Дональд Трамп

В первые дни  2017 года шло освоение лимитов, которые западные фонды выделили на Россию. Но  сейчас нужны какие то свежие драйверы роста, а их нет.  Поэтому, рынок буксует. Есть масса позитивных заявлений по ценам на нефть, но этого позитива не хватает для пробития верхней границы повышательного канала $59 на графике Brent  (нижняя $46) и перехода в более агрессивный повышательный канал.

В четверг генсек ОПЕК Мохаммед Баркиндо заявил, что ОПЕК ожидает снижение объемов мировых запасов нефти ко второму кварталу этого года как результат договора стран-нефтепроизводителей о сокращении добычи. На счет опасений, что Ирак не станет соблюдать условий соглашения по сокращению добычи, Бракиндо заявил, что он провел встречи с представителями Ирака и по их результатам у него не осталось оснований для сомнений в том, что Ирак выполнит все условия. Баркиндо также выразил уверенность, что все страны-экспортеры нефти будут соблюдать условия этого соглашения.

       В июне 2014 года, во время своего визита в Барселону, Дональд Трамп  сказал, что слышал как-то высказывание от игрока в гольф Gary Player, которое полностью отображает его жизненную позицию: " чем больше я работаю, тем больше мне везет".  
«В 1990 году, я был должен очень много миллионов долларов, мне звонили из многих банков и я не поднимал трубку. Однажды, моя секретарь мне сказала, что я приглашен на ужин банкиров в Waldorf Astoria.  Я спросил ее, что может она шутит? У меня огромный долг перед ними, как я буду с ними ужинать… Там  будет 2500 банкиров, большинство из которых меня ненавидят, но значит ли это, что лучше отсидеться дома… И я поехал на ужин.  Я даже не знал имя того банкира, который сидел за столом, справа от меня, но однозначно, что я ему тоже был должен много денег. Решил заговорить с ним первым и к концу ужина отношения были уже не столь напряженные. Я пообещал банкиру придти завтра в его офис и так и случилось.  Через 10 минут общения мы пришли к  взаимному соглашению. И этот визит был той точкой отсчета, с которой началось восстановления моего бизнеса. Нельзя позволять неудаче разрушить тебя, надо продолжать работать и только тогда есть шанс, что тебе повезет». 

Наступил 2017 год – новый год с новыми идеями, рисками и возможностями.

В последнее время все большие надежды возлагаются на фискальное стимулирование. Соответствующий пакет мер уже был анонсирован в Японии. В Китае госрасходы активно наращивались еще с 2014 года. Сейчас рынок верит в программу Дональда Трампа, обещающую сокращение налогов и инфраструктурные расходы свыше $1 трлн.

Тем не менее, забывать о монетарной политике в глобальном масштабе явно не стоит, ибо она является важным фактором в динамике финансовых активов. Ниже представлены ключевые моменты, которые могут повлиять на политику мировых ЦБ в 2017 году.

• Приход к власти Дональда Трампа. Пока рынок закладывает 2 этапа повышения ключевой ставки ФРС (по 0,25 п.п.) в наступившем году. Прогнозы FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке) чуть более «ястребиные» и предполагают 3 этапа.
В случае полномасштабной реализации фискальных «стимулов» Трампа госдолг США взлетит на новые высоты, инфляция заметно ускорится, а реальные процентные ставки уйдут в сильно отрицательную зону. Важны действия, а не предвыборные заявления. Однако при негативном раскладе ФРС будет вынуждена приступить к агрессивным мерам, что будет не слишком позитивно для фондовых активов и облигаций, доллар при этом может укрепиться.

1. никогда не берите отпуск
2. умейте концентрироваться на главном
3. не спите больше, чем требуется вашему организму
4. не ставьте себя в зависимость от технологий
5. представьте, что вы армия, состоящая из одного бойца
6. держитесь скромно. Вам выгодно, чтобы вас недооценивали
7. успех порождает успех
8. друзья хорошо, а семья лучше
9. каждое решение должно приниматься трепетно
10. проявляйте любопытство

• как арендовать квартиру
• как покупать/продавать дом
• как найти хороший офис
• как найти ипотечного брокера
• как добиться роста цен на вашу недвижимость

Администрация Дональда Трампа намерена реализовать масштабную программу инфраструктурных расходов – в объеме свыше $500 млрд.

Подобные планы обусловлены намерением стимулировать экономику США, на этот раз не монетарными, а фискальными инструментами. Выглядит более чем позитивно, однако возможны и неожиданные последствия.

Ниже представлено мнение главного экономиста Deutsche Bank Торстена Слока о рисках и прочих интересных моментах, связанных с инфраструктурной программой Трампа.

• После выборов в США рынки (облигации, акции, доллар) заложили в себя ожидания масштабных фискальных стимулов, которые подогреют экономику и инфляцию. В свою очередь, экономисты пока слабо отреагировали на победу Трампа. Согласно консенсусу от Bloomberg, на 2017 год речь так и продолжает идти о приросте ВВП США на 2,1%; на 2018 год средняя оценка увеличилась с +2% до +2,2%. Для серьезного изменения прогноза, экономистам нужна конкретика. Пока же речь идет об обещаниях.

В свете избрания нового американского президента Goldman Sachs представил новый прогноз относительно того, как корпорации США будут тратить накопленный кэш.

По мнению аналитиков, в 2017 году капитал, израсходованный компаниями S&P 500, вырастет на 12% — до $2,6 трлн. При этом 52% средств пойдет на инвестиции в рост (капитальные расходы, исследования и разработки, слияния и поглощения), а 48% — возвращены акционерам путем выплаты дивидендов и реализации программ buyback. В последний раз 48% доля средств, направленная в пользу акционеров, наблюдалась в 2007 год, сейчас речь может о втором максимальном значении за 20 лет. 

Goldman рассчитывает на налоговую реформу в США под эгидой администрации Трампа. Ожидается, что новые меры будут способствовать репатриации корпорациями S&P 500 около $200 млрд из-за рубежа (из размещенных там $1 трлн). Проведя аналогии с налоговыми каникулами 2004 года, аналитики пришли к выводу, что 75% обозначенной суммы может быть потрачен на выкуп собственных акций.