Дивиденды

Северсталь инвестирует до конца 2023 г в основные проекты почти $2,5 млрд, будет сохранять net debt/EBITDA в пределах 1,5х

Северсталь планирует инвестировать в ключевые проекты по расширению продуктовой линейки и увеличению объемов производства около $2,5 млрд до конца 2023 года, говорится в материалах компании ко Дню инвестора. В 2019 году инвестпрограмма компании составит около $1,4 млрд, значительная доля из которых составляют проекты развития (около 75%). Затраты на поддержание существующих мощностей останутся в следующем году на уровне $358 млн. После 2022 года, когда ключевые проекты будут реализованы, инвестпрограмма постепенно нормализуется до уровня $900 млн., а к 2023 — снизится до $750 млн, сообщила Северсталь.

Наращивание CAPEX Северстали в условиях слабого роста спроса на стальную продукцию может быть негативно воспринято рынком. Однако компания планирует сохранить дивидендную политику. При этом использовать для расчета дивидендов нормализованный денежный поток, т.е. инвестиции превышающие 800 млн долл в год будут исключены из базы расчета дивидендов.

Промсвязьбанк

«Северсталь» прогнозирует рост EBITDA на 10-15% в год в ближайшие пять лет, следует из материалов компании ко Дню инвестора. Программа капвложений на 2019-2023 гг позволит рассчитывать на 10-15%-й рост EBITDA в этот период, отмечается в презентации.

«Северсталь» сохранит дивидендную политику компании, однако для расчета дивидендов будет использовать показатель «нормализованного свободного денежного потока», сообщила компания.

Текущая рыночная конъюнктура очень благоприятна для «Северстали», и мы приветствуем разумное увеличение капзатрат, хотя не исключаем некоторых стимулов со стороны правительства, а именно, инициатив Белоусова. «Северсталь» будет корректировать базу для выплаты дивидендов на дополнительные капзатраты ($0,6 млрд в 2019 году), что говорит о том, что долговая нагрузка начнет расти, если компания сохранит коэффициент выплат 100%.

Текущая чистая долговая нагрузка (0,1x) и долгосрочная EBITDA, согласно консенсус-прогнозу ($2,3 млрд) предполагают, что компания может финансировать дополнительные капзатраты в размере $0,6 млрд в течение 5 лет подряд, прежде чем превысить целевой показатель 1,5x -следовательно, мы видим небольшой риск для дивидендов в течение следующих нескольких лет. «Северсталь» намерена потратить $2,5 млрд на ключевые проекты, ожидая прирост EBITDA на $0,8 млрд, и трехлетний период окупаемости представляется несколько амбициозным.

Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям «Северстали», которая торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 5.2x

АТОН

Совет директоров "Татнефти" на заседании в заочной форме 13 ноября обсудит рекомендации по дивидендам за девять месяцев 2018 года.

Кроме того, будет обсуждаться вопрос о созыве внеочередного собрания акционеров «Татнефти» в форме заочного голосования.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=byPflGiCiE2Z8-Ac7x9nvDw-B-B

Северсталь направит на выплату дивидендов $2 млрд.

финансовый директор компании Алексей Куличенко, в ходе выступления на дне инвестора в Лондоне.:

«В этом году мы выплатим около $2 млрд на дивиденды в 2018 году — это рекордный показатель для компании»

По итогам 2017 года «Северсталь» направила на выплату дивидендов 23,2 млрд рублей (около $352 млн по нынешнему курсу).

https://rns.online/industry/Severstal-planiruet-napravit-na-viplatu-dividendov-2-mlrd-2018-11-07/

Финансовый директор Московской биржи Максим Лапин во время телефонной конференции рассказал, что отказ от промежуточных выплат за этот год не меняет дивидендную политику биржи, которая предписывает направлять на вознаграждение акционеров минимум 55 процентов чистой прибыли за год.

В конце сентября набсовет биржи пожертвовал промежуточными дивидендами ради пополнения капитала Национального клирингового центра. Организатор торгов готовится к повторению рыночной турбулентности 2014-2015 годов в случае введения Вашингтоном жестких санкций против Москвы в ближайшее время, сформировав подушку безопасности.

Биржа сообщала ранее о намерении выплатить преобладающую часть прибыли в виде дивидендов после завершения года.

https://fomag.ru/news-streem/mosbirzha_otkaz_ot_promezhutochnykh_vyplat_ne_menyaet_dividendnuyu_politiku/

С начала года комиссионные доходы «Московской биржи» повысились на 12,5% г/г до 17,35 млрд рублей, но в 3 квартале их рост замедлился до 8,4% г/г с 17% г/г во 2К и 13% г/г в 1К. В сравнении с предыдущим кварталом объем комиссий снизился на 0,2% к/к. Операционные доходы выросли на 3,2%, их динамика была ограничена убытками от валютных операций. Чистая прибыль снизилась на 7,7% до 14,3 млрд руб. в результате отражения резервов в 1 полугодии на сумму 1,73 млрд руб. Скорр. прибыль, по нашим оценкам, составила 15,6 млрд руб. с ростом на 1,3% относительно прошлого года.

Несколько месяцев назад консенсус Bloomberg по прибыли 2018П предполагал небольшой рост показатели (4% г/г) до 21,1 млрд руб., но мы видим риск того, что по итогам года результат может оказаться ниже. Кроме того, решение «Мосбиржи» не выплачивать промежуточные дивиденды в связи с необходимостью поддерживать показатели достаточности капитала запустило переоценку будущих дивидендов. Мы считаем, что по итогам года нормы выплат будут ниже, чем ранее ожидалось, как и сам платеж. Для «Мосбиржи» дивиденды – это ключевой компонент кейса, поэтому с учетом последних результатов и событий ставим рекомендацию по MOEX на пересмотр.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Завтра «АЛРОСА» представит финансовую отчетность за 3 квартал 2018 года и проведет телефонную конференцию.

Судя по опубликованным недавно операционным данным, результаты «АЛРОСА» должны быть позитивными, несмотря на сокращение продаж алмазов на 26% относительно 2К18. Компания уже сообщала, что выручка от продаж алмазного сырья в 3К18 снизилась лишь на 10% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $949 млн. Положительным фактором для этого показателя стало квартальное повышение средних цен реализации на 21%, т. к. в структуре продаж увеличилась доля крупных алмазов ювелирного качества.

Мы полагаем, что совокупная выручка компании в 3К18 сократилась на 10% по сравнению с предыдущим периодом и составила $1 055 млн. Улучшение структуры продаж и ослабление рубля должны были оказать поддержку финансовым результатам компании. Наш прогноз предполагает, что EBITDA по итогам квартала достигла $600 млн при очень высокой рентабельности — 57%.

Свободные денежные потоки за 3К18 могли оказаться под давлением из-за сезонного накопления запасов, поэтому, как мы полагаем, этот показатель (без учета слияний и поглощений) за отчетный период сократился до $297 млн (доходность 2,7%). Так как АЛРОСА рассчитывает свободный денежный поток как операционный денежный поток минус капиталовложения, то есть без учета покупки или продажи активов, приобретение 10%-й доли в АЛРОСА-Нюрба за 12 млрд руб. не должно повлиять на расчет дивидендных выплат за 2П18. Поэтому мы тоже не учитываем эту сделку в наших расчетах денежных потоков компании.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

Прибыль «Башнефти» в 3 квартале 2018 года по МСФО выросла на 54,5% — до 33,26 млрд рублей, следует из отчетности компании. Выручка в июле-сентябре составила 254,279 млрд рублей, увеличившись на 52%.

В целом результаты «Башнефти» за 3 квартал 2018 года были сильными на фоне повышения цен на нефть и ослабления рубля. Тем не менее поквартальная динамика оказалась несколько хуже, чем по сектору в целом из-за стагнации добычи.

Показатель EBITDA за 3К18 вырос на 7% по сравнению с предыдущим периодом и на 19% относительно 3К17. Поддержку чистой прибыли оказал доход по курсовым разницам в размере около $60 млн.

По итогам 3 квартала «Башнефть» генерировала значительный свободный денежный поток — примерно $550 млн. Капиталовложения остались умеренными: $184 млн. Это на 24% ниже, чем в 3К17, что не удивительно с учетом стагнирующей добычи нефти. В 3К18 «Башнефть» наконец высвободила оборотный капитал, который увеличивался в предыдущие девять кварталов, однако высвобожденный объем был относительно небольшим — $85 млн.

( Читать дальше )

"Северсталь" в ближайшей перспективе не планирует менять дивидендную политику, но скорректирует базу выплат с учетом размера инвестиций.

из сообщения компании:

«Дивидендная политика компании останется неизменной. Однако в целях максимизации создания ценности для инвесторов, на период интенсивной стадии инвестиционной программы „Северсталь“ будет использовать для расчета дивидендов так называемый показатель „нормализованного свободного денежного потока“. Это означает, что инвестиции, превышающие „базовый“ уровень прошлых лет в 800 миллионов долларов, будут исключены из расчета дивидендной базы»

«Северсталь» нацелена на сохранение комфортной долговой нагрузки, а соотношение чистый долг к

( Читать дальше )

Чистая прибыль «Роснефти» по итогам 9 месяцев 2018 года составила 490 млрд рублей, что в 4,8 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, следует из материалов компании.

«Роснефть» опубликовала вчера хорошие финансовые результаты за 3 квартал 2018 года. В 3 квартале 2018 года выручка выросла на 5% по сравнению с 2 кварталом 2018 года на фоне увеличения добычи нефти и роста EBITDA на 4% до $8,6 млрд, если исходить из отчета о прибыли и убытках, и на 8% до $9,8 млрд, если ориентироваться на расчеты компании, которые в целом оказались на уровне наших оценок и консенсус-прогнозов. Добыча нефти увеличилась на 3,8% по сравнению с 2К18 (среднесуточная добыча за период выросла на 2,6%).

Операционные денежные потоки выросли на 55% по сравнению с 2К18 благодаря хорошему макроэкономическому фону и долгожданному высвобождению оборотного капитала. Поскольку капиталовложения были близки к уровням предыдущих кварталов, свободные денежные потоки увеличились до $7,8 млрд, что привело к снижению чистого долга на $6,2 млрд, или на 8% по сравнению с 2К18. Чистый финансовый долг с начала года уменьшился на $9 млрд, а общая чистая долговая нагрузка (включая предоплатные обязательства) снизилась на $12 млрд до $69,7 млрд (более чем на 60% это снижение связано с ослаблением рубля и высвобождением оборотного капитала), что существенно превосходит запланированное на этот год снижение на $8 млрд.

( Читать дальше )