ИНФЛЯЦИЯ

Что бы кто ни говорил о причинах кризиса, а в конечном итоге главной причиной нынешнего кризиса является несоответствие размеров совокупного  первичного капитала по отношению к реальной экономике.  Сегодня, при ВВП мира равном 70 трлн. долларов, общий размер конечного капитала составляет примерно 300 трлн. долларов, речь идет обо всех капиталах  в различных валютах, это в конечном итоге либо чьи то активы, либо чьи то пассивы. В данном случае  речь идет не о деньгах конкретно и отдельных валютах, а о всей совокупности капитала.     Почему мир имеет 300 трлн., а не, например,  500 или же 800? Золотого стандарта нет, прямой связи с реальными активами зачастую тоже. Например, долг отдельного человека существует только на бумаге, но, тем не менее, это актив банка выдавшего ему кредит, для банка это деньги. Облигации, векселя, сами валюты, это так же по сути просто бумаги без конкретного обеспечения. Почему бы миру  не  накопить этого самого капитала еще больше, в чем проблема? Почему 300 трлн. денег  стали непосильной ношей для реальной экономики? Ответ достаточно прост. Поскольку в мире капитала главное это прибыль, то обеспечением для денег является их способность приносить доход, то есть их прямая доходность.  В разных частях света, странах, отраслях, валютах, доходность разная, но в целом она равна минимум  4%. Это в свою очередь, значит, что 300 трлн. денег  обязаны своим существованием  4% дохода, то есть примерно 12 трлн. долларам денежного потока. Этот денежный поток как раз и имеет связь с реальной экономикой.

( Читать дальше )

Харухико Курода, вступая на пост главы Банка Японии 19 месяцев назад, обещал ускорить инфляцию до 2% за два года. До истечения срока осталось 5 месяцев, и аналитики все чаще говорят о недостижимости поставленной цели. Банк Японии, тем не менее, от заседания к заседанию повторяет, что рост цен ускориться до желаемого уровня к февралю, и если понадобиться регулятор готов помочь экономике, расширив стимудлирующие программы.


Темпы роста цен в стране восходящего солнца сильно ускорились в апреле после повышения налога с продаж. Однако, если скорректированные расчеты показывают, что темп базовой инфляции сейчас едва составляет всего 1,1%. Банк Японии интересует именно базовый показатель, в который не входят цены на скоропортящиеся продукты питания. С начала года показатели инфляции не только не выросли, но, наоборот, замедлились. Торможению инфляции способствует падение мировых цен на нефть. Аналитики предполагают, что Центробанку придется перенести сроки достижения 2% инфляции на год вперед, но сделано это будет не на завтрашнем заседании, а позже. Харухико Курода считает, что ожидаемое повышение показателей занятости и рост заработных плат помогут ускорить инфляцию уже этой осенью. Еще один фактор, способный повлиять на рост цен — ослабление иены. Настрой ФРС США способствовал укреплению американского долара и привел к выводу средств из безопасных активов. В среду пара USD/JPY преодолела отметку 109 иен за доллар и, согласно техническому анализу, имеет все шансы подняться до 110 иен. Локальный рост может стать долгосрочным, если американская экономика продолжит свое уверенное восстановление, несмотря на проблемы в других регионах мира.

( Читать дальше )