Инфляция в России

❗️Ольга Гогаладзе на пресс-конференции Банка России очно задала классный вопрос:

«Как трактовать и понимать населению заявляемую инфляцию в 5%,
если реально все растет в разы больше. Поговорите с нами об этом.
Что нам с этим делать?
Как понимать такую информацию про инфляцию в 5%? „
Пример Турции привела — “100% официально, реально в 3-4 раза все выросло».

Ответ Председателя ЦБ — 😱

«Мы опрашиваем население, как оно оценивает уровень инфляции.
Она выше, чем считает для нас Росстат.
Ожидания населения сильно выше заявляемой инфляции.
...
Наблюдаемая инфляция может сильно отличаться.
Здесь путь только один — снижать темпы роста цен.
...
Люди сами должны посчитать свою „личную инфляцию“ на калькуляторе на сайте ЦБ.»

Занавес 🙃

Активно считаем, дамы и господа ⌨️📱


Telegram канал реального Управляющего лучшим фондом акций страны Антона Ромашова
AROMATH

Перенос ослабления рубля в цены усиливается повышенными инфляционными ожиданиями. Особенно сильно за последние месяцы увеличились ценовые ожидания предприятий. Выросли и инфляционные ожидания населения. Также повысились инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 и 2024 г, На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.

С учетом проводимой ДКП годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем — ЦБ

ЦБ сохранил прогноз по росту ВВП РФ в 2023 г на уровне 1.5%-2.5%

По последним данным Росстата за период с 5 по 11 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,11% и 0,03%), с начала сентября — 0,19%, с начала года — 3,90% (годовая же составляет 5,5%). Как вы можете заметить уже вторую неделю идёт повышение инфляции, годовая же превысила 5,5% и это плохой знак для ЦБ. Был принят ряд мер, который похоже не сильно помог:

🔹 Борьба с ослаблением рубля ведётся, но применяют полумеры. В целях снижения волатильности финансовых рынков Банком России приостановлена трансляция покупок иностранной валюты на внутренний валютный рынок с 10 августа 2023 года и до конца 2023 года (сейчас мы имеем профицит нефтегазовых доходов, ведомство на излишки должно покупать валюту и золото, но этого не произойдёт). С 14 по 22 сентября 2023 года Банк России осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд. Таким образом, ежедневный объём данных операций Банка России составит в этот период 21,4₽ млрд вместо 2,3₽ млрд.

( Читать дальше )

С 1 по 11 сентября среднесуточный рост цен составил 0,017%.

   

Если такой темп продлится до конца месяца, то по итогам сентября инфляция составит 5,6% годовых.

  

( Читать дальше )

Заседание по ключевой ставке Банка России состоится 15 сентября, большинство частных инвесторов в ожидании решения по данному вопросу, потому что от повышения ставки (о понижении не идёт даже речи, её повысят или оставят неизменной) зависят многие факторы в экономике:

💬 Рынок ОФЗ в ожидании. После внепланово заседания ЦБ и повышения ставки до 12%, многие частные инвесторы думали, что ставку продержат недолго, но, похоже, на сегодняшний момент осознали, что данная цифра с нами надолго. На рынке ОФЗ сейчас сформировалась почти идеальная прямая (обычно кривая) доходности ОФЗ на всех сроках до погашения. Доходность бумаг стремится к 12%, но даже этого мало, напомню вам, что последний аукцион Минфин с треском провалил и не нашёл покупателей на ОФЗ. Инвесторы требуют более высокую премию к доходности, а значит закладывают повышение ставки или смотрят на другие консервативные инструменты, которые дают доходность выше.

💬 Банковские вклады, накопительные счета дают сладкие %.

( Читать дальше )

РБК и Ведомости опросили аналитиков по поводу заседания ЦБ 15 сентября. Меня тоже. Многие поддались на словесные интервенции Банка России и уверовали, что ставку снова повысят и значимо (на 1-3 пп). #сми

Аргументы в пользу дальнейшего повышения ставки – инфляционные ожидания и смягчение денежно-кредитных условий. В том числе мощный рост кредита и денежной массы (на 3% в августе). Но это же не причина для нового повышения ставки, а следствие того, что произошло: резкого повышения ключевой и желания заемщиков сыграть на арбитраже ставок. То есть следствие проводимой политики.

Новые рубли, кстати, в основном осели на счетах бизнеса (+1.5 трлн руб.), а физлица сберегли обычные +0.8 трлн за август. Второй раз так за кредитами не придут, если, конечно, ЦБ снова не повысит резко ставки.

Проверим в пятницу кто управляет ситуацией — Банк России рынком или рынок Банком России. Хотелось бы видеть первое, чтобы не добавить ещё одну неэффективность.

☝🏻На графике результат сразу трех неэффективностей, которые привели к росту, а не снижению долгосрочных инфляционных ожиданий после повышения ключевой ставки:

( Читать дальше )

🗿 ЦБ напуганы динамикой инфляции последнее время, а инвесторы напуганы динамикой облигаций (что как раз связано напрямую, много раз об этом писал).

Почему инфляция растет?
Ну во-первых, высокой базы прошлого года теперь нет и поэтому вряд ли стоит в ближайшие годы снова ждать инфляцию 2,3% (теперь наоборот база низкая);😁
Во-вторых, у нас курс рубля существенно снизился, поэтому импортные товары существенно выросли;
В-третьих, у нас на рынке топлива творится какой-то абсурд, что разгоняет цены на бензин.

Устойчивы ли эти причины роста инфляции? Я думаю, что курс валют внесет вклад в инфляцию порядка 10%, поэтому ждать инфляцию и ставку 20%+ ну это на грани фантастики, точнее должно случится что-то очень серьезное, чтобы ЦБ поднимал так ставку, но это не значит, что 12% это потолок, многие ожидают повышения ставки, хотя я бы повременил с повышением, инфляция хоть и растет, но она все равно остается в пределах обычной для России динамики, поэтому если ставку не повысят, то облигации достаточно быстро отреагируют ростом.

( Читать дальше )

На этой неделе вышел отчёт Росстата по ВВП и инфляции, Мосбиржа выпустила отчёт по объему торгов за август, индексы Мосбиржи и гособлигаций скорректировались. Обо всем по порядку.

MOEX
Индекс Мосбиржи снизился за неделю на 2,74% до 3142,88 пунктов. Основная причина — ожидание дальнейшего роста ключевой ставки ЦБ. Динамика рынка будет зависеть от итогов заседания.

RGBITR и облигации
Индекс гособлигаций RGBITR за неделю снизился на 2,51%. Для долгового инвестора купившего бумаги это минус, но есть шанс зафиксировать неплохую доходность.
Доходность коротких и длинных ОФЗ практически сравнялась и составляет около 12%.

Объем торгов на Мосбирже
Совокупный объем торгов на рынках «Московской биржи» в августе 2023 г. по сравнению с августом 2022 г. увеличился на 56,9%, до 127,5 трлн ₽ с 81,2 трлн ₽. По сравнению с июлем 2023 г. объем торгов вырос на 22,9%.

Новости компаний
Совет директоров ПАО «ОГК-2» принял решение о созыве 10 октября внеочередного собрания акционеров по вопросу допэмиссии 48,3 млрд акций. Общая номинальная стоимость размещаемых акций составит 17,5 млрд ₽, номинал 1 акции — 0,3627 руб(!). Акции предлагается разместить по закрытой подписке.

( Читать дальше )

Инфляция продолжает расти и с июля находится выше целевого уровня банка России (выше 4%).

Итоги августа 5,15%

Как сообщает Росстат, по итогам августа инфляция составила 5,15% годовых.

   

Это близко к оценкам, которые в течение месяца мы делали на основе недельных данных (приведены в таблице).

  

( Читать дальше )