Дефляция

Золото стало стоить дороже платины. При том, что его запасов и объемов производства гораздо больше, а себестоимость производства (и удельный атомарный вес) меньше. Это означает дефляцию — золото ведет себя не как комод, а как деньги. Посмотрим за развитием ситуации, особенно на сиплом… последний раз такое наблюдалось только в 2012-м году и в пику кризиса 2008.

12 ноября состоялся вебинар Дмитрия Шагардина, на котором он изложил свое видение состояния глобальной экономики и места в ней экономик развивающихся, в частности российской, обрисовал перспективы фондовых рынков и российского рубля на ближайшую перспективу. Смотрите запись!
План вебинара:

1. Развитые экономики: дефляционные риски усиливаются
2. Развивающиеся экономики: выправление дисбалансов через ослабление валют
3. Россия: путь к мобилизационной экономике
4. Рубль: переход к режиму плавающего валютного курса
5. Фондовый рынок: когда страшно, надо покупать. 

Обвал цен на золото в 2013 году застал многих инвесторов врасплох. Слишком сильно в сознании многих укоренилось мнение о том, что глобальный “печатный станок” неизбежно приведет к росту инфляции, защитой от которой традиционно выступают инвестиции в желтый металл. Но реальность такова, что в мировой экономике сегодня доминируют скорее дефляционные настроения.

Центральные банки, попав в ловушку ликвидности в 2008 году, когда скорость обращения денег и процентные ставки близки к нулевым значениям, могут напечатать много денег без риска вызвать всплеск инфляции. Эти деньги идут на замещение кредита, который “сжигается” делевериджем (сокращением уровня кредитного плеча), и не выходят за рамки банковского сектора, оседая на счетах избыточных резервов. Эти деньги не доходят до реального сектора экономики, т.к. глобальный спрос остается слабым — домохозяйства и бизнес не в состоянии наращивать потребление. Поэтому предложение денег растет, а цены не растут – эти процессы, как показывает время, могут спокойно сосуществовать вместе. Периоды стабильной низкой инфляции являются неблагоприятной средой для золота.

( Читать дальше )

В продолжение анализа Endeavor  smart-lab.ru/blog/202817.php, прекрасный анализ все четко разложено по полочкам, но это все прошлое и настоящее. Да ФРС передало эстафетную палочку ЕЦБ, сейчас ЕЦБ возьмет к себе на баланс весь токсикоз хорошие никто не отдаст, еще несколько трюликов вольються в финансовую систему, ставки по бондам уйдут еще ниже, а дальше то что? Деньги станут еще дешевле, ну вырастут мультипликаторы еще выше SP, а потом? То что мультипликаторы высокие, это все полная фигня они могут быть еще выше, если расматривать утрировано вы привлекаете деньги под 0,25, то вам достаточно вложить в инструменты с доходностью в 1% мультипликатор 100 и все вы в шоколаде, по этому мультипликаторы могут и 100 и 200 и т.д.(про DCF вообще не пишу там вообще если делитель стремиться к нулю то.........)))))), ну а если деньги вообще дают бесплатно, да еще за это приплачивают(когда ставки меньше 0 швейцарские банки, немецкие бонды в моменте и т.д.), то это вообще песня на мультипликаторы здесь вообще никто смотреть небудет. Здесь на мой взгляд главное понять, когда ЦБ в своем маразме поймут, что они своими действиями усуглубляют ситуацию, ну прошли бы мы в 2008 дефляционный коллапс, очистились бы как чайник от накипи от долгов, а так они ломают всю экономику в основе которой лежит

( Читать дальше )

 

 

insider.pro

Еврозона месяцами заигрывает с дефляцией. В прошлом месяце цены поднялись всего на 0,4%, это самый низкий уровень за несколько лет.
 
В условиях, когда рост цен все ниже и ниже прогноза в 2%, установленного Европейским Центробанком, Европа рискует стать похожей на Японию 1990-х.



( Читать дальше )

Как замечает издание Economist, интернет делает процесс покупки и продажи секса дешевле и безопаснее (о чем нам уже ранее рассказывали). И дело не только в жрицах любви… можно убедиться, что древнейшая профессия в мире столкнулась не только в целом с понижением цен (чертова дефляция) по причине ее перехода в онлайн,  увеличившего предложение за счет подключения удаленных пользователей в общую торговлю; но как показывают следующие четыре графика, уровень цен меняется существенно по категориям: по сервису, этнически, географически, телосложению и размеру груди.
 
Проституция в цифрах… (посредством издания Economist)
Наиболее примечательный тренд, который обнаружили наши аналитики, это падение почасовой оплаты проституции за последние годы.


( Читать дальше )

Еврозона полным ходом идет повторять судьбу Японии с ее более чем десятилетней дефляцией. Для евро это будет означать длительный период очень низких процентных ставок и стагнации экономики. Последняя не рухнет, но будет требовать значительной финансовой и бюджетной поддержки. А поэтому от ЕЦБ потребуются новые меры монетарного стимулирования, что будет давить на котировки евро, что будет перемежаться редкими и резкими отскоками вверх.
Тем временем на американском рынке акций все яснее видна неспособность быков пройти выше. Вчера драйвером снижения стали акции ритейлеров.

capital-times.ua/ru/blog_article/1065

тем временем, Германское Федеральное управление по надзору за финансовым сектором (BaFin) нашло твердые доказательства того, что банки пытались манипулировать некоторыми индикативными ставками валютного рынка, суточный объем которого оценивается в 5,3 трлн евро, пишет газета Financial Times.
Глава BaFin Раймунд Резелер заявил, что трейдеры пытались влиять на курсы множества куда менее значимых валют, чем евро и доллар.


( Читать дальше )

По материалам статьи в газете «Die Welt».
Падение инфляции в Еврозоне до  0,5 % заставляет ЕЦБ облегчить кредитно-денежную политику. В тоже время экономисты ожидают, что на заседании ЕЦБ, которое состоится 4 марта, будет больше вербальных интервенций, а не новых мер по ослаблению денежной политики.
Казалось бы, что ЕЦБ нашёл механизм для борьбы с дефляцией. Изначально с помощью слов регулятор надеялся победить страх того, что цены будут падать и это может парализовать экономику. На прошлой неделе президент ЕЦБ Марио Драги вновь подчеркнул, что нет никаких признаков дефляции. «У нас нет доказательств того, что люди откладывают свои расходы», — сказал он.
И вот свежая новость. Уровень инфляции в зоне евро снова упал. В марте цены выросли только на 0,5 %, после роста на 0,7 % в феврале. Таким образом, инфляция в еврозоне уже в опасной близости от нуля и значительно ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. В тоже время в отдельных странах инфляция значительно ниже среднего показателя еврозоны.  В связи с этим ЕЦБ уже в этот четверг снова окажется под давлением. Так в ноябре 2013 года регулятор уже снизил процентные ставки в ответ на инфляцию в 0,7 %, но инфляция не выросла, а наоборот снизилась.


( Читать дальше )

Российский рынок пытался подрастать перед заседанием ЕЦБ.  Однако неуверенность на европейских площадках вызвала продажи и на ММВБ. Значительный отскок российских индексов после крымского референдума ставит вопрос о его текущих пределах. Хотя тезис о краткосрочной перекупленности ММВБ можно оспорить, значение внешних факторов для продолжения  покупок недооцененных российских акций возрастает. Между тем, курс рубля и нефтяные цены в четверг снижаются. 
 
Существует большой разброс мнений относительно исхода сегодняшнего заседания ЕЦБ, хотя консенсус экономистов говорит о неизменности монетарной политики центробанка. Главным образом, неуверенность в статус-кво  связана с данными по мартовской инфляции в еврозоне (0.5%). В марте нервозность повышалась в связи с крымскими и украинскими событиями, но актуальность этого фронта в апреле снизилась.  Понятно, что ЕЦБ обязался бороться с рисками дефляции,  с другой стороны, — индексы деловой активности остаются в еврозоне на повышенном уровне. В марте сводный индекс PMI еврозоны снизился с 53.3 до 53.1, но этот сюрприз нивелировал другой — внезапный рост  розничных продаж в феврале на 0.4% (оценка -0.5%). Всё равно ситуация остается противоречивой, и ЕЦБ должен как-то реагировать на текущие проблемы. Поэтому можно ожидать каких-то реверансов от Драги в сторону скорого использования нетрадиционных методов стимулирования, что подразумевает покупку бондов – QE  или снижение депозитной ставки до негативных значений. В пользу  европейского QE в марте высказывался даже такой консервативный председатель Бундесбанка Вайдман. Впрочем, это происходило в разгар дискуссий по санкциям против России, которые грозили бы подкосить и рост еврозоны.


( Читать дальше )

Уровень инфляции в Европе вызывает беспокойство. Согласно последним данным Eurostat инфляция снизилась до четырехлетнего минимума. 

Для еврозоны уровень инфляции в феврале составил 0,8% против значения 0,9 в январе. На протяжении 2012 года инфляция постепенно снижалась и этот процесс продолжается. И это после решения ЕЦБ в октябре снизить базовую ставку до 0,25%. Данные по уровню инфляции далеки от целевых значений.



( Читать дальше )