Инфляция в России

     Опрос среди россиян показал какие финансовые цели преследует сегодня население России. Но не всё так радужно, как могло показаться на первый взгляд. Результаты голосования оказались следующие.


     Прежде всего хочется сказать в чём люди хранят свои сбережения. Опрос показал, что 40% держат деньги в банках, 23% тоже в банке, но стеклянной. 



( Читать дальше )

 

В эту пятницу будет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, поэтому попробую оценить текущую ситуацию.

📌 Почему Росстат живет в своей реальности?

Потому что Росстат оценивает инфляцию за 2023 год в 7.5%. Я не очень понимаю как стыкуется их статистика по инфляции при девальвации рубля на 30% и росте рублевой денежной массы на 20%. Возможно в их ведомстве стоит уже перейти со счетов на кулькуляторы, либо перестать брать на работу людей из художественных вузов 🤣

📌 Что было сделано?

Почему данные по инфляции важны при определении ключевой ставки? Потому что основной официальной целью ЦБ является: защита и обеспечение устойчивости рубля. И определенно видно, что ставка в 16% у нас берется не по инфляции, рассчитываемой Росстатом, а на основании ожиданий населения по инфляции, которые уже ближе к реальности (около 14%).

Для укрепления устойчивости рубля наши власти сделали следующие две основные меры в последние месяцы:

— Подняли ключевую ставку с 7.5% до 16%, тем самым простимулировав население больше сберегать, а не потреблять. Основной и наверное единственный инструмент влияния на инфляцию сейчас в руках ЦБ, так как основная часть ЗВР давно заморожена ⛔

( Читать дальше )

Участники рынка и аналитики уверены, что в пятницу 16 февраля на очередном заседании ЦБ РФ оставит ключевую ставку без изменений — 16% годовых.

Наибольший интерес представляет то, как регулятор воспринимает замедление текущих темпов инфляции? Даст ли сигнал к возможному снижению ставки на одном из ближайших заседаний? Какой может быть траектория снижения в течение 2024 и 2025 года?

На прошлой неделе вышло интересное интервью с зампредом ЦБ Алексеем Заботкиным, которое также обозначает позицию по этим вопросам:

❗️В качестве успешного примера монетарной политики он привёл Бразилию, где в ответ на скачок инфляции в период постпандемийного восстановления регулятор провел рекордное ужесточение политики, подняв ставку почти в 7 раз — с 2% до 13,75%. На максимальном уровне ставка держалась год. Несмотря на возврат инфляции к 4% ещё в мае 2023 года, первое снижение Selic rate случилось только в августе 2023 года. С тех пор ЦБ Бразилии смягчает политику небольшими шагами, на последнем заседании ставка была снижена до 11,25%.

( Читать дальше )

Инфляция остается стабильной, однако для ЦБ есть хорошие новости. Например, темпы выдачи потребкредитов снижаются. Умеренно-негативный фактор для банков: $SBER $VTBR. Население плавно переключается на сберегательную модель.

Тем не менее, на ставку ЦБ также окажет влияние и курс доллара, который в настоящий момент остается стабильным. Мой базовый сценарий — снижение ключевой ставки уже в первом полугодии.

$GAZP $USDRUB

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'МОНИТОР ИПЦ: ШАТКОЕ РАВНОВЕСИЕ' от ГАЗПРОМБАНК.

За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н (как и неделей ранее) благодаря разнонаправленным тенденциям ее волатильных компонент: цены на авиабилеты замедлили рост, а на овощи – ускорились

За период с 30 января по 5 февраля инфляция в России составила 0,16% н/н, как и за неделю до этого. Неизменность общего показателя была обусловлена разнонаправленными движениями ее компонент: рост цен на авиабилеты замедлился до +1,8% н/н с +4,7% ранее, в то время как овощи дорожали быстрее. Огурцы выросли в цене на 4,6% н/н после +2,6% ранее.

( Читать дальше )

В пятницу запланировано заседание Банка России по ставкам, объективно, относительно самого решения большой интриги нет, скорее есть однозначный консенсус того, что ставка останется на уровне 16%. Вся последняя риторика ЦБ указывает на сохранение ставки в первом полугодии.

✔️ Инфляция временно снизилась в декабре-январе, но за низкой инфляцией I квартала, скорее всего последует, всплеск во II квартале, который будет усиливаться плановой и сильной индексацией тарифов с 1 июля. Инфляционные ожидания населения хоть и снизились до 12.7%, но остаются высокими, ожидания предприятий остаются высокими. Консенсус аналитиков по инфляции хоть и снизился с 5.1% до 4.9%, но это следствие текущего замедления инфляции.

✔️ Проинфляционные факторы сохраняются. Активный рост бюджетных расходов c 32.4 трлн руб. до ~37 трлн руб. (+14%) и дефицит рабочей силы. Вкупе с тем, что значимая часть бюджетных расходов генерируют доходы, но непроизводительны с точки зрения предложения товаров/услуг, будут способствовать повышенной инфляции и сохранению сильной динамики доходов и спроса. Это проинфляционные факторы и никуда в 2024 году они не денутся.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 30 января по 5 февраля индекс потребительских цен вырос на 0,16% (прошлые недели — 0,16%, 0,7%), с начала февраля — 0,11%, с начала года — 0,78%. Продолжаю фиксировать снижение темпов инфляции в этом году (всё благодаря падению цен на яйцо, которые подпортили статистику в конце 2023 г. Росстату), но для того же ЦБ необходим устойчивый тренд, чтобы он имел сигнал к снижению ставки (для регулятора ещё важна статистика по наблюдаемой и ожидаемой инфляции, напомню, что впервые за полгода снизилась наблюдаемая — 16,3%, а за ней и ожидаемая инфляция — 12,7%). Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке 16 февраля, весомые люди нашего финансового регулятора выразили своё мнение насчёт смягчения ДКП:

💬 Глава Банка России высказалась: «Наша денежно-кредитная политика направлена на то, чтобы обуздать инфляцию и вернуть её к нашей цели 4%. Мы для этого повышали ключевую ставку. Если посмотрите на наш базовый прогноз — мы видим пространство для снижения ставки в этом году, скорее, во II полугодии. Когда именно это произойдёт, будет зависеть от поступающих данных. Мы должны убедиться, что тренд на снижение инфляции устойчивый»

( Читать дальше )

Уже в следующую пятницу, 16 февраля, состоится запланированное заседаний Банка России по поводу ключевой ставке. Уровень ставки ЦБ влияет на фондовый рынок, поэтому я, как инвестор, слежу за её изменениями. Высокая ставка-это негатив для акций, а начало её снижения может выступить драйвером для роста большинства российских бумаг.

Зачем повышали ставку?

Для обуздания инфляции или роста цен по простому. На данный момент официальный уровень инфляции составляет 7.4%:

   

Инфляция уже замедляется, это видно по графику. Поэтому, есть большая вероятность, что ЦБ дошёл до верхней границы повышения ставок и остановится на 16%:

  

( Читать дальше )

Макра.

   С Августа я пополнял сбережения и накопил нужную сумму только сейчас. Всё это время не было пополнений брокерских счетов, всё текло на накопилку. Что ж, возвращаемся к инвестициям. Начну со стратегии. Прежде мои основные макро-допущения этого года:

— Экономика.
   Мне сложно найти депрессивные отрасли экономики. Сейчас, в большей части, всё хорошо: сырьё, финансы, ритейл, IT, Сельхозка, машиностроение. Тяжело только инфраструктуре, в полной мере её сейчас не обновляют и существенно сокращают ряд инвестиций в обновление трубопроводов, электричества, телеком и прочего.

   С другой стороны, идёт рост внутренних инвестиций. Рынок VC погиб, уход иностранцев его убил: объём VC-сделок в 2023 г. обвалился на ~85% к медиане за 5 лет. Однако растёт количество площадок и интерес внутренних инвесторов к сделкам с активами внутри страны, т.к. выводить капитал стало сложнее. Эффект от этого мы увидим не раньше, чем через 5-7 лет, но эта волна будет раскручиваться снежным комом. Не думаю, что мы быстро вернёмся к среднему, но в инвестициях будет больше доли внутренних денег и потом отток будет меньше. Тем более, что иностранцы покупали более зрелые проекты, а новые Posi и ЕЭЛТ лежат ближе к начальным стадиям.

( Читать дальше )

Суббота. Я уже нетрезв, а надо что-то написать в свой блог.

Местный народ любит анализировать инфляцию и рост ВВП. Ни разу не учувствовал. Окрыленный интервью Владимира Владимировича Такеру Карлосону попробую.

Возьмем последние 10 лет. Точнее 2013 и 2023 годы. Если более точнее, то спотово декабрь 2023 и 2013.

ВВП и инфляция в США
1. ВВП США вырос с 16,84 трлн. долл. до 26,94 трл. долл.
2. Население выросло с 316,1 млн. чел. до 336 млн. чел., что составляет 106,30%.
3. Инфляция в США 133,73%.
4. Значит рост ВВП на одного человечка за десять лет в ценах 2013 года: 26940 / 16840 / 1,3373 / 1,0630 = 112,54%
5. В год это составляет (корень 10 степени из 112,54%) 101,19%

ВВП и инфляция в России
1. ВВП России вырос с 66,689 трлн. руб. до 171,041 трлн. руб.
2. Население выросло с 143,5 млн. чел. до 146,4 млн. чел., что составляет 102,02%.
3. Инфляция в России (Росстат) 198,06%. Тут действует любимый в народе звиздешь — якобы Росстат безбожно врет населению, потому проведем альтернативный расчет. Курс доллара на 31.12.2013 = 32,7292 руб. На 31.12.2023 = 89,6883 руб. С учетом инфляции доллара 89,6883 / 32,7292 / 133,73% = 204,91 % Т.е. разница с росстатовской около 3%. Но принимаю мою расчетную — типа немного больше.

( Читать дальше )

С 1 по 5 февраля среднесуточный рост цен составил 0,022%, сообщает Росстат.

   

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по итогам февраля инфляция составит 7,4% годовых.

  

( Читать дальше )