Золото сумело удержаться в пределах среднесрочного торгового диапазона $1184-1214 за унцию благодаря заявлениям Дональда Трампа, притормозившим покупателей доллара США. Президент второй раз за несколько последних недель выразил недовольство проводимой ФРС политикой, которая способна притормозить экономический рост. Если Центробанк уверен в том, что инфляция не отойдет далеко от таргета 2%, зачем повышать ставки? Вербальные интервенции хозяина Белого дома на время остановили «быков» по индексу USD, а ведь именно укрепление американской валюты вызывало основную головную боль у драгметалла в апреле-октябре.Золоту уже порядком надоело толкаться в узком торговом диапазоне. Риски прорыва его нижней границы выглядят более предпочтительными по сравнению с вероятностью похода XAU/USD на север. Экономика США под влиянием фискального стимула пышет здоровьем, уровень безработицы достиг минимальной отметки за последние почти полвека, а доходность 10-летних казначейских облигаций не устает переписывать 7-летние максимумы. Драгметалл не в состоянии конкурировать с приносящими доход ценными бумагами, поэтому ралли реальных ставок долгового рынка США, как правило, приводит к снижению его стоимости.На стороне «быков» по XAU/USD играют улучшение конъюнктуры рынка физического актива, а также благоприятный геополитический фон. Мало того что МФВ впервые с 2016 снизил прогноз роста глобального ВВП, так он еще предупредил о возможном кризисе развивающихся стран. Торговые войны тормозят экономику Китая, а рост цен на нефть усиливает риски разгона инфляции во всем мире. Золото традиционно воспринимается в качестве инструмента защиты от ускорения темпов роста потребительских цен. Индийский нетто-импорт в сентябре составил 93,8 т, что практически вдвое больше прошлогоднего показателя. В августе поставки драгметалла в азиатскую страну достигли отметки 90 т. Одновременно рост стоимости заимствований в Штатах увеличивает вероятность развития коррекционного движения по фондовым индексам и способствует росту индекса страха VIX. Эти факторы принято считать «бычьими» для XAU/USD.Честно говоря, позиции «медведей» по анализируемому активу выглядят предпочтительнее. Опыт прошлых месяцев показал, что инвесторы воспринимают доллар США как актив-убежище, поэтому эскалация торговой напряженности между Штатами и Поднебесной и обострение политической ситуации в Италии пока приводят к укреплению индекса USD, а не наоборот. Золоту сложно сопротивляться американской валюте, удорожание которой делает импорт в крупнейшие страны-потребители физического металла дороже. Комментарии Дональда Трампа ранее имели ограниченное влияние на рынок, и временная слабость доллара США после заявлений президента сменялась быстрым восстановлением его позиций. В связи с этим риски прорыва золотом нижней границы среднесрочного торгового диапазона выглядят довольно высокими.