Инфляция в России

Набиуллина: последние данные по инфляции говорят о том, что мы в значительной степени отклонились от базового сценария, проинфляционные риски реализовались 

ria.ru/20240704/ekonomika-1957431608.html

По данным Росстата с 25 июня по 1 июля ИПЦ вырос на 0.66%, из которых 0.16 пп пришлось на июнь, а 0.50 пп – на 1 июля.

Рост цен в июне из недельных данных - 0.74%. Так как инфляция по полной корзине в этом году стабильно выше неделек, то финальные цифры за июнь, по-видимому, будут 0.8-0.85% мм. Это значит, что текущие темпы роста цен могли превысить 11% mm saar.

В скачке цен 1 июля на 0.5% тарифы на коммуналку обеспечили 0.47 пп – вода, электричество и тепло подорожали на 9-11%. В этом нет сюрпризов. Без тарифов ЖКУ рост цен за 1 день составил 0.03% – это многовато.

— 2-ю неделю подряд шокируют цены на бензин: 0.52% после 0.41% неделей ранее.
— Аномальный скачок цен на огурцы в середине лета – почти что 10% за 2 недели.
— Устойчивый, повышенный рост цен на сахар, масло, хлеб.
— Рост цен на самолёт – уже 28% с начала года.
— Стройматериалы устойчиво дорожают на 1% в неделю.

( Читать дальше )

И как это влияет на акции компаний?

С 25 июня по 1 июля инфляция составила 0,66% (!), неделей ранее было 0,22%.

Причина — в индексации тарифов ЖКХ, в среднем по стране они выросли на 9,8%.

Без разовых факторов — Росстат заявляет, что недельная инфляция ниже 0,22%, при этом, 0,22% — все равно много (0,22% — это 11,5% годовых).

🗣️ Зампред ЦБ Алексей Заботкин отреагировал на эти цифры так:

«Аргументы в пользу повышения ключевой ставки для обеспечения дополнительной жесткости ДКП становятся еще более весомыми, чем они были в июне, а более контактный диапазон решений будет определять набором данных, который мы получим на 26 июля. Аргументы в пользу сохранения ставки заметно ослабли»

Повторю, я не макроэкономист, при этом данные по инфляции, которые ЦБ обозначил как маркеры, за которыми он следит, мне не нравятся, и говорят о том, что ставка, скорее всего, будет повышена.

Для меня главный вопрос — насколько.

Высокая безрисковая ставка означает очень высокий фильтр к идеям на рынке. Я пока не увеличиваю позиции в акциях, дивиденды, которые мне приходят и будут приходить, перевожу в фонд ликвидности LQDT.

( Читать дальше )

Банк России ожидает, что пик годовой инфляции будет достигнут в июле, а снижение ожидается в сентябре. Как заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, на следующем заседании совета директоров Банка России, которое пройдет 26 июля, будут обсуждать повышение ключевой ставки с 16% до 17% или даже до 18%. Он также подтвердил, что ЦБ по-прежнему рассчитывает вернуться к целевому показателю инфляции в 4% к середине 2025 года.

Также отметим, что вчера вышли данные Росстата по инфляции за последнюю неделю июля. Рост цен составил 0,66%, что гораздо выше неделей ранее (0,22%). Правда, это было ожидаемо, т.к. основная часть такого прироста цен является заслугой повышения регулируемых тарифов ЖКХ. Без учета этого фактора недельная инфляция составила бы 0,15%, что является нормой. Тем не менее, пока мы не видим тенденции к замедлению инфляции, что вынуждает ЦБ рассматривать варианты подъема ставки на ближайшем заседании 26 июля. Мы считаем, что в такой ситуации рынки будут находится преимущественно в боковом движении.

( Читать дальше )

По данным Росстата, рост потребительских цен с 25 июня по 1 июля составил 0,66% н/н (0,22% неделей ранее), что подразумевает рост на 4,5% с начала года. Это соответствует середине диапазона апрельского прогноза Банка России инфляции за весь год. Ключевой вклад в недельный рост потребительских цен внесла ожидавшаяся индексация тарифов в сфере ЖКХ. Недельные темпы роста цен на продовольственные и непродовольственные товары замедлились, в то время как цены на авиабилеты продолжили расти существенными темпами, способствуя росту цен в сфере услуг.

По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция выросла до 9,2% г/г. Во втором полугодии, с учетом высокой базы прошлого года, инфляция начнет снижаться, но всё равно заметно превысит 6% по итогам года. Масштаб повышения ставки Банком России на заседании 26 июля будет в первую очередь зависеть от тенденций инфляции и банковского кредитования (после сворачивания/ужесточения льготных программ) в ближайшие недели.

( Читать дальше )

Росстат вчера опубликовал ряд данных за май. Они показали замедление роста розничных продаж с 8,2% г/г до 7,5% г/г (прогноз 9,3% г/г) и сохранение уровня безработицы у исторического минимума в 2,6%. С другой стороны, рост реальных зарплат в РФ замедлился с 12,9% г/г до 8,5% г/г (прогноз 9,7% г/г). Впрочем, в центре внимания рынка сейчас находятся прежде всего недельные данные по инфляции. Они вчера указали на рост цен на 0,66% н/н против 0,22% н/н на прошедшей неделе. В первую очередь ускорение роста цен связано с индексацией тарифов ЖКХ, из-за которой удорожание услуг составило сразу 5,9% н/н по сравнению с 0,3% н/н неделей ранее. При этом рост цен и на продовольственные, и на непродовольственные товары замедлился в недельном выражении. В прошлом году индексация тарифов не проводилась, из-за чего инфляция год к году ускорилась с 8,6% до 9,2% г/г, и может ускориться еще, учитывая, что эффект от индексации обычно затрагивает несколько недель. Накопленная с начала года инфляция уже составляет 4,5%, а текущие прогнозы ЦБ предполагают инфляцию в 4,3-4,8% по итогам всего года при среднегодовой ставке в 15-16%. Таким образом, 26 июля регулятор должен существенно поменять свои прогнозы и, вероятно, повысить ключевую ставку до 18% годовых.

( Читать дальше )

)))

Банк России ожидает, что пик годовой инфляции будет достигнут в июле, а снижение ожидается в сентябре. Как заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, на следующем заседании совета директоров Банка России, которое пройдет 26 июля, будут обсуждать повышение ключевой ставки с 16% до 17% или даже до 18%. Он также подтвердил, что ЦБ по-прежнему рассчитывает вернуться к целевому показателю инфляции в 4% к середине 2025 года.

Также отметим, что вчера вышли данные Росстата по инфляции за последнюю неделю июня. Рост цен составил 0,66%, что гораздо выше неделей ранее (0,22%). Правда, это было ожидаемо, так как основная часть такого прироста цен является заслугой повышения регулируемых тарифов ЖКХ. Без учета этого фактора недельная инфляция составила бы 0,15%, что является нормой.

Тем не менее, пока мы не видим тенденции к замедлению инфляции, что вынуждает ЦБ рассматривать варианты подъема ставки на ближайшем заседании 26 июля. Мы считаем, что в такой ситуации рынки будут находится преимущественно в боковом движении.

( Читать дальше )

РЕГИОНАЛЬНЫЕ БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ ЗА 04 ИЮЛЯ 2024  СРЕДНЕВЗВЕШЕННЫЕ ЦЕНЫ НЕФТЕПРОДУКТОВ, ВКЛЮЧАЮЩИЕ ТРАНСПОРТИРОВКУ ДО ЦЕНТРОВ ПОТРЕБЛЕНИЯ

По пунктам...
Про ставку: Многие пытаются найти причину только в высокой инфляции, я же вижу причину немного в другом. Очевидно, что текущая высокая ставка, а также ее повышение, играет на руку следующим игрокам:
Банки — отличная возможность поделить рынок: выкидывая предложения по депозитам в 18% и высасывая ликвидность из более мелких банков — «России столько банков не нужно». Это не  мои слова.
Крупные ребята, которые раньше могли выводить за внешний контур, сейчас заперты с капиталами внутри страны. Высокая ставка помогает им решить 2 проблемы: основная — ждать, как крокодил у реки, пока начнутся проблемы у бизнесов с высоким долгом; 2-я — нужно сидеть и ждать, а ждать с высоким процентом куда приятнее.
Про инфляцию: находясь внутри реального сектора, всегда стараюсь слушать и слышать, что происходит у других, особенно в секторах-предикторах, например, перевозки. Для понимания: стоимость локальных перевозок во 2-м квартале упала по сравнению с 1-м на 19 %. Обычно есть сезонный эффект: падение в январе и феврале, но активный рост весной, однако в этот раз картинка поломалась.

( Читать дальше )