Иволга Капитал

Активы доверительного управления в ИК Иволга Капитал вплотную приблизились к 1 млрд р.: 961 млн р. на 9 ноября. Прирост с начала года – ~600 млн р. Всего у нас на обслуживании 127 счетов средней суммой 7,5 млн р. Средняя доходность в годовых, для всех счетов вне зависимости от времени их открытия (но открытых не позднее 31 мая 2023) – 16,5% после комиссий и после почти полного списания НДФЛ.

«СПБ Биржа создавалась как площадка для торговли иностранными ценными бумагами, это ее основная фишка. В итоге это, понятно, не взлетело. С прошлого года полет прервался. Оттока у брокеров я не жду. И наше регулирование, и западное делает одну и ту же вещь — замыкает деньги российских инвесторов внутри РФ. Вкладывать средства за пределами нашей юрисдикции, то есть даже на отечественной бирже, но не в отечественные бумаги, для них крайне рискованно.

Я бы даже не шел в сторону Китая, Индии, Казахстана, Эмиратов. Когда-то вторичные санкции сработают — будут те же самые проблемы, что сейчас возникают у держателей западных ценных бумаг. Если российские деньги не могут пойти на Запад, то они не могут нормально пойти и на Восток, потому что все рынки взаимосвязаны», — говорит Андрей Хохрин.

Сегодня, 2 ноября, в 17:00 Дмитрий Александров и Марк Савиченко вновь встретятся с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым в прямом эфире PRObonds

На этот раз поговорим о ключевых трендах в микрофинансировании, расшифруем новые аббревиатуры НППУ и ЭПР, обсудим объявленные и необъявленные изменения со стороны Банка России и, конечно, поймем, как можно фондироваться при ключевой ставке 15%.

Вопросы экспертам можно задать уже сейчас в комментариях или непосредственно в чате трансляции в 17:00  

Так же советуем посмотреть первый эфир с Эльманом по итогам полугодия 2023 года: адаптация МФО к действиям регулятора и прогнозы на будущее.

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

Еще один месяц без дефолтов. Что не дает новых гарантий на будущее.

• В октябре портфель организованных Иволгой размещенных облигаций в обращении превысил 19 млрд р. +20% к преддефолтному максимуму декабря 2021. До вхождения в первую сотню российских банков (если сравнивать наш портфель облигаций в обращении с банковскими активами) остается около 4 млрд р., или примерно полгода работы.

• Накопленный и выплаченный купонный доход от этого портфеля за октябрь (то, что в октябре получили держатели организованных нами облигационных выпусков) – 232 млн р.

• Мы всё еще только отходим от дефолтных потерь начала 2022 года. Купонный доход 10 месяцев 2023 года, 1,8 млрд р., еще не покрыл прошлогоднего совокупного убытка (купоны минус дефолты), -1,9 млрд р. Ожидаем покрытия и выхода в плюс до конца года.

Подготовили для вас дайджест полезных видеоматериалов с нашего YouTube-канала:

— Серия обучающих видео «Все, что вы хотели знать о бондах, но боялись спросить», где разбираем ключевые понятия, формулы и нюансы, которые важны для инвестирования в бонды

— Рассказываем простыми словами, что такое денежный рынок, непонятное РЕПО и как это работает на практике

— На постоянной основе проводим эфиры с идеями по рынку, где говорим о сделках в ДУ и результатах публичного портфеля ВДО

— Взгляд эксперта: обсуждаем с приглашенными гостями, что происходит в разных отраслях долгового рынка, основные тенденции и изменения в бизнесе, например, эфир с председателем Совета СРО «МиР» про МФО

— Интервью с эмитентами: говорим о деятельности компаний, финансах, планах и стратегиях, в том числе на темы по вашим запросам, например, эфир с МФК Фордевинд, где спикеры по ходу разговора дают практические рекомендации по анализу и оценке качества эмитентов

С начала года на рынок розничных бондов (облигации эмитентов с рейтингом ВВВ и ниже) вышло 23 компании. Мы проанализировали их всех и готовы представить «Среднестатистического дебютанта на рынке ВДО 2023». Итак

Финансовые метрики:

• Капитал 1,3 млрд руб
• Баланс 6,05 млрд руб
• Чистый долг 2,35 млрд руб
• Выручка 4,18 млрд
• Чистая прибыль 0,38 млрд
• Соотношение Чистый долг/EBIT (прибыль от продаж) 3,41
• ICR (EBIT/уплаченные проценты) 5
• Рейтинг ВВ

Для целей анализа мы исключили «выбросы» в данных. Например, компании почти без долга на момент выхода на биржу, и как следствие имеющие ICR > 120, что портит картину среднего

Видно, что ВДО — это все-таки не совсем про МСП. В основном на рынок выходит достаточно крупный бизнес. Интересно, что долговая нагрузка находится дебютантов находится на достаточно низком уровне: Долг/EBIT меньше 4, это весьма умеренная нагрузк. EBIT всегда меньше EBITDA, поэтому наше расчетное соотношение должно быть выше классических метрик

Надо оговориться, что разброс между дебютантами весьма большой. Например, чистый долг лежит между (-0,37) млрд и 24,8 млрд, так что средний портрет все-таки достаточно условный.

Наш основной публичный портфель PRObonds ВДО буксует. +0,7% за 2 месяца. За эти же 2 месяца ВДО-индекс от Cbonds — +0,1%, Индекс гособлигаций МосБиржи — -3,1%. ОФЗ задают направление. Плыть против течения получается, но плохо.

С начала года портфель дал 13,5% (16,4% годовых), за 12 месяцев – 18,8%, за 3 года – 35,8%.

Практическая стратегия ДУ ВДО, основанная на публичном портфеле в лучшей форме: с начала года — ~15,3% (до вычета НДФЛ), за 12 месяцев ~21,7%.

Сумма активов в доверительном управлении ИК Иволга Капитал за неполный октябрь увеличилась более чем на 70 млн р. и превысила 900 млн р. Средняя доходность для всех счетов, открытых не позднее 30 апреля 2023, снижается с конца лета и на данный момент составляет примерно 15% чистыми (после комиссий и НДФЛ).

Всего на нашем обслуживании находится 118 счетов. Средняя сумма счета 7,7 млн р. Минимальная сумма для стратегии ДУ ВДО – 2 млн р., для стратегии денежного рынка – 1 млн р.

Информация предназначена для квалифицированных инвесторов!

Сегодня, 24 октября, в 10:00 стартует размещение дебютного выпуска облигаций МФК Мани Капитал


Скрипт для участия в первичном размещении:

— полное / краткое наименование: МФК Мани Капитал 001P-01/ МаниКап1Р1
— ISIN: RU000A1074F4
— контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— режим торгов: первичное размещение
— код расчетов: Z0
— цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 24 октября:
С 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

Минимальное количество приобретаемых облигаций — 30 шт (30 тыс. руб. по номинальной стоимости)

Пожалуйста, до 18:00 МСК направьте номер выставленной заявки в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

Обобщенные параметры выпуска:
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB-
Сумма размещения: 150 млн руб.
Срок обращения: 3 года
Ставка:
21% в 1-6 купонные периоды;
18% в 7-12 купонные периоды;

🚚Лизинг-Трейд: BBB-, YTM~18,5%, 3 года, 200 млн.

Выпуск разбирал здесь, добавить особо нечего. Объем уже расписан по предзаказам, раздачи хоть сколько-то заметного количества бумаг без бронирования я бы не ждал