ИНФЛЯЦИЯ

И как это влияет на акции компаний?

С 25 июня по 1 июля инфляция составила 0,66% (!), неделей ранее было 0,22%.

Причина — в индексации тарифов ЖКХ, в среднем по стране они выросли на 9,8%.

Без разовых факторов — Росстат заявляет, что недельная инфляция ниже 0,22%, при этом, 0,22% — все равно много (0,22% — это 11,5% годовых).

🗣️ Зампред ЦБ Алексей Заботкин отреагировал на эти цифры так:

«Аргументы в пользу повышения ключевой ставки для обеспечения дополнительной жесткости ДКП становятся еще более весомыми, чем они были в июне, а более контактный диапазон решений будет определять набором данных, который мы получим на 26 июля. Аргументы в пользу сохранения ставки заметно ослабли»

Повторю, я не макроэкономист, при этом данные по инфляции, которые ЦБ обозначил как маркеры, за которыми он следит, мне не нравятся, и говорят о том, что ставка, скорее всего, будет повышена.

Для меня главный вопрос — насколько.

Высокая безрисковая ставка означает очень высокий фильтр к идеям на рынке. Я пока не увеличиваю позиции в акциях, дивиденды, которые мне приходят и будут приходить, перевожу в фонд ликвидности LQDT.

( Читать дальше )

Белый дом стремится сдержать рост цен на бензин во время летнего сезона. Федеральное правительство завершило продажу 1 миллиона баррелей бензина из Северо-восточного резерва поставок бензина (NGSR), говорится в заявлении Белого дома, поступившем в редакцию The Epoch Times во вторник.
В прошлом месяце правительство объявило, что реализует 42 миллиона галлонов бензина из хранилищ в штатах Мэн и Нью-Джерси, чтобы помочь снизить цены на газ в преддверии обычно напряженного летнего сезона. Получив с 21 мая 19 предложений от пяти компаний, федеральное правительство заключило контракты со всеми фирмами: BP (500 000 баррелей), Vitol (200 000 баррелей), Freepoint Commodities (100 000 баррелей), George E. Warren (100 000 баррелей) и Irving Oil (98 824 барреля). Запасы бензина были проданы в среднем по 2,34 доллара за галлон. Высшие должностные лица администрации назвали эту новость еще одной победой федерального правительства в борьбе с инфляцией. «Администрация Байдена-Харриса продолжает предпринимать стратегические меры по снижению цен для американских потребителей во всех сферах их жизни, особенно в преддверии летнего сезона вождения», — сказала министр энергетики Дженнифер Грэнхолм.

( Читать дальше )

«Прогноз по инфляции будет значимо уточнен 26 июля и, естественно, будет уточнен в сторону повышения, поскольку и майские, и июньские данные по росту цен превосходят то, что было заложено в апрельский прогноз », -  сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

1prime.ru/20240704/inflyatsiya-849739447.html

По пунктам...
Про ставку: Многие пытаются найти причину только в высокой инфляции, я же вижу причину немного в другом. Очевидно, что текущая высокая ставка, а также ее повышение, играет на руку следующим игрокам:
Банки — отличная возможность поделить рынок: выкидывая предложения по депозитам в 18% и высасывая ликвидность из более мелких банков — «России столько банков не нужно». Это не  мои слова.
Крупные ребята, которые раньше могли выводить за внешний контур, сейчас заперты с капиталами внутри страны. Высокая ставка помогает им решить 2 проблемы: основная — ждать, как крокодил у реки, пока начнутся проблемы у бизнесов с высоким долгом; 2-я — нужно сидеть и ждать, а ждать с высоким процентом куда приятнее.
Про инфляцию: находясь внутри реального сектора, всегда стараюсь слушать и слышать, что происходит у других, особенно в секторах-предикторах, например, перевозки. Для понимания: стоимость локальных перевозок во 2-м квартале упала по сравнению с 1-м на 19 %. Обычно есть сезонный эффект: падение в январе и феврале, но активный рост весной, однако в этот раз картинка поломалась.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— Всемирный банк подтвердил — Россия занимает 4 место в мире по ВВП по ППС
— Итоги торгов на Срочном рынке. Печальное.
— Про немецкие железные дороги.
— Как дела у Нэнси Пелоси?



Доброе утро, всем привет!

Четверг. Традиционное время для разговоров о нашей инфляции.



( Читать дальше )

«В ближайшие месяцы на сдерживание инфляции будет влиять в том числе поступление на прилавки отечественного урожая плодоовощной продукции и другие сезонные факторы», — говорится в сообщении Минэкономразвития.

По оценке ведомства, на 1 июля инфляция в России составила 9,22% в годовом выражении.

1prime.ru/20240703/inflyatsiya-849723338.html

С начала года рост цен составил 4,51%, годовая инфляция к 1 июля выросла до 9,22% с 8,57% на 24 июня — Росстат

Сегодня Минфин провёл аукционы и привлёк суммарно 68,946 млрд руб. 54,162 млрд. руб. через ОФЗ-ПК 29025 $SU29025RMFS2 и 14,784 млрд. руб. через ОФЗ-ПД 26248 $SU26248RMFS3

• 69 млрд руб это много или мало?
За III квартал надо занять 1500 млрд руб по номинальной стоимости и всего будет 13 аукционов (рис 1). Делая нехитрые вычисления можно вывести средний плановый объём заимствований — 115,38 млрд руб. Делая другие нехитрые вычисления мы приходим к выводу, что Минфину надо занимать почти на 70% больше, чем он занял.

Источник: minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_65=307955-grafik_auktsionov_po_razmeshcheniyu_obligatsii_federalnykh_zaimov_na_iii_kvartal_2024_goda

• Что это значит?
Это значит, что такие объёмные заимствования со стороны Минфина приведут к дальнейшему росту доходностей ОФЗ по всей кривой (т.е. тело продолжит падать в цене). Мы это уже видим по нескольким маркерам:
— Доходность при размещении обновила очередной рекорд и составила 15,48% годовых (рис 2). Неделей ранее была 15,34% и это уже был рекорд за 9 лет.

( Читать дальше )

ЦБ РФ проводит сейчас спецоперацию по борьбе с инфляцией — Герман Греф

Кто-то “сжимает” денежную массу М2, а кто-то “печатает”. Наш печальный прогноз до конца года – только одно снижение! И то – в самом конце, и то – символично.

Влияет ли КДП на акции? Да, но все меньше и меньше. А все больше (и это нам нравится) инвесторы смотрят на показатели компаний. И все больше инвесторы осознают, что можно сохранить деньги от инфляции, только купив акции.

Рано или поздно ставка уйдет на 10% и ниже, не в 2025-м, так в 2026-м году. Грамотный портфель из акций и облигаций точно принесет реальную доходность. Какую? Это зависит от вашей финансовой грамотности. В свою очередь, снижение ставок ЦБ РФ зависит от статистики, и особенно от инфляции. Чиновники будут делать то, что и всегда – бояться брать на себя ответственность.

Как я писал в этой статье – мир изменился, и больше не будет четких целей ЦБ, например, 4% инфляции. Будет гибкий коридор, как мне видится, 4-8%, и вокруг верхней границы коридора ЦБ будет жестить. Надо привыкать к этому и действовать, исходя из новой реальности: выбирать тех, кто растет быстрее, у кого нет долгов или, по крайней мере, “дорогих” долгов.

( Читать дальше )