Долгосрочные инвестиции

Бюро финансовой защиты потребителей (Consumer Financial Protection Bureau, CFPB) открыло расследование в отношении программ “покупай сейчас, плати потом” (buy now, pay later или BNPL). Об этом стало известно 16 декабря. Бюро обеспокоено влиянием BNPL на накопление потребительского долга. Также CFPB планирует изучить вопрос с точки зрения законов, которые применимы к данным программам. Кроме того, будет изучаться процесс сбора и обработки данных клиентов. Директор CFPB считает, что BNPL это новая версия старых способов отсроченного платежа по приобретению товаров, когда покупатель вносил небольшой депозит, чтобы позднее заплатить всю сумму за товар. Но разница в том, что сегодня покупатель немедленно получает товар и долг, говорится в заявлении бюро.

Компании Affirm, Afterpay, Klarna, PayPal и Zip получили предписания от CFPB предоставить сведения и документы. Позднее бюро опубликует результаты расследования, указав, какие практики используются в этой индустрии, а также какие риски несёт деятельность. В этом году в течение Чёрной Пятницы и Кибер Понедельника был отмечен значительный рост BNPL, отмечает CFPB. По мнению бюро, BNPL стимулирует потребителей покупать больше, чем они могут себе позволить. Это ведёт к накоплению скрытых долгов, которые не видят регуляторы.

( Читать дальше )

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.11.2021 по 18.12.2021. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

Макроэкономика. Ключевой темой для обсуждения на рынках остаются действия монетарных властей и растущая инфляция. За прошедший месяц несколько развитых стран подняли ключевую ставку и все больше развитых стран говорят о сворачивании стимулирования, в первую очередь все внимание на ФРС, но об этом ниже. Тоже самое происходит с инфляцией, она продолжает въедаться в мировую экономику, а многие экономисты и регуляторы меняют свой прогноз по инфляции и перестают считать ее временным явлением. Макроэкономическая картина постепенно начинает дополняться влиянием нового штамма коронавирусной инфекции, в некоторых регионах начинают вводиться дополнительные ограничения для населения и бизнеса, что также повлияет на цепочки поставок.

( Читать дальше )

Согласно информации Bloomberg, компания «Byju’s» ведёт переговоры с Churchill Capital о сделке слияния со специально созданной для таких целей компанией (т.н. SPAC). Источники утверждают, что Byju’s привлечёт $4 млрд и получит оценку $48 млрд. По информации CB Insights, на последнем частном раунде привлечения инвестиций стартап был оценён в $21 млрд. О сделке могут объявить в январе. Финальные договорённости не достигнуты, Byju’s может выбрать вариант проведения IPO в Индии. Индийские компании не могут провести IPO в США, согласно текущим законам. Ранее стартап обсуждал SPAC сделку с MSD Acquisition Corp. и Altimeter Capital Management.

Компания основана бывшим учителем Byju Raveendran. Проводит уроки и предоставляет обучающие видео-материалы для поступления на инженерные и медицинские специальности в высшие учебные заведения в Индии. Также пользователи могут получить индивидуальные онлайн уроки и обучающие материалы по программированию, математике и пр., в том числе в Северной и Южной Америках и на Ближнем Востоке.

( Читать дальше )

Компания Netflix (NFLX) в своём блоге объявила о снижении цен на подписку в Индии. Цена на базовый тарифный план для просмотра на одном устройстве (качество видео 480p) снизилась на 60% до 199 рупий ($2,6*) в месяц, вместо 499 рупий ($6,53) ранее. Цена на тарифный план только для смартфонов (Mobile) снизилась на 25% до 149 рупий ($1,95) в мес., ранее было 199 рупий.

Тарифный план «стандарт» (качество видео 1080p, можно смотреть на 2 устройствах) теперь доступен за 499 рупий в мес. вместо 649 рупий, снижение на 23%. Плата за тариф «премиум» снижена на 19% до 649 рупий ($8,5). Тариф предполагает до 4 устройств и качество видео 4k.

Netflix пытается бороться с конкурентами: Hotstar (Walt Disney), Amazon Prime Video, YouTube и др. Netflix работает в Индии с 2016 г., и это не первый раз, когда компания снижает цены на тарифы. Ранее в 2019 г. Netflix уже снижала плату за подписку в Индии в 2 раза, при условии, что пользователь оплатит от 3 мес.

Netflix ранее заявляла, что текущий год станет наиболее успешным для компании в Индии, учитывая релиз десятков новых франшиз со звёздами Болливуда. Текущая долгосрочная цель Netflix в Индии — 100 млн подписчиков.

( Читать дальше )

Недавно просматривал ранние установленные приложения на своём телефоне, заметил, что различные брокерские программы были у меня установлены ещё в 2018 году, а инвестициями я занимаюсь примерно год (статья о начале пути). Куда испарились 2 года без фондового рынка? Всё дело было в сомнениях и предубеждениях, когда загораешься идеей, а потом находишь тысячу причин, чтобы отказаться от неё. Нежелательный информационный фон мешал моим инвестициям. Вскоре, я избавился от всего этого, но на это потребовались годы. Обращаю ваше внимание, что именно мешает инвестировать новичкам и кого не стоит слушать.

Знакомые/Друзья/Родные. А как без них то? Они лучше вашего «знают», куда вложить и какая покупка будет рациональной. Помимо всяческих неразумных советов, у некоторых просто проскакивает зависть. Ваше окружение — это первая ошибка на пути инвестирования. Если у вас нет поддержки и понимания вашего выбора, меняйте окружение и забывайте об этих людях. Мне не давали советов, но скептически относились к мысли инвестирования, говоря, что это аналог ставок. Этот поток информации со временем я уже не воспринимал всерьёз, да и люди перестали мне быть интересны. Когда у окружения нет стремления к финансовой независимости, то оно вас утащит на дно. Задумайтесь.

( Читать дальше )

S&P Global (SPGI) опубликовала отчёт за 3 кв. 2021 г. (3Q21) 26 октября. Выручка за квартал выросла на 13% до $2,08 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $3,54 против $2,85 в 3Q20. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $1,98 млрд и EPS $3,15.

За 9 мес. 2021 г. выручка выросла на 11,4% и составила $6,2 млрд. Свободный денежный поток (FCF) вырос на 9,6% до $2,45 млрд. Adjusted EPS $10,55 против $8,98 годом ранее. S&P завершила квартал с $5,9 млрд в денежных средствах и эквивалентах. Чистый долг отрицательный.

Структура выручки. За 9 мес. 2021 г. доходы сегмента “Ratings” выросли на 14% до $3,1 млрд. По данному направлению компания отражает выручку от услуг предоставления кредитных рейтингов, аналитики и исследований. Выручка сегмента “Market intelligence” прибавила 6,3% и достигла $1,66 млрд. Это направление включает доходы от сервисов, используемых инвестиционными банками, компаниями, государственными органами и др. для различных целей. В том числе сервисы Capital IQ и SNL Desktop, содержащие информацию о сделках, мультипликаторы оценки, аналитику и т.п. Здесь же отражены доходы от сервисов по управлению данными и подписок на базы данных по кредитным рейтингам и связанной информации.

( Читать дальше )

Много лет я боролся со сверхпотреблением. Это было поэтапно. Приходилось в каждой категории ограничить себя и не выходить за рамки. Тогда я считал это нормой. Сейчас осознаю, что во многом поступал неразумно и свято верил, что потребление того или иного товара сделает меня счастливее (статуснее). Я ошибался, и не раз. Только переосмыслив свои траты, понял, что жизнь от зарплаты до зарплаты меня не устраивает. Так и начался подсчёт бюджета, выявление «чёрных дыр» в нём. Это помогло мне сохранить 50% моего бюджета в месяц.

Даже оставшиеся деньги от зарплаты я находил, куда потратить. Нужно было всё и побольше. Маркетинг творил чудеса, а я ему подыгрывал. Бывало, что я даже забывал о покупках: заказал, а потом уведомление о прибытии товара удивляло меня. Иногда пользовался вещами не более месяца. Судьба таких покупок была банальная — на выброс или пусть лежат в шкафу. «Какая разница? — думал я.- Получу через месяц зарплату, куплю что-то новое». В определённый период могу предположить, что началась стагнация. И вот тогда я начал задумываться — а для чего мне это всё? Ответов не нашлось, да и определённых эмоций уже не было. Полноценно был уверен, нужно меняться и менять свой подход к потреблению.

( Читать дальше )

После закрытия рынка в четверг Broadcom Inc. (AVGO) отчиталась за 4 кв. фискального (финансового) 2021 г. (4Q FY21), который закончился 31 октября. Чистая выручка выросла на 14,5% до $7,4 млрд. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (Non-GAAP EPS) $7,81 против $6,35 в 4Q FY20. Результаты оказались несколько выше ожиданий рынка. Аналитики, согласно FactSet, в среднем прогнозировали $7,36 млрд и EPS $7,74.

За полный финансовый 2021 г. (FY21) чистая выручка выросла на 14,9% и достигла $27,45 млрд. Скорректированная (adjusted) EBITDA подскочила на 21,5% и составила $16,57 млрд. Свободный денежный поток (FCF) $13,3 млрд по сравнению с $11,6 млрд за FY20. Non-GAAP EPS $28,01 против $22,16 годом ранее. Компания завершила год с $12 млрд в денежных средствах и эквивалентах. Совокупный долг около $40 млрд. «Чистый долг / LTM adjusted EBITDA» 1,7x.

Структура выручки. За квартал чистая выручка в сегменте «решения в сфере полупроводников» (Semiconductor solutions) выросла на 16,6% до $5,6 млрд. За FY21 выручка сегмента подскочила на 18% и составила $20,4 млрд. На Semiconductor solutions приходится 74% выручки Broadcom в сравнении с 72% годом ранее.

( Читать дальше )

В пятницу были обнародованы результаты тендера правительства Финляндии по выбору нового поставщика истребителей. Новым поставщиком была определена американская компания Lockheed Martin (LMT) с истребителями F-35, которая опередила своего американского конкурента Boeing, а также других европейский производителей, включая шведский Saab, французскую компанию Dassault и британскую BAE Systems. Согласно результатам тендера, Lockheed Martin поставит Финляндии 64 истребителя F-35, а также будет осуществлять их ремонт и техническое обслуживание до 2030 г. Общая сумма контракта €8,378 млрд (примерно $9,5 млрд). Поставки намечены на 2027 г.

 

( Читать дальше )

Howmet Aerospace Inc. (HWM) отчиталась за 3 кв. 2021 г. (3Q21) 4 ноября. Выручка выросла на 13% и составила $1,28 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) 27 центов против 3 центов в 3Q20. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $1,3 млрд и EPS $0,25. Adjusted EBITDA $292 млн в сравнении с $168 млн годом ранее.

За 9 мес. 2021 г. выручка просела на 8,3% до $3,7 млрд. В сравнении с 2019 г. выручка рухнула на 31%. Скорректированная EBITDA составила $826 млн в сравнении с $783 млн. Свободный денежный поток (FCF) $275 млн, тогда как годом ранее был минус $104 млн. Adjusted EPS $0,71 против $0,59 годом ранее. Компания завершила квартал с $724 млн в денежных средствах и эквивалентах. “Чистый долг / LTM EBITDA” 3,2x.

Структура выручки. Продажи продукции для двигателей (“Engine Products”) выросли за квартал на 24% до $599 млн. Но за 9 мес. выручка сегмента снизилась на 9,4% до $1,68 млрд. Сегмент включает выручку от продаж различных деталей двигателей самолётов и индустриальных газовых турбин. Направление крепежных изделий (“Fastening Systems”) отразило выручку $254 млн, что на 6% ниже, чем в 3Q20. За 9 мес. 2021 г. выручка данного сегмента упала на 19,8% до $788 млн.

( Читать дальше )