали 2 стороны … :)
есть факторы за покупку и есть за продажу.
как их сопоставить каждый решает самостоятельно.

По ФСК Россетям если смотреть сумму дочерних компаний торгуемых в рынке, то дочерние компании оцениваются существенно дороже материнской структуры в которую они входят. 

но есть и такие дочки как Россети Северного Кавказа — в рынке стоит хороших денег, а Чистые активы минусовые и постоянные убытки + допэмиссии, которые Россети ФСК выкупают на свой баланс и вливают туда деньги как в бездонную бочку.

+ присоединили сейчас Россети ДНР и ЛНР. тоже будут вливания не один год.
так же  по последней допэмиссии вместо денег Государство влило убыточные компашки на баланс Россети с оценкой 120 млрд.р! ...

смотрим далее.
инвестка до 2026 пока больше денежного потока вливания в БАМ и Сибирь (с окупаемостью там никак) из за инвестки Правительство РФ освободило ФСК Россети от уплаты дивидендов до 2026г. !   а что будет дальше пока не понятно, возможно инвестиции еще вырастут за счет Сетей ДНР и ЛНР! 

( Читать дальше )

Компания отчиталась за первые 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты снижаются, акции в минусе на 0,8%.

Ключевые показатели:

• Выручка: 89 млрд руб., -40% г/г

• EBITDA: 37 млрд руб., -55% г/г

• Рентабельность по EBITDA: 42%, -13 п.п. г/г

• Чистая прибыль 19 млрд руб., -74% г/г

• Чистый долг: 32 млрд руб., -19% г/г

• Чистый долг/EBITDA: 0,3, без изменений с конца 2022 г.

👇 Выручка уменьшилась за счет сокращения продаж в страны Евросоюза и Великобританию (-89% г/г, до 2,3 млрд руб.) и страны Латинской Америки (-47% г/г, 21,6 млрд руб.). EBITDA сократилась вслед за выручкой. На чистую прибыль повлиял убыток от курсовых разниц в размере 14,4 млрд руб. 

💡Снижение финансовых результатов может негативно повлиять на решение по дивидендам. Итоговые дивиденды за 2021 и 2022 гг. компания также не выплачивала. Не считаем акции Акрона интересной идеей для покупки. #AKRN 

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ВладимирЛящук

Аналитический Центр ПСБ

( Читать дальше )

В первой части сравнения двух главных защитных активов 21 века мы обратили внимание на тренд, который начал развиваться в 2018 году: золото год от года показывает динамику лучше казначейских бумаг. Теперь мы бы хотели ещё больше углубиться в суть происходящего, используя исторические данные и наблюдения Рэя Далио из книги «Принципы изменения мирового порядка» (выделены цитатами).

Экономика любого государства подчинена воздействию краткосрочных долговых циклов, и для выхода из рецессии, как правило, требует стимулов со стороны центрального банка. Глубина циклических рецессий и потребность в стимулировании растут по мере приближения к концу долгосрочного долгового цикла. Поскольку затяжная депрессия несёт гораздо больше политических рисков, нежели постепенная девальвация национальной валюты, государства рано или поздно склонны начинать печатать деньги сверх меры. «Цель печатания денег состоит в том, чтобы уменьшить долговое бремя, поэтому самая важная функция валют — девальвация относительно суммы долга».

( Читать дальше )

ФРС постепенно продолжает сокращение баланса, за неделю портфель ценных бумаг сократился на $33 млрд, за последние 4 недели – на $79 млрд, общий баланс сокращался на $97 млрд за 4 недели за счет погашения части кредитов FDIC до $8.2 трлн.

Правда в этот раз Минфин США, у которого в начале месяца достаточно большие расходы, потратился со счетов на $89 млрд со своих счетов в ФРС, сократив объем средств на них до $461 млрд, потому долларов в системе стало даже больше.Учитывая, что на конец 3 квартала Минфин США хочет иметь на счету $650 млрд, а на конец года $750 млрд – он до конца года будет изымать ликвидность из системы, то же самое планирует делать ФРС.

При этом, Минфин США вынужден будет финансировать высокий дефицит бюджета и планирует чистые рыночные заимствования в 3 квартале на $1 трлн, из которых $178 млрд облигациями, а остальное векселями до года, а в 4 квартале Йеллен хочет занять $0.85 трлн, из которых уже $339 облигациями, учитывая займы в июле им нужно занять еще $1.5 трлн нетто-займов, из которых около 2/3 – векселя и 1/3 – облигации. Давление на долговой рынок может еще больше усилиться, особенно после психологического действия в виде снижения рейтинга, которое заставляет рынок чуть больше задумываться об устойчивости бюджета США.

( Читать дальше )

Как часто мы все задаемся вопросом: в каком банке взять кредит, чтобы, с одной стороны, были приемлемые условия, а с другой стороны, чтобы вообще погасить этот кредит и не попасть в финансовое рабство?

Давайте прежде всего определимся для каких целей вам нужен кредит. На покупку жилья, автомобиля, бытовой техники или просто на всякий случай оформить кредитку. Правильный выбор цели кредита — это первый шаг к тому, чтобы отказаться от кредитования. Да-да, я не опечатался и у вас все прекрасно со зрением. Я написал именно «отказаться» от кредита. Скажите себе нет, если вы хотите взять кредит на развлечения, покупку мобильного телефона или покупку электронной игрушки ребенку. Почему? Да потому что это вещи, которые вы можете разбить, потерять, поломать и как результат — деньги ушли на ветер, ребенок разочарован, вы разочарованы и дальше вы снова думаете о кредите-кредите-кредите, тем самым загоняя себя в то самое, кажется небольшое, но все-таки долговое рабство. Откажитесь от ерунды, от сиюминутных желаний, от мнения, навязанного рекламой, и подумайте, а действительно ли мне нужен этот третий миксер, или этот мегасуперпупернавороченный телефон.

( Читать дальше )

Рост расходов по кредитным картам замедляется. Мы считаем, что эта тенденция сохранится как часть развивающейся дефляционной психологии.

Ярким признаком развивающейся дефляции является то, что потребители становятся более консервативными в своих деньгах и в том, как они используют кредит.

Как сказал Роберт Пректер в своей книге Conquer the Crash:

Психологический аспект дефляции и депрессии невозможно переоценить. Когда тенденция общественного настроения меняется с оптимизма на пессимизм, кредиторы, должники, инвесторы, производители и потребители меняют свою основную ориентацию с расширения на сохранение. По мере того как кредиторы становятся более консервативными, они замедляют выдачу кредитов. По мере того, как должники и потенциальные должники становятся более консервативными, они занимают меньше или вообще не занимают. По мере того как инвесторы становятся более консервативными, они вкладывают меньше денег в долговые инвестиции. Поскольку производители становятся более консервативными, они сокращают планы расширения. По мере того как потребители становятся более консервативными, они больше сберегают и меньше тратят.

( Читать дальше )

В 2011 году НМТП увеличила долг с 0 до 2,5 млрд$, все эти деньги ушли на покупку порта Приморск, который сейчас входит в группу.

☝️12 лет компания постепенно этот долг гасила и вот, вчера вышел отчёт за 1 кв 2023. Долг наконец-то полностью погашен!

НМТП становится кеш-машиной, теперь у компании появится 38 млн$ лишнего денежного потока в квартал, который пойдет на дивы!

Все те, кто кричит, что акция на хаях — не погружены в бизнес компании и не представляют, сколько дивидендов она может заплатить по итогам 2023.

МЫ ЖДЁМ 1,5₽ ДИВОВ ЗА 2023г!

Разбор: 
1. smart-lab.ru/blog/921848.php
2. smart-lab.ru/blog/925732.php
3-4. + итоги smart-lab.ru/blog/925774.php

Акция уже выше 10₽, наша поза прибавляет 8%. Но даже по текущим можно спокойно брать, цели гораздо выше, Друзья!

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

Если еще не подписаны — подписывайтесь!

Министр энергетики Молдавии Виктор Парликов объявил о завершении аудита долга «Молдовагаза» перед «Газпромом», но результаты будут обнародованы после тщательного анализа.

Парликов отметил, что результаты аудита касаются структуры долга, включая необоснованное использование средств компанией «Молдовагаз». Долг Молдавии перед «Газпромом» оценивается компанией в $709 млн, в то время как по данным Счетной палаты Молдавии он составляет $590,8 млн.

Соглашение о проведении аудита было заключено в рамках договоренности о поставке газа на 2022 год. В результате этого спора, Молдавия заявила о достижении независимости от российского газа и прекратила его поставки с декабря 2022 года.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6109514

✔️ Впервые последнее время стоимость фондирования банков выросла сильнее чем доходность активов, правда банки по-прежнему фондируются дешево – рост с 1.16% в 4 квартале 2022 года до 1.61% в 1 квартале 2023 года.

✔️ Депозиты сократились на $472 млрд (-2.5%) за квартал и на $1.2 трлн (-6%) за год, но все еще оставались избыточными относительно кредита (LDR 64% против 72% в конце 2019 года), в принципе еще есть куда сократиться. Ликвидные активы к депозитам снизились до доковидных уровней (36.1%).

✔️ Портфель ценных бумаг на балансе сократился на $272 млрд за квартал ($649 млрд за год), почти половина бумаг (47.2%) – это бумаги до погашения, но некоторое снижение доходностей облигаций в 1 квартале все же сократило нереализованный убыток до $525 млрд.

✔️ Несмотря на рост просрочек и списаний, они все еще были на достаточно низом уровне, но с перспективой активного роста.

Хотя чистая процентная маржа банков начала снижаться, они смогли показать рекордную прибыль ($79 млрд) благодаря непроцентным доходам, но рост прибыли – это в основном следствие выкупа у FDIC активов с дисконтами (т.е. национализации убытков).

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Есть признаки приближающегося переломного момента.

Бен Бернанке не шутил, когда в 2002 году бывший председатель ФРС говорил, что в попытке бороться с экономическим спадом ФРС может устроить денежный дождь. Именно это и произошло в 2020 году, когда правительство США отправило населению так называемые стимулирующие чеки. Благодаря этой щедрости количество денег в обращении резко увеличилось. С 2021 года, выросла и инфляция потребительских цен.

Именно Милтон Фридман, самый известный экономист-монетарист, первым ввел термин «вертолетные деньги». Последние пару лет подтверждают его тезис о том, что «инфляция (потребительских цен) всегда и везде является денежным явлением». По иронии судьбы, именно текущая инфляция потребительских цен, к созданию которой ФРС приложила огромные усилия, является серьезной причиной грядущего экономического спада.

Социальные настроения являются движущей силой экономических циклов, с начала 2022 года они становятся все более негативными, что приводит к снижению фондовых рынков.

( Читать дальше )